Los mercados recuerdan perfectamente el pasado. Cómo la crisis política en Francia provocó una caída del euro del 2,5% en abril de 2024. Cómo la bajada de tasas disparó la inflación en Turquía en 2021-2023. Estos acontecimientos dan una idea del futuro del EURUSD. Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La reacción del mercado al despido de Lisa Cook fue moderada.
- La crisis política en Francia ejerce presión sobre el euro.
- El presidente pretende reestructurar por completo el FOMC.
- El retorno del EUR/USD por encima de 1,165 es una razón para comprar.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Por primera vez en los 111 años de historia de la Reserva Federal, el presidente despide al gobernador del FOMC. Sin embargo, la reacción del mercado es moderada. El índice S&P 500 se encamina hacia un nuevo récord, el dólar estadounidense se mantiene estable, la rentabilidad de los bonos del Tesoro fluctúa sin generar alarma. Los inversores creen que el banco central ya está haciendo lo que quiere Donald Trump: seguir la senda de la bajada de tipos. Sin embargo, en el caso del EURUSD la pasividad del mercado no es el único factor que frena el repunte.
En Francia ha vuelto a estallar una crisis política. El gobierno de François Bayrou corre el riesgo de acabar como sus predecesores: dimitiendo. El primer ministro promueve una propuesta para recortar el gasto presupuestario en 44 000 millones de euros, lo que reduciría el déficit al 5,8% del PIB. Esta cifra es casi el doble del 3% exigido por la UE, pero los partidos se oponen. La situación podría terminar con la dimisión del Gobierno o con elecciones parlamentarias anticipadas.
Los riesgos aumentan, los activos se venden, el spread de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes podría alcanzar los 100 puntos básicos, algo inédito desde la crisis de deuda de la zona euro en 2012. En abril de 2024, el EURUSD cayó un 2,5% en un contexto similar. ¿Qué pasará esta vez?
Dinámica del spread de rendimiento de bonos de Francia y Alemania
Fuente: Bloomberg.
Los mercados recuerdan perfectamente esa historia. Al igual que la historia con Turquía. En 2021, el presidente Recep Erdoğan decidió abordar la inflación de un modo poco convencional: mediante la expansión monetaria. Desde finales de 2021 hasta mayo de 2023, la tasa clave cayó del 19% al 8,5%. El IPC subió del 19% al 85%. En la primavera de 2023, el jefe de Estado renunció a sus ideas delirantes y permitió al banco central endurecer la política monetaria. La inflación se logró reducir, pero la lira permaneció devaluada. Desde finales de 2021, las cotizaciones del USDTRY se han multiplicado por más de 4.
Estados Unidos está siguiendo el mismo camino. Donald Trump despidió a Lisa Cook, miembro del FOMC, y la Casa Blanca está investigando a los directores de los Bancos de la Reserva Federal. Estos funcionarios no son nombrados por el Congreso, lo que podría generar quejas. Es muy probable que se produzcan reemplazos por personas leales al republicano. Afirma con orgullo que “pronto seremos mayoría”.
Es muy probable que, tras acabar con la independencia de la Fed, Donald Trump siga los pasos de Recep Erdoğan y combata la alta inflación mediante la reducción de los tipos de interés. Ya sabemos cómo acabó eso en Turquía. Si alguien cree que Estados Unidos es un país desarrollado y no en vías de desarrollo, lamento decepcionarlo. Cuando el presidente se entromete en la política monetaria y exige participación en las empresas a cambio del apoyo de la Casa Blanca, hay que huir de un país así
Plan de negociación semanal del EURUSD
Aunque la reacción del dólar US parezca moderada y el aumento de los riesgos políticos en Francia ejerza presión sobre el euro, las perspectivas a largo plazo del EURUSD siguen siendo alcistas. Un rebote desde 1,15 y 1,155, o un retorno por encima de 1,165, son motivos para comprar el par de divisas principal.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
