La divergencia en el crecimiento económico y la política monetaria, sumada a la cobertura del riesgo cambiario por parte de residentes no estadounidenses, debería haber convertido al dólar US en carne de cañón. Pero los bajistas del EURUSD se resisten. ¿Por qué? Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los PMI europeos llegan a máximos de 16 meses.
- La OCDE eleva su pronóstico del PIB global.
- El recorte de tipos de la Fed en septiembre es la primera de una serie.
- La ruptura de 1,1825 es motivo para comprar EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal para el euro
Si el EURUSD no va hacia donde se espera, es más probable que se mueva en la dirección opuesta. Ni la retórica moderada de los miembros del FOMC, ni la mejora de las previsiones económicas globales de la OCDE, ni la divergencia en la actividad empresarial ayudaron al euro a superar el nivel de 1,1825. Si no lo hace en los próximos días, aumentarán los riesgos de una nueva consolidación.
Según Michelle Bowman, miembro del FOMC, el recorte de la tasa de fondos federales en septiembre debería ser la primera de una serie. Jerome Powell afirmó que reanudar el ciclo de expansión monetaria en septiembre fue la decisión correcta ante la desaceleración del mercado laboral. Al mismo tiempo, el repunte de la inflación debido a los aranceles probablemente será temporal.
La retórica moderada de los funcionarios de la Reserva Federal, junto con la desaceleración del PMI estadounidense a su mínimo en tres meses, ha aumentado la probabilidad de un recorte de la tasa de los fondos federales en octubre, hasta el 92%. En teoría, esto debería haber ayudado a los alcistas del EURUSD, sobre todo porque el índice compuesto europeo de gerentes de compras ha alcanzado su máximo en 16 meses. La zona euro ha demostrado su resiliencia a los aranceles, y la divergencia en los PMI es una buena señal para el euro.
Dinámica de la actividad empresarial europea
Fuente: Bloomberg.
Otra buena noticia para la moneda regional fue el aumento de las previsiones de la OCDE sobre el PIB mundial para 2025, que pasó del 2,9% al 3,2%. Las principales razones citadas son la concentración anticipada de las importaciones estadounidenses ante la inminente introducción de aranceles de EUA, la inversión de Estados Unidos a gran escala en el sector de la IA y las medidas de estímulo fiscal de China.
Pronósticos sobre la economía mundial
Fuente: Bloomberg.
Para la eurozona, orientada a la exportación, la aceleración de la economía mundial es una bendición. Lo mismo ocurre con su moneda. El euro es la moneda de los optimistas, por lo que cualquier noticia positiva es un factor clave para su crecimiento. Es más, históricamente, el índice USD ha caído cuando el PIB mundial ha ganado impulso y la economía estadounidense ha perdido fuerza.
Si el euro mantiene su posición, el dólar podría perderla. Según el Banco de Canadá, la presión de la Casa Blanca sobre la Reserva Federal socava la confianza de los inversores en el dólar US como activo refugio. Los residentes no estadounidenses compran valores estadounidenses y, al mismo tiempo, aseguran los riesgos de caída del índice USD. Esto provocó una caída del 10% en el primer semestre del año.
Por ahora, es difícil esperar que algo cambie. El diferente ritmo de la política monetaria de la Fed y el BCE, la divergencia en el crecimiento económico entre Estados Unidos y la zona euro, y la activa cobertura de riesgos cambiarios por parte de los inversores extranjeros al invertir en acciones y bonos estadounidenses indican que la tendencia alcista del EURUSD se mantiene intacta.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La ruptura de $1,1825 es una razón para aumentar largos en el euro. Sin embargo, podría ocurrir cualquier cosa a corto plazo. Si el EURUSD no logra superar este nivel importante, entonces aumentará los riesgos de consolidación.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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