ارزیابی مجدد مسیر نرخ بهره وجوه فدرال تنها دلیل تسلط دلار آمریکا در ماه اکتبر نیست. وقتی رقبای آن ضعیفاند و پیشبینی رکود تورمی نادرست از آب درمیآید، جفتارز EUR/USD با فشار فروش روبهرو میشود. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تدوین کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- دلار آمریکا از ضعف رقبای خود سود برد.
- احتمال دارد فدرال رزرو در ماه دسامبر نرخ بهره را کاهش ندهد.
- اقتصاد ایالات متحده وارد رکود تورمی نشده است.
- تا زمانی که قیمت زیر سطح 1.1575 معامله میشود، میتوان موقعیتهای فروش باز نگه داشت.
تحلیل بنیادی هفتگی دلار آمریکا
برای پیشبینی آینده، باید دادههای تاریخی را بررسی کرد. چه عواملی موجب شد دلار آمریکا در اکتبر 2025 دومین عملکرد ماهانه برتر خود را به ثبت برساند؟ ضعف ارزهای رقیب، بدون شک یکی از عوامل کلیدی بود. کاهش رتبه اعتباری فرانسه فشار شدیدی بر یورو وارد کرد، در حالی که انتظار بستههای محرک اقتصادی بزرگ در ژاپن باعث شد ین ضعیفترین ارز گروه G10 باشد. همچنین، تعدیل انتظارات بازار از مسیر نرخهای بهره فدرال رزرو، نقش مهمی در سقوط شدید جفتارز EUR/USD ایفا کرد. سرمایهگذاران در حال بازنگری در چشمانداز سیاست پولی بودند.
عملکرد ارزهای G10 در اکتبر
منبع: Bloomberg.
در بازارهای مالی، امید و ناامیدی از عوامل اصلی مؤثر بر رفتار سرمایهگذاران هستند. کاهش قابلتوجه رشد اشتغال در تابستان باعث شد انتظارات نسبت به آغاز چرخه تهاجمی کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو افزایش یابد. سرمایهگذاران انتظار داشتند بانک مرکزی در ماههای اکتبر و دسامبر نرخ بهره را کاهش دهد. اما سخنان جروم پاول در مورد تردیدها پیرامون کاهش نرخ تا پایان سال، بازار را غافلگیر کرد. احتمال کاهش نرخ در دسامبر از بیش از 90٪ به 69٪ افت کرد، در حالی که بازده اوراق 10ساله خزانه افزایش یافت و دلار تقویت شد.
بازده اوراق 10ساله خزانهداری آمریکا
منبع: Bloomberg.
در واقع، جفری اشمیت، رئیس فدرال رزرو کانزاس، تنها کسی نبود که خواستار حفظ نرخ بهره در سطح 4.25٪ شد. همتایان او از فدرال رزرو کلیولند، بت همک، و دالاس، لری لوگان نیز اعلام کردند ترجیح میدهند نرخ بدون تغییر باقی بماند. تنها کریستوفر والر همچنان بر این باور است تورم موقتی است و کاهش گرمای بازار کار نیازمند سیاست پولی انبساطی است.
دلار آمریکا همچنین از اظهارات پاول در مورد تأثیر تعطیلی دولت بر تصمیمات بانک مرکزی حمایت شد. به گفته او، هر چه تعطیلی دولت طولانیتر شود، احتمال رسیدن نرخ بهره به 3.75٪ کمتر خواهد بود — خبری خوش برای دلار.
با این حال، ضعف ارزهای رقیب و ارزیابی مجدد مسیر نرخ بهره فدرال تنها دلایل رشد شاخص دلار نبودند. در ماه آوریل، پس از "روز آزادی"، بازار به اجماع رسید که تعرفهها باعث افزایش تورم و کندی رشد اقتصادی آمریکا خواهند شد. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران شروع به فروش دلار کردند.
اما برخلاف انتظارات، هیچکدام از این سناریوها محقق نشد. قیمتها با سرعت بالا نرفتند و طبق شاخص پیشنگر بانک فدرال آتلانتا، تولید ناخالص داخلی آمریکا ممکن است در سهماهه سوم 3.9٪ رشد کند. مؤسسه Pantheon Macroeconomics کاهش تعرفهها را دلیل اصلی این رشد میداند؛ ارزش اسمی آنها بیش از 17٪ تخمین زده میشود، اما در عمل به دلیل فرار مالیاتی به 12.5٪ کاهش یافته است. بنابراین، تعرفهها اثر مخربی بر اقتصاد آمریکا نداشتند و فروش دلار در نیمه نخست سال تصمیم درستی نبود.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
با توجه به شرایط کنونی، تنها در صورتی منطقی است خرید در جفتارز EUR/USD را از سر بگیریم که قیمت بالاتر از 1.1575 تثبیت شود. تا آن زمان، بهتر است موقعیتهای فروش حفظ یا حتی افزایش داده شوند.
ین پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
