¿Hay recesión en Estados Unidos o un crecimiento económico vertiginoso? Para los inversores, esto supone un nuevo misterio. Los datos suelen ser contradictorios y actualmente no están disponibles debido al cierre del gobierno. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- En EE. UU. existe una brecha entre el PIB y el empleo.
- La economía de la zona euro es de dos velocidades.
- Europa ha perdido la guerra de divisas.
- En el EURUSD, son relevantes las estrategias de ruptura del rango 1,168-1,178.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Si la economía de la zona euro puede describirse como de dos velocidades, la de Estados Unidos es un verdadero rompecabezas. En el segundo trimestre, el PIB estadounidense creció un impresionante 3,8%, y el indicador adelantado de la Reserva Federal de Atlanta prevé una expansión similar en el tercero. Sin embargo, el enfriamiento del mercado laboral se puede detectar incluso sin datos oficiales, y las últimas estadísticas sobre la actividad empresarial confirman un estancamiento. ¿Qué está pasando? Sin una respuesta a esta pregunta, será difícil que el tipo de cambio del EURUSD salga de la consolidación.
Dinámica del PIB y el empleo en Estados Unidos
Fuente: Wall Street Journal.
El PIB y el empleo pueden, ocasionalmente, moverse en direcciones opuestas, pero la brecha rara vez es tan grande y duradera.
Es muy posible que los datos sobre el producto interior bruto se revisen a la baja, o que el diferencial se reduzca debido a un mercado laboral más sólido, o que la influencia de la inteligencia artificial en la economía haya sido mayor de lo que se podía suponer. A medida que aumenta la productividad, aumenta el PIB. Esto concuerda con los máximos históricos del índice S&P 500 y explica la estabilidad del dólar estadounidense.
Donald Trump prefiere no hablar de "algunas tonterías sobre la economía", calificándolas de increíbles. Sin embargo, a menudo asocia el crecimiento económico con el repunte de los índices bursátiles. La Casa Blanca recomienda esperar hasta 2026, cuando se hará evidente el impacto de la gran y hermosa ley de reducción de impuestos.
Europa tiene un panorama diferente. A primera vista, su economía ha logrado resistir con éxito el impacto negativo de los aranceles estadounidenses, y la reducción de la incertidumbre comercial ha tenido un efecto positivo en la actividad empresarial. Sin embargo, se observa un PIB claramente a dos velocidades. Por un lado, España, Portugal y Grecia se encuentran muy bien gracias al turismo y la afluencia de migrantes. Por otro lado, Alemania y Francia se ven agobiados por problemas de exportación, políticos y geopolíticos.
Dinámica del euro
Fuente: Bloomberg.
Europa no solo perdió en la guerra comercial, sino también en la guerra de divisas. Desde principios de 2025, el euro se ha apreciado un 13,2% frente al dólar estadounidense y un 20,5% frente al yuan chino en los últimos tres años. La dinámica de su tipo de cambio ponderado por el comercio aún permite a los exportadores competir, pero frente a los competidores de los países más grandes, claramente salen perdiendo.
Una nueva subida del EURUSD crearía problemas adicionales para la zona euro. No sorprende que el BCE haga todo lo posible por mostrar una división en sus filas. Sin embargo, es muy probable que su ciclo de expansión monetaria haya terminado.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Así pues, en el EURUSD se ha formado una situación revolucionaria en la que los altos no pueden y los bajos no quieren. Una explosión parece inevitable. Pero se necesita un catalizador para salir del rango de consolidación de 1,168-1,178. En este contexto, puede abstenerse de entrar al mercado o apostar por una ruptura de las resistencias en 1,1755 y 1,178 o de los soportes en 1,1695 y 1,168.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
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