El mercado laboral de EUA se debilitó notablemente en 2025, pero comenzó a recuperarse en 2026. Quizás el recorte preventivo de 75 puntos básicos de la tasa de interés de la Fed influyó. En cualquier caso, ahora no tiene sentido continuar el ciclo. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El empleo aumentó en 130 000 puestos en enero.
- Las posibilidades de que la Fed baje las tasas disminuyen.
- Los moderados del FOMC no se rinden.
- Las ventas de EURUSD en la ruptura de 1,1835 son relevantes.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Un rayo de luz en un reino oscuro. El informe del mercado laboral estadounidense de enero no solo fue positivo, sino muy bueno. El empleo creció en 130 000 puestos, duplicando las previsiones, y el desempleo cayó inesperadamente del 4,4% al 4,3%. Considerando que en 2025 solo se crearon 15 000 nuevos puestos al mes, el inicio de 2026 muestra un claro progreso. Sin embargo, ¿prestará atención la Fed a un solo dato? El mercado tiene dudas y el EURUSD está en una montaña rusa.
Dinámica de los indicadores del mercado laboral de EUA
Fuente: Bloomberg.
Según los datos revisados de la BLS, el empleo creció en 1,5 millones en 2024, y no en 2 millones, como se había estimado previamente. En 2025, la cifra aumentó en 181 000, en lugar de 584 000. Su tasa de crecimiento mensual promedio fue de 15 000, en lugar de 49 000. Esta es la dinámica más débil desde 2003, excluyendo las recesiones.
Sin embargo, la gente solo ve lo que quiere ver. Donald Trump se centró exclusivamente en las estadísticas de enero. El presidente afirmó que Estados Unidos volvió a ser un país fuerte y, por lo tanto, debe tener tasas bajas para el servicio de la deuda. Esto supondrá un ahorro de billones de dólares y permitirá equilibrar el presupuesto.
El problema es que la agradable sorpresa del empleo se convierte en la baza de los halcones inflacionistas de la Fed. Así, el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, señaló que flexibilizar la política monetaria en el entorno actual provocaría una mayor inflación. Las tasas deben mantenerse altas.
El mercado de derivados está de acuerdo con él. La probabilidad de reanudación del ciclo de expansión monetaria en abril cayó del 42% al 22%, y en junio del 75% al 58%. Los derivados redujeron la probabilidad de dos actos de flexibilización de la política monetaria en 2026 del 76% al 69%. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. subió, y el par EURUSD se desplomó hasta el nivel de soporte de 1,1835.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre la tasa de la Fed
Fuente: Bloomberg.
¿Y ahora qué? Los miembros moderados no piensan rendirse. El gobernador del FOMC, Stephen Miran, aún cree que hay motivos para reducir la tasa de los fondos federales mediante el aumento de la oferta en la economía mediante la desregulación. Bloomberg Economics mantiene su pronóstico de cuatro actos de expansión monetaria en 2026 y espera que la inflación se desacelere en los próximos informes.
Sin embargo, si el mercado laboral realmente se ha estabilizado, la Fed mantendrá altos los costos de los préstamos durante mucho tiempo. El diferencial con los tipos del BCE favorece a los bajistas del EURUSD. Los activos estadounidenses parecen más atractivos que los europeos, y el dinero fluirá de Europa a EE. UU.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En este contexto, las posiciones cortas formadas gracias al informe sobre el mercado laboral estadounidense de enero podrían aumentar si se supera con éxito el soporte en 1,1835. En el primer intento los bajistas del EURUSD no lograron superar este nivel. ¿Lo conseguirán en el segundo?
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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