La Reserva Federal decidió mantener las tasas sin cambios y dejó la puerta abierta a un posible recorte en septiembre. Sin embargo, el mercado de futuros no cree en ello, lo que provoca la apreciación del dólar estadounidense. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La Fed extiende la pausa en el ciclo de recortes de tasas.
- La economía estadounidense se mantiene firme.
- El dólar vuelve a ser una moneda de refugio.
- La venta de EURUSD en retrocesos hacia 1,1325 son relevantes.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Estados Unidos podría estar viviendo en dos mundos. En el primero, la debilidad económica, enmascarada por datos sólidos, finalmente comienza a manifestarse. En el segundo, la resiliencia de los hogares y la inteligencia artificial permiten a Estados Unidos superar las consecuencias de la guerra comercial. La Reserva Federal, como todos los demás, no sabe qué pasará después. Intenta actuar con sensatez en un entorno complejo. Los mercados creen que el banco central tiene razón y vuelven a comprar dólares.
La Fed es como un portero intentando adivinar la trayectoria del balón durante un penal. Los aranceles pueden acelerar la inflación, por lo que bajar los tipos ahora sería una decisión poco sensata. Por otro lado, si los aranceles de importación ralentizan la economía, la Fed podría llegar tarde con su decisión de flexibilizar la política monetaria.
Según Jerome Powell, el banco central está tratando de actuar con sensatez. Recortar los tipos prematuramente podría obligar a la Fed a subirlos más adelante, lo que sería ineficiente. En la situación actual, la mejor estrategia es mantener la calma y observar los datos entrantes. Los mercados coinciden. Los derivados han reducido la probabilidad de flexibilizar la política monetaria en septiembre al 45% y han aumentado las posibilidades de una o menos medidas de expansión monetaria en 2025 del 35% al 51%.
Dinámica de los supuestos actos de expansión monetaria
Fuente: Wall Street Journal.
Por mucho que Donald Trump desee ver un recorte de tasas, la Reserva Federal tiene al menos dos razones para mantenerlos. La economía estadounidense aún se ve sólida. El PIB creció un 3% en el segundo trimestre, tras una contracción del 0,5% en el primero. La inflación medida por el índice de gastos de consumo personal, según las previsiones de Bloomberg, se aceleró del 2,3% al 2,5% en junio.
Dinámica de la inflación estadounidense
Fuente: Wall Street Journal.
Sin embargo, hay dos miembros del FOMC que consideraron que se debía flexibilizar la política monetaria de inmediato. Se trata de Michelle Bowman y Christopher Waller. Ambos fueron nombrados por Donald Trump. Su desacuerdo plantea dudas sobre si están siguiendo las órdenes del presidente de Estados Unidos.
Por desgracia, no todo sale según lo planeado por la Casa Blanca. La férrea resistencia de Brasil obligó a Trump a abandonar su idea de imponer aranceles del 50% a todas las importaciones procedentes de ese país. Y Jerome Powell no se deja manipular. Mantener la tasa de los fondos federales en el 4,5% provocó el colapso de los índices bursátiles.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La corrección del S&P 500 podría impulsar aún más la caída del EURUSD. La victoria de EE. UU. en las guerras comerciales ha devuelto la confianza al dólar. Vuelve a actuar como activo refugio, subiendo a medida que se debilita el apetito global por el riesgo. El primer objetivo de $1,149 en corto ya se ha cumplido. El segundo objetivo es $1,1325. Tiene sentido aprovechar los retrocesos al alza para vender.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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