اعضای متمایل به سیاست انبساطی در کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) بهدنبال دلایلی برای ثابت نگه داشتن نرخ بهره هستند. تعرفهها آنقدر که انتظار میرفت تورمزا نبودهاند. تأثیر بانک مرکزی بر قیمت نفت نیز محدود است. با این حال، این موضوع برای بازارها کافی نیست. بیایید شرایط را بررسی کرده و برای جفتارز EUR/USD یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- تورم آمریکا همچنان در حال افزایش است.
- فدرال رزرو ممکن است در مارس 2027 نرخ بهره را افزایش دهد.
- قیمت نفت احتمالاً بیشتر افزایش خواهد یافت.
- میتوان موقعیتهای فروش روی جفتارز EUR/USD را با هدف 1.168 باز کرد.
پیشبینی بنیادی هفتگی دلار
یک گزارش بهتنهایی یک روند را شکل نمیدهد. بعید است تنها یک گزارش تورم آمریکا برای تغییر اساسی موضع فدرال رزرو کافی باشد. دلیل اصلی جهش قیمت مصرفکننده به بالاترین سطح سهسال اخیر یعنی 3.8٪، افزایش قیمت انرژی بود. تورم اصلی در سطح 2.8٪ همچنان فاصله زیادی با اوج سال 2022 دارد؛ از این رو، بانک مرکزی با شتاب به سمت انقباض پولی حرکت نمیکند. به همین دلیل، واکنش جفتارز EUR/USD به دادههای شاخص قیمت مصرفکننده ماه آوریل محدود بود.
تغییرات تورم آمریکا
منبع: Bloomberg.
درگیری در خاورمیانه باعث شده اعضای متمایل به سیاست انبساطی FOMC موضع خود را تغییر دهند. در حالی که پیشتر بر ادامه چرخه سیاستهای پولی انبساطی تأکید داشتند، اکنون بر ضرورت اجتناب از افزایش نرخ بهره تمرکز کردهاند. مؤسسه MUFG بر این باور است که کوین وارش که بهتازگی با رأی 51 در برابر 45 در سنا تأیید شد، بعید است وضعیت کنونی را تغییر دهد. او از تسهیل سیاست پولی پشتیبانی خواهد کرد، اما اکثر مقامات فدرال رزرو به چنین درخواستهایی بیتوجه خواهند ماند.
بازار معاملات آتی احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سال 2026 را به 36٪ افزایش داده و زمان مورد انتظار این اقدام را از آوریل به مارس 2027 منتقل کرده است. نگرانی سرمایهگذاران قابل درک است. اختلاف بازده بین اوراق خزانهداری آمریکا و اوراق خزانه محافظتشده در برابر تورم (TIPS) — که معیار کلیدی انتظارات تورمی محسوب میشود — در افق پنجساله به 2.7٪ رسیده که بالاترین سطح از سال 2022 است.
انتظارات تورمی و بازده TIPS
منبع: Wall Street Journal.
این وضعیت میتواند به یک پیشگویی خودمحققشونده تبدیل شود؛ زیرا انتظار تورم بالاتر، مصرفکنندگان آمریکایی را به افزایش هزینهکرد ترغیب خواهد کرد. رشد تقاضای داخلی نیز تورم مصرفکننده را تقویت میکند.
استدلالهای متمایل به سیاست انبساطی مبنی بر اینکه قیمتها افزایش نیافتهاند و در نتیجه تعرفهها عامل تورم نیستند، چندان قانعکننده به نظر نمیرسند. تورم بخش خدمات در حال افزایش است و این موضوع حتی خطرناکتر محسوب میشود. در نتیجه، بازده اوراق خزانهداری آمریکا در حال افزایش است. بانک گلدمن ساکس این مسئله را عاملی صعودی برای دلار آمریکا میداند. تورم بالا همراه با رشد اقتصادی قدرتمند، در کنار نگرانیهای مداوم درباره بحران انرژی در خاورمیانه، نرخهای بازار بدهی را بالا برده و جذابیت دلار را افزایش میدهد. این بانک توصیه میکند دلار در برابر کرون سوئد، یورو و پوند انگلیس خریداری شود.
این دیدگاه کاملاً منطقی به نظر میرسد. بازار نفت روی یخی نازک حرکت میکند که هر لحظه ممکن است ترک بردارد. برآوردهای جدید اداره اطلاعات انرژی آمریکا نشان میدهد ذخایر جهانی نفت تا سال 2026 روزانه 2.6 میلیون بشکه کاهش خواهد یافت؛ آن هم با فرض بازگشایی تنگه هرمز تا پایان ماه مه. این رقم بهمراتب بیشتر از پیشبینی پیشین یعنی 300 هزار بشکه در روز است. نفت برنت و همینطور دلار آمریکا هنوز به تمام ظرفیت صعودی خود نرسیده است.
برنامه معاملاتی هفتگی برای EUR/USD
در چنین شرایطی، استراتژی پیشین ما برای جفتارز EUR/USD همچنان معتبر است. این استراتژی بر افزودن به موقعیتهای فروش بازشده در 1.178 با اهداف 1.168 و پایینتر تأکید دارد.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
