El dólar podría sufrir una ola de ventas en caso de que se alcance un acuerdo entre EE. UU. e Irán. Sin embargo, sigue siendo una divisa de alto rendimiento. El aumento del apetito global por el riesgo debería respaldar esta clase de activos. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La inflación podría mantenerse en niveles elevados.
- El precio del petróleo no bajará demasiado.
- El dólar se beneficiará de su condición de moneda refugio.
- Las ventas de EURUSD desde 1,1615 o las compras desde 1,1655 son opciones válidas.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
No hay nada más permanente que lo temporal. La Casa Blanca insiste en que el alza de los precios al consumo provocada por la crisis del petróleo será de carácter transitorio. Tras uno o dos informes de inflación creciente, esta comenzará a descender de forma sostenida. Esta postura permitirá justificar un recorte en la tasa de los fondos federales y sentaría las bases para un repunte del EURUSD. Sin embargo, los bancos centrales se inclinan por otra opinión.
El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, señaló que la línea entre la inflación temporal y la permanente no es mecánica. Un shock temporal puede volverse permanente si afecta los salarios, las expectativas de inflación y las políticas de precios de las empresas. Los bancos centrales denominan a esto efectos de segundo orden. Estos dependen de cuánto tiempo se mantengan elevados los precios del petróleo. Y parece que el Brent no se apresurará a bajar incluso tras el fin del conflicto en Oriente Medio.
Dinámica del costo de los futuros del petróleo
Fuente: Wall Street Journal.
El crudo del Mar del Norte cayó por debajo de los 100 dólares por barril por primera vez en tres semanas, gracias al optimismo sobre un acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Sin embargo, el mercado de futuros apunta a un período prolongado de precios elevados. La cotización de los contratos de futuros apunta a los mismos niveles que hace un mes, cuando las negociaciones entre Washington y Teherán no mostraban señales de progreso. Se espera que el Brent cotice a $83 a finales de 2026 y a $76 en 12 meses.
Entre las principales razones citadas se encuentran la cautela de los armadores al transitar por el estrecho de Ormuz, incluso tras los informes de su apertura total, así como la lentitud en la recuperación de la producción en el Golfo Pérsico. La infraestructura de estos países ha sufrido graves daños.
Si el precio del petróleo no cae bruscamente tras el fin del conflicto en Oriente Medio, como desearía la Casa Blanca, tampoco cabe esperar una caída brusca de la inflación en EE. UU. Los derivados han reducido la probabilidad de una subida de tipos de los fondos federales en 2026 del 60 % al 47 % en una semana, aunque las probabilidades de un recorte se estiman en un escaso 0,6 %. El principal objetivo es mantener el statu quo. Sin embargo, la diferencia entre las tasas estadounidenses y europeas sigue siendo elevada, lo que favorece a los bajistas del EURUSD.
Credit Agricole considera que es demasiado pronto para descartar al dólar. Según la teoría de la "sonrisa del dólar", este podría beneficiarse del aumento del apetito global por el riesgo como moneda de renta.
Otra cosa es que, en caso de que finalice el conflicto en Oriente Medio, se produciría un abandono del dólar estadounidense como activo refugio. En ese caso, un repunte a corto plazo del EUR/USD parece lógico.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Mientras no haya claridad sobre el acuerdo entre EE. UU. e Irán, los traders deberían mantenerse al margen del mercado o apostar por una ruptura de los límites del rango de consolidación a corto plazo. Si se supera el nivel de resistencia de 1,1655, podría ser un buen momento para comprar EURUSD, en caso de ruptura del soporte en 1,1615 podría ser un buen momento para vender.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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