ناتوانی بانک مرکزی اروپا در پشتیبانی از یورو. پیش‌بینی در تاریخ 19.12.2025

۲۰۲۵.۱۲.۱۹ ۲۰۲۵.۱۲.۱۹ ناتوانی بانک مرکزی اروپا در پشتیبانی از یورو. پیش‌بینی در تاریخ 19.12.2025

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

نه خوش‌بینی بانک مرکزی اروپا نسبت به اقتصاد منطقه یورو و نه کاهش سرعت تورم آمریکا، بازارها را وادار به تغییر موضع نکرده است. آن‌ها انتظار دارند فدرال رزرو تا ماه مارس نرخ‌های بهره را بدون تغییر نگه دارد؛ موضوعی که می‌تواند به تقویت دلار آمریکا منجر شود. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفت‌ارز EUR/USD تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• تورم آمریکا در حال کاهش است.
• بانک مرکزی اروپا پیش‌بینی‌های رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو را افزایش داده است.
• سرمایه‌گذاران از موضوع واگرایی خسته شده‌اند.
• می‌توان موقعیت‌های خرید EUR/USD را پس از بازگشت قیمت از سطوح 1.17، 1.168 و 1.164 باز کرد.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی یورو

بازارها از فروش دلار آمریکا خسته شده‌اند. آن‌ها داده‌های ضعیف اقتصادی آمریکا را نویزهایی تلقی می‌کنند که باید نادیده گرفته شوند. خوش‌بینی کریستین لاگارد نسبت به اقتصاد منطقه یورو، به‌همراه بازبینی صعودی پیش‌بینی‌های بانک مرکزی اروپا، نتوانسته است رالی EUR/USD را تقویت کند. احساسات منفی پیرامون دلار آمریکا بیش از حد گسترده است. در چنین شرایطی، ارز آمریکا ممکن است تنها اندکی رشد کند و سپس دوباره سقوط کند.

کاهش رشد شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا به 2.7٪ و افت تورم هسته به کف بیش از چهار ساله 2.6٪ به‌صورت غیرمنتظره‌ای منتشر شد. سرمایه‌گذاران آماده بودند در صورت انتشار داده‌هایی نزدیک به پیش‌بینی‌ها، EUR/USD را بفروشند، اما در نهایت اقدام به خرید کردند. با این حال، خریداران نتوانستند حرکت صعودی را حفظ کنند. بازار گزارش نوامبر اداره آمار کار آمریکا (BLS) را بدون چون‌وچرا نپذیرفت، زیرا نواقص زیادی در آن وجود داشت.

تغییرات تورم آمریکا

منبع: Wall Street Journal.

بانک مرکزی اروپا نتوانست از یورو پشتیبانی کند. بازبینی صعودی پیش‌بینی‌های GDP منطقه یورو بدون تردید خبر مثبتی است، اما کریستین لاگارد پیش‌تر این اقدام را اعلام کرده بود. هم‌زمان، به تعویق افتادن بازگشت تورم به هدف 2٪ تا سال 2028 جای تأمل دارد. اگر قیمت‌های مصرف‌کننده در سال‌های 2026–2027 به هدف نرسند، چرا نرخ‌ها کاهش داده نشوند؟ به‌ویژه با توجه به اینکه لاگارد تأکید کرد ریسک‌های تجاری همچنان بر اقتصاد منطقه یورو فشار وارد خواهند کرد.

خوشبختانه برای یورو، گزارشی از بلومبرگ شایعات مربوط به پایان یافتن چرخه انبساط پولی را تأیید کرد. مگر در صورت بروز یک شوک جدی، نرخ سپرده در سطح 2٪ باقی خواهد ماند و بحث درباره افزایش آن زودهنگام تلقی می‌شود. این رویکرد با پیش‌بینی‌های اخیر تحلیل‌گران بلومبرگ هم‌راستاست؛ آن‌ها معتقدند تا سال 2027 تغییری در سیاست پولی بانک مرکزی اروپا رخ نخواهد داد.

پیش‌بینی‌های بانک مرکزی اروپا برای تورم و GDP منطقه یورو

منبع: Bloomberg.

واکنش نرخ EUR/USD به آمار تورم آمریکا در ماه نوامبر و نتایج نشست بانک مرکزی اروپا نشان‌دهنده نوعی خستگی سرمایه‌گذاران است. موضوع واگرایی سیاست‌های پولی بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو به بحثی فرسایشی تبدیل شده است. مسیر بلندمدت جفت‌ارز اصلی روشن است؛ اما در حالی که فدرال رزرو افزایش نرخ‌ها را متوقف می‌کند، معامله‌گران ممکن است سود موقعیت‌های خرید را شناسایی کرده و با دقت بیشتری دلار آمریکا را زیر نظر بگیرند.

در واقع، آخرین داده‌های تورمی آمریکا اندکی احتمال تسهیل سیاست پولی توسط فدرال رزرو را افزایش داده است. احتمال اقدام در ژانویه بدون تغییر و برابر با 24٪ باقی ماند، در حالی که احتمال ماه مارس از 54٪ به 58٪ افزایش یافت. به‌وضوح، یک وقفه اجتناب‌ناپذیر به نظر می‌رسد. بانک مرکزی در انتظار داده‌های جدید خواهد ماند و معامله‌گران نیز ممکن است فروش دلار آمریکا را متوقف کنند.

برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD

در این شرایط، می‌توان موقعیت‌های فروشEUR/USD که زیر سطح 1.1735 شکل گرفته‌اند را در کوتاه‌مدت حفظ کرد. بازگشت قیمت از سطوح پشتیبانی 1.17، 1.1680 و 1.164 می‌تواند فرصتی برای ذخیره سود و بازگشت به خرید این جفت‌ارز اصلی فراهم کند.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی