وقتی تورم در حال افزایش است، کاهش نرخ بهره فدرال کاملاً بیمعناست. با این حال، چنین مواردی در تاریخ اقتصاد آمریکا بیسابقه نیستند. در سالهای 2007–2008، دلار آمریکا 8٪ از ارزش خود را از دست داد. بیایید این موضوع را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفتارز EURUSD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- افزایش قیمت تولیدکننده باعث اصلاح در جفتارز EURUSD شد.
- وزیر خزانهداری هیچ توصیهای به فدرال رزرو ارائه نمیدهد.
- تاریخ نشان میدهد که شاخص دلار آمریکا ممکن است 8٪ سقوط کند.
- خرید EURUSD تا زمانی که این جفتارز بالای سطح 1.165 معامله میشود، همچنان معتبر است.
پیشبینی بنیادی هفتگی دلار آمریکا
ترس دوباره به بازارها بازگشته است. سریعترین افزایش ماهانه قیمت تولیدکننده در بیش از سه سال، سرمایهگذاران را مجبور کرده تا عقبنشینی کرده و شرایط را دوباره ارزیابی کنند. اقتصاد آمریکا در آستانه شوک رکود تورمی قرار دارد. اما این بدترین بخش ماجرا نیست. کاهش نرخ بهره در شرایط تورم فزاینده، سناریویی ویرانگر برای دلار آمریکا خواهد بود.
تغییرات تورم شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده
منبع: Wall Street Journal.
شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) شاخصی بسیار نوسانی است. با این وجود، وقتی با شاخص قیمت مصرفکننده ترکیب شود، فرصت روشنی برای ارزیابی شاخص مخارج مصرفی شخصی (PCE) فراهم میکند که شاخص ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است. شاخص PCE بهوضوح از 2.8٪ به 2.9٪ افزایش یافته است. این شاخص از هدف بانک مرکزی فاصله گرفته و بدون شک باعث تردید اعضای FOMC نسبت به کاهش نرخ بهره خواهد شد.
شایان ذکر است که کاهش 50 واحدی در سپتامبر کاملاً منتفی است. رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، مری دیلی، تأکید میکند که چنین اقدامی حس فوریت ایجاد میکند و تعهد فدرال رزرو به احیای بازار کار آسیبدیده را نشان میدهد. او مطمئن است که بازار کار آمریکا شکننده نیست.
افزایش PPI باعث نخواهد شد که فدرال رزرو از ادامه چرخه انبساط پولی دست بکشد. بانک مرکزی در شرایط تورم فزاینده نرخ بهره را کاهش خواهد داد. تاریخ قبلاً نشان داده که این ترکیب خطرناک است. بانک آمریکا شباهتهایی با سالهای 2007–2008 ترسیم میکند. در آن زمان، شوکهای زنجیره تأمین باعث افزایش قیمت مواد غذایی و انرژی شدند. با این حال، فدرال رزرو هزینههای استقراض را کاهش داد، زیرا ضعف به بازار مسکن و بازار کار سرایت کرد.
تورم آمریکا و نرخ بهره فدرال
منبع: Bloomberg.
در این شرایط، دلار آمریکا بیشترین آسیب را دید. شاخص دلار آمریکا در نیمه دوم سال 2007 و نیمه اول سال 2008 به میزان 8٪ سقوط کرد. ضعف آن حتی پیش از آغاز سیاست انبساطی فدرال رزرو مشهود بود. دلار از ابتدای سال 2025 بیشتر از این مقدار افت کرده، اما تأثیر کاهش نرخ بهره فدرال در شرایط تورم فزاینده هنوز بهطور کامل در جفتارز EURUSD منعکس نشده است. این جفتارز فضای رشد بیشتری دارد.
قطعاً اصلاحهایی در مسیر وجود خواهد داشت. دلایل اصلاح ممکن است غافلگیرکننده باشند، چه از دادههای کلان اقتصادی مانند PPI، یا از اظهارات مقامات. بهانههای اسکات بسنت تنها باعث تقویت دلار آمریکا شد. وزیر خزانهداری بهوضوح اعلام کرد که اقدامات فدرال رزرو را دیکته نمیکند. او تأکید کرد که مدلهای اقتصادی بهوضوح نرخها را 150–175 واحد پایینتر از سطح کنونی نشان میدهند.
برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD
در واقع، دولت آمریکا خواهان نرخهای پایینتر و دلار ضعیفتر است. احتمالاً فدرال رزرو در سپتامبر به چرخه انبساط پولی خود ادامه خواهد داد. از این رو، چشمانداز جفتارز EURUSD صعودی است. تا زمانی که یورو بالای سطح 1.165 معامله میشود، موقعیتهای خرید قابلبررسی هستند.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
