Es extraño que el EURUSD no caiga en respuesta a las amenazas arancelarias, después de todo Europa se verá seriamente afectada. El problema de fondo es la debilidad de EE.UU., y cualquier movimiento de Washington solo agravará la caída del dólar. Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El futuro del euro depende de si los aranceles logran calmar a los mercados.
- La economía estadounidense continúa enfriándose.
- Ni el estímulo fiscal ni la consolidación ayudarán al dólar estadounidense.
- El EURUSD debería pasar de la venta a corto plazo a la compra.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
El día X ha llegado. El 2 de abril, Donald Trump anunciará aranceles que conmocionarán o calmarán a los mercados. El arancel promedio podría saltar del 2,2% actual al nivel más alto desde los años treinta. Cabe destacar que las importaciones representan el 14% del PIB estadounidense, el triple de aquel entonces. El objetivo de los aranceles es reducirlo, pero ¿ayudará eso a Estados Unidos a volver a su edad de oro? Los últimos datos sugieren que no, y esto está permitiendo que el EURUSD se dispare una y otra vez.
Dinámica de la cuota de importaciones en el PIB de EUA
Fuente: Bloomberg.
El informe del PMI manufacturero estadounidense de marzo es, sin duda, uno de los más decepcionantes y estanflacionarios de los últimos tiempos. El reporte indica que la actividad empresarial volvió a situarse por debajo de 50. El informe utilizó los términos "débil" 7 veces, "lento" 21 veces y "arancel" 18 veces. La economía se tambalea, y el presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, ha expresado su angustia por la posibilidad de que los aranceles a las importaciones de la Casa Blanca aceleren la inflación y el desempleo, poniendo a la Fed en una difícil disyuntiva.
Todo esto es cierto, pero durante un período prolongado, los mercados creyeron que una gran guerra comercial entre EE.UU. y la Unión Europea tendría un impacto más negativo en la economía de la eurozona. Bruselas no solo se considera un claro perdedor debido a su superávit comercial, sino que una desaceleración del PIB mundial también traería desafíos al bloque monetario orientado a la exportación.
Sin embargo, el estímulo fiscal de Alemania y la apuesta de la UE por la defensa mitigarán los efectos adversos de los aranceles. Por el contrario, Estados Unidos, en cambio, no puede permitirse algo así. El plan de Donald Trump para prorrogar los recortes fiscales costará 4,5 billones de dólares, que se financiarán con 2 billones de dólares en recortes presupuestarios y 2,5 billones de dólares en aranceles de importación. Las dos últimas cifras me generan grandes dudas.
Estados Unidos tendrá que endeudarse, pero obtener préstamos de sus antiguos aliados será extremadamente difícil dadas las intensas guerras comerciales. Quizas este enfoque aumente el rendimiento del Tesoro y frene el PIB. Sin embargo, recortar el estímulo fiscal también ralentizará la economía. Washington se encuentra en un estado de zugzwang, donde cada movimiento posterior agrava la situación existente.
Dinámica del EURUSD y riesgos de reversión del euro
Fuente: Bloomberg.
No sorprende que los traders del mercado de derivados apuesten por la continuación del repunte del EURUSD. Prueba de ello son los riesgos de reversión.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, la reacción del principal par de divisas al "Día de la Liberación" estadounidense depende de si los nuevos aranceles de Donald Trump impactarán o calmarán los mercados financieros. No obstante, la tendencia del EURUSD sigue siendo alcista. Por lo tanto, tras las ventas a corto plazo en la ruptura de 1,078, se debe pasar a compras si el precio rebota en los soportes de 1,0725 y 1,069. O bien, aumentar longs formados desde la zona de 1,0735-1,0755 si se logra superar con éxito la resistencia en 1,0845.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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