Los inversores están cansados no solo de la tensión geopolítica, sino también de la incertidumbre en torno a las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Los mercados confían en que se cierre un acuerdo, pero si esa confianza se convierte en decepción, el dólar volverá a tener demanda. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Las negociaciones entre EE. UU. e Irán corren el riesgo de fracasar.
- La escalada del conflicto fortalecerá al dólar.
- La economía estadounidense se mantiene sólida.
- Las ventas de EURUSD desde 1,1615 o las compras desde 1,1665 son opciones válidas.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Todo tiene una primera vez. Y es que por primera vez Donald Trump cede ante la amenaza de Irán de abandonar las negociaciones si continúan los bombardeos sobre el Líbano. El líder estadounidense afirmó que Hezbolá le había prometido no atacar a Israel. Gracias a su retórica conciliadora, el EURUSD logró recuperar parte de las pérdidas.
Los mercados están hartos no solo de la geopolítica, sino también del proceso de negociación entre Estados Unidos e Irán. El optimismo respecto al cierre de un acuerdo se desvanece poco a poco. El perjuicio económico es cada vez mayor, especialmente en los países importadores de petróleo, como la zona euro. Por el contrario, los exportadores se benefician de su posición. El PMI manufacturero según el ISM alcanzó en mayo su nivel más alto en cuatro años, lo que confirma que la economía estadounidense va por buen camino.
Dinámica de la tasa de la Fed y rendimiento del tesoro
Fuente: Bloomberg.
Es capaz de resistir tanto la actual tasa de fondos federales, históricamente alta, como el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro. Esto último indica que el mercado está haciendo el trabajo de la Reserva Federal: las condiciones financieras se están endureciendo, lo que frena el aumento de la inflación.
El mercado de futuros se debate entre subir o mantener las tasas de la Reserva Federal en 2026. Según Rabobank, en este contexto, el potencial alcista del EUR/USD parece limitado, ya que las cotizaciones del par ya reflejan dos actos de restricción monetaria del BCE. Esto bastará para frenar las expectativas de inflación, que se han consolidado en niveles elevados en la zona euro.
La dinámica del EURUSD sigue estando determinada por la geopolítica, a través de la cual los inversores evalúan la inflación y las futuras medidas de los bancos centrales. Desde la última década de mayo, los alcistas han ganado confianza en la operación; sin embargo, los rumores de retirada de Irán de las negociaciones provocaron un retroceso del euro. Donald Trump se apresuró a anunciar las promesas de Israel y Hezbolá de no atacarse mutuamente y que el diálogo con Teherán seguiría para evitar una subida de los precios del petróleo y calmar los mercados. Entretanto, el resultado fue solo parcial.
Dinámica del S&P 500 y del MSCI mundial excluyendo a EE. UU.
Fuente: Bloomberg.
La incertidumbre sobre el contenido y el resultado de las negociaciones está impulsando a los inversores a volver al dólar estadounidense, debido a su condición de activo refugio. Más aún cuando la economía estadounidense y los índices bursátiles superan a sus homólogos.
Si llegara a cerrarse un acuerdo entre EE. UU. e Irán, la magia del dólar desaparecería de inmediato. Pero me temo que las diferencias sustanciales en las posiciones de las partes solo permiten esperar un acuerdo provisional.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En este entorno, el potencial alcista del EURUSD parece limitado. Un acuerdo de paz en los mercados permitiría comprar euros desde $1,1665. Por el contrario, una escalada del conflicto en Oriente Medio propiciaría las ventas desde $1,1605.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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