افزایش اشتهای ریسک در سطح جهانی، رشد نسبتهای پوشش ریسک (هجینگ) و فشار دوباره دولت ترامپ بر فدرال رزرو، همگی دلایل کافی برای کاهش ارزش دلار آمریکا هستند. با این حال، آیا ممکن است دلار صرفاً بیشازحد ارزشگذاری شده باشد؟ بیایید این موضوع را بررسی کنیم و یک برنامه معاملاتی برای جفتارز EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- رئیسجمهور آمریکا فشار بر فدرال رزرو را افزایش داده است.
- سرمایهگذاران خارجی تمایل بیشتری به پوشش ریسک نشان دادهاند.
- ریسک مداخلات ارزی در حال افزایش است.
- میتوان موقعیتهای خرید در EUR/USD را با اهدافی در 1.1915 و 1.197 در نظر گرفت.
چشمانداز بنیادی هفتگی دلار
دونالد ترامپ بار دیگر تهدید کرده است جروم پاول را، که در دوره نخست ریاستجمهوری خود او را بهعنوان رئیس فدرال رزرو منصوب کرده بود، برکنار کند. ترامپ اعلام کرده در صورتی که پاول پس از تأیید جانشینش همچنان بهعنوان عضو هیئتمدیره باقی بماند، او را از سمت خود کنار خواهد گذاشت. فشار مجدد بر فدرال رزرو، در کنار کاهش تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش اشتهای ریسک جهانی، به عاملی دیگر برای تضعیف دلار آمریکا تبدیل خواهد شد.
شباهتها قابلتوجهاند. این وضعیت یادآور بحران نفتی دهه 1970 است؛ زمانی که دولت آمریکا خواهان کاهش نرخ بهره بود و بر فدرال رزرو فشار وارد میکرد. با این حال، جروم پاول مسیر آرتور برنز را دنبال نکرد. در عوض، رئیسجمهور آمریکا فردی همسو را منصوب کرده است. به گفته دونالد ترامپ، بهمحض اینکه کوین وارش سکان بانک مرکزی را در دست بگیرد، سیاست پولی به سمت تسهیل حرکت خواهد کرد. به نظر میرسد سرمایهگذاران این سناریو را از پیش در قیمتها لحاظ کردهاند. آنها فروش دلار آمریکا را افزایش دادهاند و جفتارز EUR/USD را برای نخستین بار از اواخر فوریه به سطح 1.18 رساندهاند.
نسبت پوشش ریسک در داراییهای آمریکا
منبع: Bloomberg.
در همین هنگام، ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی ژاپن، پس از گفتوگو با همتای آمریکایی خود اعلام کرده که آماده مداخله در بازار ارز است. این موضوع نشان میدهد اسکات بسنت با چنین اقدامی مخالفتی ندارد. آیا ایالات متحده در حال آمادهسازی برای بازگشت به مداخله هماهنگ در بازار ارز مشابه توافق پلازا در سال 1985 است؟ در کنار افزایش نسبتهای پوشش ریسک در سرمایهگذاریهای خارجی روی داراییهای آمریکایی، این روند باعث رشد تدریجی نرخ EUR/USD شده است، بهویژه در شرایطی که شاخصهای سهام آمریکا همچنان به ثبت رکوردهای جدید ادامه میدهند.
سرمایهگذاران دلایل زیادی برای فروش دلار دارند. آنها تا حد زیادی نسبت به قیمتهای بالای نفت یا تأثیر منفی آن بر منطقه یورو—که به واردات انرژی وابسته است—بیتفاوت هستند. در عین حال، این دیدگاه در بازار در حال تقویت است که کاهش شاخص دلار، بازتابی از بیشارزشگذاری پیشین آن است. به گفته اساتید دانشگاه هاروارد، دلار حدود 20% بالاتر از ارزش واقعی خود معامله میشود. از نظر تاریخی، چنین شرایطی معمولاً با دورههای طولانی ضعف که بین پنج تا شش سال طول میکشند، همراه بوده است.
شاخص نقدی دلار بلومبرگ (BBDXY)
منبع: Bloomberg.
فروش گسترده اخیر ممکن است آغاز یک روند نزولی بلندمدت برای دلار آمریکا باشد. در چنین فضایی، سرمایهگذاران بیشازپیش تمایل دارند به رشد EUR/USD بپیوندند. “ترس از جا ماندن” (FOMO) همچنان این جفتارز را به سمت بالا سوق میدهد. تنها عاملی که میتواند از فروشندگان حمایت کند، تشدید تنشها در خاورمیانه است؛ با این حال، احتمال وقوع چنین سناریویی پایین ارزیابی میشود.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
موقعیتهای خریدEUR/USD که در سطوح 1.164 و 1.1765 باز شدهاند، میتوانند حفظ شده و بهتدریج افزایش یابند. در صورت گذر قیمت از مقاومت 1.183، احتمال رشد بیشتر تا سطوح 1.1915 و 1.197 وجود دارد.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
