La estabilidad del EURUSD tiene sus límites temporales. Los bajistas del dólar estadounidense prevalecen en Forex. Esperan una reducción en la tasa de los fondos federales y un aumento en la participación del euro en las carteras. Analicemos este tema y hagamos un plan de negociación.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La proporción del euro en las carteras de los inversores se acerca a un récord.
- La Reserva Federal bajará las tasas de los fondos federales.
- La inteligencia artificial influye en la economía estadounidense.
- La ruptura de 1,186 es motivo para comprar EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Es difícil ser optimista sobre el dólar en un mundo de bajistas. La respuesta a la pregunta de cuál será el valor del EURUSD, depende de la composición de las carteras de inversión de los grandes actores. Según datos del Bank of America, la sobreexposición neta del euro en las carteras de los gestores de activos alcanzó el 23%, el nivel más alto desde octubre de 2004.
La intención del BCE de ampliar su papel en el sistema financiero global ofreciendo más liquidez a otros países podría impulsar aún más el EURUSD. Las reservas de oro y divisas son también una especie de cartera de inversiones que pertenece a los bancos centrales. El aumento de la participación del euro en su estructura está estrechamente vinculado a la dinámica del principal par de divisas.
Dinámica del EURUSD y la participación del euro en las reservas de oro y divisas
Fuente: Reuters.
Europa necesitaba ser despertada. Y Donald Trump lo hizo. La reducción del apoyo de Estados Unidos a Ucrania impulsó a la UE a aumentar el gasto militar y a Alemania a aplicar medidas de estímulo fiscal. Los aranceles de la Casa Blanca obligaron a buscar vías alternativas de vender productos europeos. La pérdida de credibilidad del dólar US debido a las amenazas a la independencia de la Reserva Federal permitió al BCE promover el euro.
Cuando los gestores de activos aumentan la participación del euro en sus carteras, los bancos centrales la incrementan en sus reservas de oro y divisas, y el dinero fluye de Estados Unidos a Europa debido a la rotación del mercado bursátil, se convierte en un mundo de dólares bajistas. Además, según el 59% de los inversores que participaron en una encuesta de Bank of America, el nombramiento de Kevin Warsh en la Fed provocará un recorte en la tasa de los fondos federales.
Warsh sigue los pasos de Alan Greenspan, quien en su momento afirmó que las computadoras e internet transformarían el empleo y los negocios. Estimularían el crecimiento económico sin avivar la inflación. Kevin Warsh dice lo mismo sobre la inteligencia artificial.
Ya tiene detractores. El gobernador del FOMC, Michael Barr, cree que las enormes inversiones en IA pueden provocar un alza de la inflación debido al elevado consumo energético que requiere el mantenimiento de la infraestructura. Al mismo tiempo, los hogares reducirán sus ahorros ante las expectativas de crecimiento de los salarios reales. Esto elevará el costo de los depósitos y los créditos. En otras palabras, la tasa neutral de la Fed podría ser más alta de lo esperado.
Dinámica del dólar US y riesgos de reversión
Fuente: Bloomberg.
El mercado de futuros aún no descarta la idea de que la Reserva Federal vuelva al ciclo de expansión monetaria en junio, lo que respalda al dólar debido al creciente riesgo de reversión. Sin embargo, el repunte de los índices bursátiles estadounidenses desde sus mínimos reduce la demanda del dólar como activo refugio.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En mi opinión, el acta de la reunión del FOMC y los datos del PIB estadounidense ayudarán a aclarar la situación. Hasta su publicación, es mejor mantenerse al margen del mercado. No obstante, un aumento del EURUSD por encima de 1,186 podría ser motivo para comprar.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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