افت ارزش دلار آمریکا همزمان با ادامه نبرد حقوقی بر سر تعرفه‌ها. پیش‌بینی در تاریخ 30.05.2025

۲۰۲۵.۰۶.۱۱ ۲۰۲۵.۰۵.۳۰ افت ارزش دلار آمریکا همزمان با ادامه نبرد حقوقی بر سر تعرفه‌ها. پیش‌بینی در تاریخ 30.05.2025

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

اگر تعرفه‌ها لغو شوند، احتمالاً فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره ادامه خواهد داد، که فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد خواهد کرد. کسری بودجه ناشی از کاهش تعرفه‌های واردات نیز باید مدیریت شود. بیایید این موضوع را بررسی کنیم و یک برنامه معاملاتی برای جفت‌ارز EURUSD ایجاد کنیم.

نکات کلیدی

• تعرفه‌ها، تا زمان بررسی درخواست تجدیدنظر در دیوان عالی ایالات متحده، همچنان برقرار هستند.
• لغو تعرفه‌ها به فدرال رزرو اجازه خواهد داد تا نرخ بهره را کاهش دهد.
• ترامپ بر این باور است که فدرال رزرو در حال ارتکاب اشتباه است.
• معاملات خرید بلندمدت که در سطح 1.1225 برای جفت‌ارز EURUSD شکل گرفته‌اند، می‌توانند باز نگه داشته شوند.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار آمریکا

تعرفه‌ها معمولاً مضر تلقی می‌شوند، اما نبود آن‌ها نیز پیامدهای منفی مشابهی دارد. دلار آمریکا در میان اختلافات بین قوای اجرایی و قضایی ایالات متحده در حال ضعیف شدن است. دادگاه تجدیدنظر فدرال حکمی صادر کرده که تصمیم دادگاه تجارت بین‌الملل درباره قانونی بودن تعرفه‌ها را به حالت تعلیق درآورده است. این اقدامات تا زمان بررسی درخواست تجدیدنظر دولت ایالات متحده توسط دیوان عالی ادامه خواهند داشت. در همین حال، سرمایه‌گذاران به تدریج خریدهای خود در جفت‌ارز EURUSD را از سر گرفته‌اند.

بر اساس حکم دادگاه تجدیدنظر فدرال، تمام هزینه‌های پرداخت‌شده توسط واردکنندگان آمریکایی پیش از رأی دیوان عالی، با بهره به آن‌ها بازپرداخت خواهد شد. سؤالی درباره قانونی بودن اقدامات دولت ایالات متحده مطرح شده است. اگر این اقدامات غیرقانونی تلقی شوند، آیا باید مبالغی که قبلاً از طریق تعرفه‌های اعمال‌شده در "روز آزادی" به بودجه اختصاص داده شده‌اند، بازپرداخت شوند؟ در ماه آوریل، ایالات متحده رکوردی در جمع‌آوری مالیات‌های گمرکی و مالیات‌های غیرمستقیم ثبت کرد.

حقوق گمرکی جمع‌آوری‌شده ایالات متحده

منبع: Bloomberg.

دولت ایالات متحده قصد داشت از این وجوه برای جبران بسته محرک مالی که در کنگره بررسی می‌شود، استفاده کند. بر اساس برآوردهای کمیته بودجه، این ابتکار در دهه آینده 3.8 تریلیون دلار هزینه خواهد داشت. در صورت نبود منابع مالی، لازم خواهد بود حجم انتشار اوراق خزانه افزایش یابد. جذب سرمایه‌گذاران غیرمقیم به بازار بدهی ایالات متحده یک چالش مهم محسوب می‌شود. در نتیجه، دلار آمریکا احتمالاً با موانع جدی مواجه خواهد شد.

از نظر تئوری، حذف تعرفه‌ها تمرکز سرمایه‌گذاران را به سیاست پولی معطوف خواهد کرد. فدرال رزرو نرخ‌های بهره کنونی را حفظ کرده است، در حالی که انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا نرخ‌ها را کاهش دهد، که می‌تواند به نفع فروشندگان EURUSD باشد. با این وجود، مواضع بانک‌های مرکزی به سیاست تجاری ایالات متحده بستگی دارد. طبق گفته آستن گولسبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، اگر تعرفه‌های واردات حذف شوند، فدرال رزرو به موضع قبلی خود قبل از 2 آوریل بازخواهد گشت، که نشان‌دهنده امکان تسهیل سیاست پولی است. در مقابل، انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا رویکرد محتاطانه‌تری اتخاذ کند، که احتمالاً از یورو پشتیبانی خواهد کرد.

بر اساس گفته جروم پاول، فدرال رزرو تصمیمات خود را بر اساس یک تحلیل جامع، عینی و غیرسیاسی اتخاذ خواهد کرد. نهاد تنظیم‌کننده ایالات متحده قطعاً کاهش تورم و کمترین رشد هزینه‌های مصرف‌کننده در تقریباً دو سال گذشته در سه‌ماهه اول را در نظر خواهد گرفت.

تولید ناخالص داخلی (GDP) و هزینه‌های شخصی ایالات متحده

منبع: Bloomberg.

دونالد ترامپ اظهار داشت که موضع رئیس فدرال رزرو در مورد نرخ‌های بهره اشتباه است. حفظ نرخ‌های پایین می‌تواند رقابت‌پذیری اقتصاد ایالات متحده را در برابر چین و سایر بازارهای جهانی تضعیف کند. با این حال، تردید بانک مرکزی ایالات متحده عمدتاً ناشی از عدم قطعیت پیرامون تعرفه‌ها است.

شایان ذکر است که تعرفه‌ها ممکن است همچنان برقرار بمانند. دولت ایالات متحده مجموعه‌ای از قوانین مرتبط در اختیار دارد که در صورت لزوم می‌تواند به آن‌ها استناد کند. دلیل اصلی اینکه این کار را انجام نمی‌دهد، مربوط به درخواست تجدیدنظر است، و ارجاع به سایر اسناد یک اشتباه استراتژیک محسوب می‌شود.

برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD

جفت‌ارز EURUSD نتوانست زیر سطح 1.1225 تثبیت شود، و این امر به معامله‌گران اجازه داد تا معاملات خرید را شکل دهند و آن‌ها را باز نگه دارند.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.