Tras la Reserva Federal, el BCE podría perder su independencia. La derecha francesa exige al Banco Central Europeo que compre bonos locales. Si llegan al poder en 2027, la credibilidad del euro se verá afectada. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los rumores sobre un cambio en la dirección del BCE pesa sobre el euro.
- La sorpresa agresiva del acta del FOMC ayudó al dólar.
- La Fed podría subir las tasas.
- Es relevante aumentar los cortos abiertos desde 1,1845 en el EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal para el euro
El mal ejemplo es contagioso. Los ataques de Donald Trump a la Fed han sentado un precedente en cuanto a la pérdida de independencia del banco central. Si bien Sanae Takaichi y el Banco de Japón han llegado a un acuerdo, la derecha francesa, si gana las elecciones presidenciales de 2027, pondrá en riesgo la independencia del BCE. En este sentido, la renuncia anticipada de Christine Lagarde beneficia al euro, aunque los rumores al respecto han causado una caída en el precio del EURUSD.
Según Financial Times, Christine Lagarde quiere dejar su puesto antes de lo previsto para ayudar a Emmanuel Macron y Friedrich Merz a nombrar un nuevo líder antes de las elecciones presidenciales en Francia. Las encuestas del partido National Rally son muy favorables. Si Donald Trump exige a la Reserva Federal recortar los tipos de interés, la derecha quiere que el BCE compre bonos franceses problemáticos. Su marioneta se convertirá en una amenaza para la independencia del banco central, lo que socavará la credibilidad del euro.
Dinámica del EURUSD y spread de rendimiento de los bonos de Francia y Alemania
Fuente: Trading View.
En realidad, una sola persona no basta. Como muestra el ejemplo de Estados Unidos, para controlar el poder ejecutivo sobre el banco central se necesita mucho más que tener a uno de los suyos al mando. Incluso si el Congreso aprueba a Kevin Warsh como presidente de la Fed, dentro del FOMC crece el ejército de los halcones.
Según el acta de enero de la reunión del Comité, varios miembros exigieron un acuerdo bilateral sobre la inflación. Si la inflación no se desacelera, la Fed debería considerar una subida de tipos de los fondos federales. Esta retórica fue una revelación para los inversores. Sumado a que el número de pedidos de bienes duraderos no cae con la intensidad anticipada por los analistas de Bloomberg, esta posición del regulador permitió a los bajistas del EURUSD lanzar un ataque.
Dinámica de pedidos de bienes duraderos en EE. UU.
Fuente: Bloomberg.
Además, el dólar US no tiene nada que temer de la estrategia "Vender América". En 2025, los no residentes aumentaron sus compras de valores estadounidenses de 1,18 billones de dólares a 1,55 billones de dólares. De esta cantidad, $658 500 millones correspondieron a acciones y $442 700 millones a letras y bonos del Tesoro.
Parte de estos flujos se cubrió con la venta de dólares estadounidenses, lo que impulsó la caída del índice USD en 2025. Según JP Morgan, los inversores extranjeros aumentarán su cobertura frente al riesgo cambiario. Sin embargo, ¿por qué deberían hacerlo si los riesgos de que la Fed pierda su independencia no son tan grandes como sugieren los rumores? Al mismo tiempo, la prolongada pausa de la Reserva Federal en el ciclo de expansión monetaria favorece a los bajistas del EURUSD.
Donald Trump bromeó diciendo que probablemente tendrá que demandar al segundo presidente consecutivo de la Reserva Federal si Kevin Warsh no baja los tipos de interés. Como es sabido, toda broma tiene algo de verdad.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Los sólidos datos del PIB estadounidense del cuarto trimestre darán optimismo a los bajistas del EURUSD y permitirán aumentar las posiciones cortas formadas desde 1,1845.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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