رشد جهانی بازده اوراق قرضه تنها ناشی از افزایش قیمت نفت نیست. بازارها بهطور فزایندهای نگرانند که تردید بانکهای مرکزی در اتخاذ اقدامات قاطع، باعث شود فشارهای تورمی از کنترل خارج شوند. در چنین شرایطی، ممکن است فدرال رزرو ناچار شود موضعی انقباضیتر اتخاذ کند. بیایید وضعیت را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای جفتارز EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- بازده اوراق خزانهداری 30 ساله آمریکا به بالاترین سطح خود از سال 2007 رسیده است.
- بازارها نگراناند که تورم از کنترل خارج شود.
- فدرال رزرو ممکن است افزایش نرخ بهره را بررسی کند.
- معاملات فروش EUR/USD را میتوان با اهداف 1.144 و 1.138 در نظر گرفت.
پیشبینی بنیادی هفتگی دلار
آخرین مانع در برابر تقویت دلار آمریکا نیز برداشته شد. تنشهای ژئوپلیتیکی و افزایش قیمت نفت، شرایط ایدهآلی برای رشد شاخص دلار ایجاد کردند. با این وجود، همزمان با جهش شاخصهای سهام آمریکا، دلار با احتیاط رشد میکرد. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران خارجی معمولاً برای پوشش ریسک سرمایهگذاری در بازار سهام، اقدام به فروش دلار آمریکا میکنند. اصلاح شاخص S&P 500 از سقفهای تاریخی طی سه جلسه پیاپی، عملاً آخرین منبع پشتیبان جفتارز EUR/USD را از بین برد.
فروش گسترده اوراق قرضه جهانی باعث اصلاح شاخصهای سهام شد. بازده اوراق خزانهداری 30 ساله آمریکا به بالاترین سطح خود از سال 2007 رسیده است. رشد بازده اوراق تنها ناشی از نگرانی درباره افزایش تورم به دلیل درگیری خاورمیانه نیست. ژاپن به سمت محرکهای مالی برای حمایت از اقتصاد و مصرفکنندگان متمایل شده و بریتانیا نیز ممکن است در بحبوحه بحران سیاسی همین مسیر را دنبال کند. ناهماهنگی میان سیاست پولی انقباضی و سیاست مالی انبساطی، سرمایهگذاران را وادار به فروش اوراق کرده است.
بازده اوراق خزانهداری 30 ساله آمریکا
منبع: Bloomberg.
با این حال، مسئله عمیقتر از اینهاست. در آغاز درگیری خاورمیانه، سرمایهگذاران انتظار داشتند بانکهای مرکزی سیاست پولی را بهطور تهاجمی انقباضی کنند. اما بعداً دیدگاه آنها تغییر کرد. نرخهای بهره بالاتر بهعنوان یک اشتباه سیاستی تلقی شد، زیرا میتوانست اقتصادها را وارد رکود کند. در واقع، بازارها در نهایت به خواسته خود رسیدند. بانک مرکزی اروپا، بانک انگلستان و سایر نهادهای ناظر ابتدا مصمم به مقابله با تورم به نظر میرسیدند، اما سپس شروع به عقبنشینی از مواضع قبلی خود کردند.
در نتیجه، سرمایهگذاران اکنون از سناریوی دیگری میترسند: اینکه تردید بانکهای مرکزی در اقدام قاطع، اجازه دهد قیمت مصرفکننده از کنترل خارج شود. در چنین شرایطی، نگهداری اوراق قرضه جذابیت بسیار کمتری پیدا میکند و بازارها خواهان پریمیوم ریسک بالاتری میشوند. بازده اوراق تا چه سطحی میتواند افزایش یابد؟ طبق نظرسنجی بنک آو امریکا (Bank of America)، بازده اوراق 30 ساله ممکن است طی 12 ماه آینده به 6٪ برسد.
نرخ بهره فدرال رزرو و تورم آمریکا
منبع: Wall Street Journal.
در چنین وضعیتی، تنها راهکار صحیح این است که بانکهای مرکزی دوباره به موضعگیری انقباضی بازگردند. فدرال رزرو باید نخستین نهادی باشد که این کار را انجام میدهد تا بازارها آرام شوند. در این صورت، امید به اینکه فدرال رزرو اجازه ندهد تورم از کنترل خارج شود، دوباره تقویت خواهد شد.
در این رابطه، کوین وارش ممکن است با چالشهای جدی روبهرو شود. دونالد ترامپ که او را بهعنوان رئیس فدرال رزرو منصوب کرده، اعلام کرده اگر وارش موفق به کاهش نرخ بهره نشود، ناامید خواهد شد. با این حال، شرایط کنونی بازار نشان میدهد ممکن است دقیقاً برعکس این موضوع لازم باشد: سیاست پولی انقباضیتر و حتی نرخهای بهره بالاتر.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
اصلاح شاخص S&P 500 همزمان با جهش بازده اوراق خزانهداری، آخرین مانع را از مسیر EUR/USD به سمت اهداف 1.144 و 1.138 حذف کرده است. در نتیجه، میتوان معاملات فروش را در نظر گرفت.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
