Los mercados han llevado al extremo la falta de confianza en el dólar y la liquidación de activos estadounidenses. Apenas la Casa Blanca moderó su tono con la Fed y China, los bajistas del EURUSD lanzaron un contraataque. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El presidente no despedirá a Jerome Powell.
- Los aranceles estadounidenses se reducirán.
- Europa y Japón sufrirán más por las guerras comerciales.
- El alza del EURUSD por encima de 1,1425 es una razón para aumentar los largos.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
En cualquier negocio, lo principal es parar a tiempo. Viendo la caída de los índices bursátiles estadounidenses, la Casa Blanca se da cuenta de que se ha extralimitado con los aranceles y las críticas a Jerome Powell. Despedir a Powell habría sido un autogol para Donald Trump, ya que la pérdida de confianza en la Fed habría tenido consecuencias desastrosas para el dólar US. Afortunadamente, el republicano se dio cuenta de esto a tiempo, lo que provocó un retroceso del EURUSD.
Donald Trump no va a despedir a Jerome Powell, solo le gustaría que fuera más activo a la hora de bajar la tasa de los fondos federales. La incertidumbre en torno a la independencia de la Fed se ha aliviado, lo que ha permitido a los bajistas del EUR/USD pasar al contraataque. La confianza en el billete verde se ha resquebrajado, pero sería ingenuo creer que perderá su estatus de moneda de reserva. Goldman Sachs cree que décadas de excepcionalismo estadounidense no desaparecerán de la noche a la mañana, mientras que Barclays señala que revertir un siglo de dominio del dólar llevará mucho tiempo.
Es muy posible que los mercados hayan ido demasiado lejos apostando por la venta de todo lo estadounidense, lo que podría provocar un retroceso en el EURUSD. Aún más en un contexto de posicionamiento especulativo excesivamente prolongado en el dólar.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
Según Credit Agricole, se espera que Casa Blanca reduzca los aranceles, lo que reducirá los conflictos comerciales y apoyará tanto al S&P 500 como a los bajistas del EURUSD. Sin embargo, los aranceles de importación se mantendrán más altos que antes, lo que afectará a la zona euro orientada a la exportación y a Japón más que a EE. UU. En efecto, Donald Trump declaró que no tiene intención de actuar con dureza contra China. Un 145% es excesivo: los aranceles no llegarán a ese nivel, pero tampoco serán nulos.
Dinámica de la volatilidad del dólar US, euro y yen
Fuente: Bloomberg.
Scott Bessent contribuyó a avivar aún más el apetito global por el riesgo y el fortalecimiento del dólar estadounidense. Durante un evento privado, el Secretario del Tesoro declaró que espera una desescalada del conflicto comercial con China.
Tiene sentido un posible retroceso del euro. Esta moneda es procíclica y, por lo general, no se siente cómoda cuando la economía mundial se enfría. En este sentido, la rebaja de las previsiones del PIB mundial por parte del FMI, del 3,3 % al 2,8 % (más que al inicio del conflicto en Europa del Este) es claramente negativa para el EURUSD. Sobre todo porque la prestigiosa organización no ve una recesión en la economía estadounidense.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Otros, en cambio, tienen una perspectiva diferente. El Instituto de Finanzas Internacionales proyecta una contracción del PIB estadounidense del 0,8% en el tercer trimestre y del 0,3% en el cuarto trimestre. La Casa Blanca podrá calmar a los mercados, pero será más difícil hacerlo con la economía. Su enfriamiento permitirá al EURUSD reanudar su tendencia alcista. Mientras tanto, crecen los riesgos de consolidación del par a mediano plazo. Se pueden abrir posiciones largas por encima de 1,1425.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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