سایه ریسک‌گریزی موجب افت دلار شد. پیش‌بینی در تاریخ 14.11.2025

۲۰۲۵.۱۱.۱۴ ۲۰۲۵.۱۱.۱۴ سایه ریسک‌گریزی موجب افت دلار شد. پیش‌بینی در تاریخ 14.11.2025

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

حل‌وفصل اخیر تعطیلی دولت آمریکا موجب نوسانات قابل‌توجهی در بازارهای مالی شد. احتمال کاهش نرخ بهره فدرال‌ رزرو در دسامبر رو به افزایش است و دلار آمریکا در حال ضعیف شدن است. نوسانات بازار تحت تأثیر وضعیت دلار آمریکا قرار دارد. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفت‌ارز EUR/USD تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• دلار آمریکا به‌عنوان یک ارز پرریسک فروخته می‌شود.
• احتمال کاهش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو در حال کاهش است.
• تحلیلگران دربارهٔ آغاز انبساط پولی تردیدی ندارند.
• می‌توان جفت‌ارز EUR/USD را با اهداف 1.17 و 1.182 خریداری کرد.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار آمریکا

بازارها پس از پایان تعطیلی دولت آمریکا به حالت ریسک‌گریز درآمدند. شاخص‌های سهام وارد مرحله "فروش بر اساس حقایق" شدند و لحن تهاجمی اعضای FOMC به افت شاخص S&P 500 دامن زد. در مقطعی، احتمال کاهش نرخ فدرال‌فاندز در دسامبر به زیر 50٪ سقوط کرد. با این حال، دلار آمریکا به‌جای تقویت، ضعیف شد، زیرا اکنون به‌عنوان یک ارز ریسکی تلقی می‌شود و بستن معاملات کری‌ترید باعث افزایش نرخ جفت‌ارز EUR/USD شده و این جفت را به بالاترین سطح دو هفته رسانده است.

سبد سهام مومنتوم و احتمال کاهش نرخ بهره در دسامبر

منبع: Bloomberg.

بر اساس تحلیل بنک آو آمریکا (Bank of America)، پس از پایان تعطیلی دولت، نوسانات و حساسیت دلار نسبت به نرخ بهره در بازار فارکس افزایش خواهد یافت. دو عامل در این میان دخیل‌اند و هر دو بر شاخص دلار فشار وارد خواهند کرد. افزایش نوسان قیمت‌ها، موجب می‌شود معامله‌گران کری‌ معاملات خود را ببندند. آن‌ها به تازگی سود قابل‌توجهی کسب کرده‌اند، زیرا جذابیت دلار با نرخ بهره بالا بسیار زیاد بود.

با این حال تجدید ارزیابی بازار آتی نسبت به احتمال کاهش نرخ بهره از 72٪ به 52٪ طی هفته گذشته، نتوانست از فروشندگان EUR/USD پشتیبانی کند. چرا؟

حساسیت دلار آمریکا به نرخ بهره

منبع: Bloomberg.

در غیاب داده‌های رسمی، سرمایه‌گذاران ناچار به اتکا به نظرات کارشناسان هستند. اعضای FOMC بیش‌ازپیش دربارهٔ لزوم حفظ هزینه‌های استقراض در سطح فعلی صحبت می‌کنند و نگرانی خود را نسبت به تورم ابراز می‌کنند. حتی مری دیلی — رئیس فدرال‌رزرو سان‌فرانسیسکو — که یک هفته پیش طرفدار کاهش نرخ بود، اکنون می‌گوید جلسه دسامبر بسیار "پرحرارت" خواهد بود. هنوز زمان زیادی تا آخرین نشست سال 2025 باقی مانده و داده‌های زیادی نیز باید بررسی شود.

در همین هنگام، 84 نفر از 105 کارشناس رویترز معتقدند که فدرال‌رزرو در پایان سال سیاست پولی خود را تسهیل خواهد کرد. همچنین 70٪ پاسخ‌دهندگان می‌گویند بازار کار به همان سردی ماه‌های تابستان باقی مانده و 30٪ معتقدند شرایط آن بدتر شده است. به‌دلیل تعطیلی دولت، اقتصاد آمریکا خطر کاهش رشد تا 1٪ در سه‌ماهه چهارم را دارد. (این رقم در سه‌ماهه دوم 3.8٪ و در سه‌ماهه سوم 2.9٪ پیش‌بینی شده است.)

از این رو، بازار مشتقه 50٪ احتمال برای کاهش نرخ بهره در دسامبر قائل است، زیرا در داخل فدرال‌رزرو اختلاف نظر وجود دارد—اما اکثر کارشناسان رویترز با این دیدگاه مخالف‌اند. بازار در چنین شرایطی سرگردان است و خود را با کاهش اشتهای ریسک و افزایش نوسانات هماهنگ می‌کند. در نتیجه دلار با موج فروش گسترده مواجه شده است.

برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD

شایعات مربوط به ازسرگیری خرید این دارایی توسط فدرال‌رزرو، اوضاع را پیچیده‌تر کرده‌اند. احتمال ادامهٔ روند صعودی جفت‌ارز EUR/USD اکنون به‌سرعت در حال افزایش است. تا زمانی که قیمت بالای سطح 1.161 باقی بماند، می‌توان معاملات خرید را با اهداف 1.17 و 1.182 باز کرد.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی