Tras reducir la tasa de fondos federales en septiembre y octubre, el dólar estadounidense se fortaleció. En ese momento, influyeron el limitado margen de expansión monetaria de la Fed y las expectativas de una pausa. ¿Qué pasará esta vez? Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Aumentaron las posibilidades de que la Fed baje las tasas en diciembre.
- En los dos casos anteriores, el dólar estadounidense se fortaleció.
- La economía estadounidense es ayudada por la IA.
- Comprar EURUSD a partir de 1,155 y vender desde 1,15 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La probabilidad de reducir la tasa de fondos federales está cayendo, y el valor del EURUSD está cayendo, sin mostrar señales de crecimiento. Entonces ¿qué pasa? Con el BCE al margen debido al final del ciclo de expansión monetaria, el precio del euro frente al dólar US está en el poder de la Fed. Sin embargo, los mercados se mueven en función de las expectativas, y el banco central tiene dos opciones para seguir adelante: recortar la tasa y parar, o primero hacer una pausa y luego bajar el costo de los préstamos.
Antes del discurso del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, los mercados estaban confiados en lo segundo. Es decir, la falta de datos haría que la Fed fuera sumamente cautelosa. No en vano Jerome Powell dijo que cuando se conduce con niebla, hay que reducir la velocidad. El clímax llegó con la publicación del acta de la reunión de octubre del FOMC, dominada por los halcones. Como resultado, la probabilidad de un recorte drástico de la tasa de los fondos federales en diciembre se redujo al 28%.
Dinámica de la tasa de fondos federales
Fuente: Wall Street Journal.
Sin embargo, este fue el peor escenario para el dólar estadounidense. La pausa a finales de año significaba una retórica moderada por parte de la Fed. Cualquier indicio de flexibilización de la política monetaria debilitarían al dólar. De ahí surgió el plan de comprar EURUSD en la caída.
El discurso de John Williams lo cambió todo. El presidente de la Reserva Federal de Nueva York afirmó que las tasas podrían bajar pronto. Después habló Christopher Waller. El funcionario del FOMC insistió en continuar el ciclo de expansión monetaria en diciembre, ya que el riesgo de un aumento brusco del desempleo superaba la probabilidad de un repunte de la inflación. Además, la titular de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, comparte esta opinión. Como resultado, las posibilidades de un recorte de la tasa en diciembre aumentaron al 80%. Ahora, los inversores barajan la primera opción del banco central: «bajar y mantener». Este escenario no es tan malo para el dólar estadounidense.
Los mercados crecen con las expectativas. Normalmente, la moneda se fortalece tras la flexibilización de la política monetaria. No hay que ir muy lejos para encontrar ejemplos: tras el recorte de la tasa en septiembre y octubre, el dólar se apreció. Inicialmente, le favoreció el limitado margen de expansión monetaria, y posteriormente la perspectiva de una pausa en el ciclo.
Dinámica del impacto de las inversiones en IA en el PIB de EEUU
Fuente: Wall Street Journal.
Sin embargo, ¿qué pasa con la inflación? Técnicamente, debería aumentar en una economía fuerte. El indicador adelantado de la Reserva Federal de Atlanta prevé un crecimiento del PIB del 4,2% en el tercer trimestre. Si no fuera por la IA, la economía estadounidense se vería mucho más débil. La mayor parte de la inversión está vinculada a la IA, y el alza de las acciones de las compañías tecnológicas está enriqueciendo a los estadounidenses y aumentando el consumo.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, la pregunta de si la Fed recortará las tasas en diciembre aún está en el aire. Los traders deben contemplar las dos posibles acciones del banco central a fin de año y establecer órdenes pendientes de compra de EURUSD desde 1,155 y de venta desde 1,15.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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