به‌جای استراتژی "فروش آمریکا" اکنون رویکرد "پوشش ریسک آمریکا" در بازارها در حال تقویت شدن است. با این حال، تثبیت دلار و ریسک‌های محدودکننده رشد آن در پی توقف طولانی‌مدت فدرال رزرو، سرمایه‌گذاران را وادار کرده تا در موضع خود تجدیدنظر کنند. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفت‌ارز EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- دولت آمریکا باعث ضعیف شدن دلار شده است.
- چین برای فروش اوراق خزانه‌داری خود عجله‌ای ندارد.
- استراتژی "پوشش ریسک آمریکا" در حال کند شدن است.
- در صورت شکست سطح 1.185 می‌توان معاملات فروش EUR/USD باز کرد.
پیش‌بینی هفتگی بنیادی دلار آمریکا
چگونه ممکن است دلار آمریکا ضعیف شود در حالی که اقتصاد این کشور در حال شکوفایی است، بازار سهام رونق دارد، و نرخ بهره بالاتر از همتایان آن است؟ در گذشته، چنین شرایطی نشانه "استثناگرایی آمریکایی" بود و به رشد شاخص دلار منجر می‌شد. اما با روی کار آمدن دونالد ترامپ، همه چیز دگرگون شد. البته هر چیزی حد و مرزی دارد و همین موضوع به فروشندگان EUR/USD اعتمادبه‌نفس می‌دهد.
تعرفه‌ها و تهدیدها علیه استقلال فدرال رزرو برای آغاز استراتژی "فروش آمریکا" کافی بود. اما ترک بازار اوراق بهادار آمریکا آسان نبود. این بازارها بزرگ‌ترین، عمیق‌ترین و نقدشونده‌ترین بازارهای جهان هستند؛ فرصت‌های فراوانی برای انتخاب و کسب سود وجود دارد. افزون بر این، همیشه این پرسش مطرح است: جایگزین آن‌ها چیست؟
اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا که در اختیار چین قرار دارد
منبع: Bloomberg.
بیایید چین را مثال بزنیم. این کشور مدت‌هاست در حال کاهش ذخایر اوراق خزانه‌داری آمریکاست، اما این کار را بسیار آهسته انجام می‌دهد و با خریدهایی از طریق بلژیک این روند را هموار می‌کند. تشدید روند "فروش آمریکا" موجب تقویت یوان خواهد شد و این امر رقابت‌پذیری تولیدکنندگان داخلی را ضعیف می‌کند. سرمایه حاصل از فروش را کجا باید سرمایه‌گذاری کرد؟ روابط چین با ژاپن پرتنش است و اروپا نیز ممکن است به‌راحتی به تحریم‌های آمریکا بپیوندد. طلا گزینه‌ای دیگر است، اما بازار آن آن‌قدر کوچک است که امکان خرید گسترده وجود ندارد.
مجموع این عوامل باعث شده سرمایه‌گذاران خارجی از "فروش آمریکا" به "پوشش ریسک آمریکا" روی بیاورند. آن‌ها همچنان دارایی‌های آمریکایی را نگه می‌دارند یا حتی خریداری می‌کنند، اما هم‌زمان با فروش دلار ریسک خود را پوشش می‌دهند. این روند از زمان اعمال تعرفه‌های آوریل دولت ترامپ شدت گرفته است. در نتیجه، شاخص‌های سهام رشد چشمگیری داشته‌اند، در حالی که دلار حدود 10% ضعیف شده است.
این وضعیت در بازار اوراق خزانه‌داری آمریکا به‌وضوح قابل مشاهده بود. سرمایه‌گذاران غیرمقیم در نوامبر میزان دارایی‌های خود از اوراق خزانه را به رکورد 9.4 تریلیون دلار رساندند، اما سرعت خرید طی 12 ماه از 641 میلیارد دلار به 422 میلیارد دلار کاهش یافت.
خرید اوراق خزانه‌داری آمریکا توسط سرمایه‌گذاران خارجی
منبع: Wall Street Journal.
با این وجود، هر چیزی حدی دارد. اگر دلار آمریکا در نیمه دوم 2025 تثبیت شده و احتمالاً در سه‌ماهه نخست سال به دلیل توقف طولانی در چرخه انبساط پولی فدرال رزرو تقویت شود، چرا باید هزینه پوشش ریسک پرداخت کرد؟ همانگونه که پس از "روز آزادی" در آمریکا نسبت‌های پوشش ریسک افزایش یافت، اکنون می‌تواند کاهش یابد. این سناریو کاملاً به نفع دلار است.
بر اساس نظر بانک کِردی اگریکول (Credit Agricole)، بیشتر عوامل منفی پیش‌تر در نرخ دلار لحاظ شده‌اند. از این رو، اخبار مثبت می‌تواند باعث رشد شاخص دلار شود، در حالی که اخبار منفی احتمالاً افت چشمگیری ایجاد نخواهد کرد.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
در چنین شرایطی، حتی کاهش تورم آمریکا بیش از حد انتظار نیز می‌تواند در کوتاه‌مدت به رشد EUR/USD کمک کند. در غیر این صورت، مقاومت قیمت‌های مصرف‌کننده در برابر کاهش، بهانه‌ای برای افزایش موقعیت‌های فروش در صورت شکست سطح 1.185 خواهد بود.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
