El mercado laboral estadounidense se está estabilizando, mientras que la inflación podría acelerarse. Esta formulación implica que es más probable que la Reserva Federal suba las tasas en lugar de reducirlas. Esto beneficia a los bajistas del EURUSD. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Jerome Powell seguirá en el FOMC.
- La disidencia en la Fed alcanzó su punto álgido desde 1992.
- La bajada de tasas no siempre beneficia a la economía.
- Es relevante vender EURUSD hacia 1,1615 y 1,156.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Hay voces moderadas, pero nadie las escucha. La declaración de Jerome Powell de que las tasas están en el nivel adecuado y que ningún miembro del FOMC aboga actualmente por un cambio deja a Stephen Miran en una posición de invisibilidad. Él fue quien votó a favor de flexibilizar la política monetaria. Pero por mucho que lo intentara el nominado por el presidente, fue ignorado y le indicaron la salida. Lo mismo podría sucederle a Kevin Warsh, quien acaba de ser aprobado por el Congreso para el cargo de presidente de la Reserva Federal. Mejor para los bajistas del EURUSD.
Quien a hierro mata, a hierro muere. La táctica de Donald Trump de presionar al banco central se vuelve en contra de la Casa Blanca. El presidente nominó a su candidato, con la esperanza de presentar a los mercados un presidente de la Reserva Federal en la sombra. Se esperaba que los inversores reaccionaran más a sus discursos que a las intervenciones de Jerome Powell. Aunque no se obtuvo ningún resultado. Powell seguirá siendo miembro del FOMC hasta 2028 y promete mantener un perfil bajo. Este humor sutil es señal de victoria.
Expectativas del mercado sobre la tasa de la Fed
Fuente: Wall Street Journal.
La decisión de Jerome Powell de permanecer en el Comité, junto con su afirmación de que el mercado laboral muestra cada vez más estabilidad y que la inflación se comporta de forma anómala, solo significa una cosa: los tipos de interés no bajarán. Tras la rueda de prensa, el mercado de futuros elevó la probabilidad de una subida en 2026 hasta el 14,5 %. Los tres disidentes tampoco se oponen a ello. Al mismo tiempo, se opusieron a la redacción anterior de que es más probable una flexibilización de la política monetaria que un endurecimiento. Junto con Stephen Miran, el número de disidentes aumentó a cuatro, algo que no ocurría desde 1992.
Dinámica de los disidentes en el seno del FOMC
Fuente: Bloomberg.
JPMorgan Chase interpreta el creciente número de disidentes que se oponen a reanudar la flexibilización monetaria es un mensaje dirigido a Kevin Warsh. En las próximas seis semanas, pasarán de la simple disconformidad a un deseo real de elevar las tasas. La presión de la Casa Blanca para que se reduzcan las tasas se está convirtiendo en un gran problema. No solo la Reserva Federal está vigilando, sino también los mercados financieros.
Cuando se flexibiliza la política monetaria ante una economía fuerte, los inversores elevan las primas de riesgo por una mayor inflación mediante el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro. Así ocurrió durante el último ciclo de expansión monetaria. Como resultado, la economía estadounidense no obtuvo tasas más bajas.
Dinámica de la tasa de la Fed y rendimiento del tesoro
Fuente: Bloomberg.
La reunión del FOMC celebrada en abril concluyó con una mayor confianza del mercado en que no habrá una flexibilización de la política monetaria a corto plazo. Eso es bueno para el dólar estadounidense.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Las posiciones cortas en EURUSD abiertas en 1,173 pueden mantenerse e incrementarse de vez en cuando. Los niveles objetivo son 1,1615 y 1,156.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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