El lento avance de las negociaciones entre Washington y Teherán seguirá impulsando la demanda del dólar estadounidense como activo refugio. La economía estadounidense se ve más sólida que la europea, mientras que el BCE difícilmente brindará apoyo al EURUSD. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La demanda del dólar como activo refugio se mantiene.
- La economía europea se está desacelerando debido a la geopolítica y a los aranceles.
- La subida de tipos del BCE es un error político.
- La prueba fallida de 1,178 es una razón para vender EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La euforia suele acabar mal. Los mercados están llenos de optimismo y esperan que se alcance un acuerdo entre Estados Unidos e Irán prácticamente de un día para otro. Sin embargo, la retórica moderada de Teherán y una serie de sólidos datos macroeconómicos de Estados Unidos sugieren que no cabe esperar un rápido avance en la resolución del conflicto en Oriente Medio, y que es prematuro pasar a vender el dólar estadounidense.
Dinámica del petróleo e índices bursátiles de EUA
Fuente: Bloomberg.
Irán ha acorralado al mundo entero y no tiene motivos para ceder rápidamente ante EE. UU. hasta que el mundo no haya sentido el dolor. No obstante, los mercados financieros confían en que se llegue a un acuerdo. Los índices bursátiles estadounidenses se disparan, mientras que las expectativas de inflación disminuyen a medida que caen los precios del petróleo. Como resultado, los derivados han reconsiderado la posibilidad de un recorte de la tasa de los fondos federales en 2026, lo que ejerce presión sobre el dólar. Las probabilidades llegaron a alcanzar el 20 % antes de descender tras los sólidos datos de empleo en el sector privado publicados por ADP.
Dinámica de las expectativas de inflación
Fuente: Bloomberg.
El mercado laboral se está estabilizando y la economía estadounidense parece claramente mejor que la europea. La zona euro no solo sufre por los elevados precios de la energía que se ve obligada a comprar y al riesgo de que los aranceles de la Casa Blanca sobre los automóviles aumenten del 15 % al 25 %. La versión oficial es que la UE no ha cumplido las condiciones del acuerdo comercial con EE. UU. Sin embargo, en realidad podría tratarse de un resentimiento de Donald Trump por las declaraciones del canciller alemán Friedrich Merz, quien afirmó que el liderazgo iraní estaba humillando a Estados Unidos.
En cuanto a la intención del BCE de subir las tasas ante la postura pasiva de la Reserva Federal, tales medidas de Frankfurt son o bien un farol agresivo o bien un error político. No hay que tomarlas en serio y, mucho menos, considerarlas una ventaja para el EURUSD.
Por lo tanto, el lento progreso en la resolución del conflicto en Oriente Medio seguirá respaldando la demanda del dólar US como activo refugio. La economía estadounidense parece estar en mejor forma que la europea. La divergencia en la política monetaria no está impulsando el repunte del EURUSD debido al alto riesgo de un error político por parte del BCE.
En estas circunstancias, es más probable que el principal par de divisas se consolide en lugar de subir. Los inversores seguirán buscando señales sobre su trayectoria futura en las noticias de Oriente Medio o en las estadísticas macroeconómicas. En este sentido, la publicación de datos del mercado laboral estadounidense de abril podría hacer oscilar el EURUSD. Unos datos positivos, junto con una inflación en alza, reforzaría la posibilidad de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Hay muchas posibilidades de que el EURUSD se consolide en el rango de 1,168-1,178. No será fácil superar el límite superior. Si no se supera el nivel de 1,178, conviene considerar posiciones cortas.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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