اگرچه واگرایی در سیاستهای پولی در نیمه نخست سال 2025 به نفع فروشندگان EURUSD عمل کرده، اما بهنظر میرسد این روند در نیمه دوم سال معکوس شود. ترکیب این تغییر با خروج سرمایه از ایالات متحده به سمت اروپا چشمانداز مثبتی را برای آینده یورو ترسیم میکند. بیایید در مورد این موضوع گفتوگو کرده و یک برنامه معاملاتی ایجاد کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- شاخص S&P 500 در برابر دلار آمریکا به رکورد جدیدی دست یافت، اما در برابر سایر ارزها چنین اتفاقی نیفتاد.
- پایان چرخه سیاستهای انبساطی بانک مرکزی اروپا شرایط بازار را دگرگون خواهد کرد.
- جریان سرمایه از ایالات متحده به اروپا در حال حمایت از یورو است.
- میتوان معاملات خرید جفتارز EURUSD را با اهداف 1.20 و 1.22 در نظر گرفت.
پیشبینی بنیادی هفتگی یورو
شاخصهای سهام ایالات متحده به رکوردهای تاریخی جدیدی دست یافتهاند و بهعنوان شاخصی لحظهای از قدرت اقتصاد آمریکا عمل میکنند. در همین هنگام، فضای کنونی با کاهش عدمقطعیتهای سیاسی همراه است. در حالی که پیشتر سرمایهگذاران انتظار داشتند دونالد ترامپ بدون مخالفت جدی تعرفههایی را اعمال کند، تحولات اخیر باعث تغییر این دیدگاه شده است. رئیسجمهور ایالات متحده اکنون آمادگی دارد تا موضع خود را مورد بازنگری قرار دهد. به گفته BIS، انتقادات او از فدرال رزرو تهدیدی برای استقلال این نهاد محسوب نمیشود. حال این پرسش مطرح است که آیا جفتارز EURUSD بیش از حد رشد کرده است؟ در این مقطع، شاید زمان آن رسیده باشد که به بازگشت مفهوم "استثناگرایی آمریکایی" فکر کنیم.
در واقع، شاخص S&P 500 در برابر دلار آمریکا به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است، اما در برابر سایر ارزها هنوز به رکورد خود نرسیده است. برای نخستین بار در سالهای اخیر، سهام اروپا عملکرد بهتری نسبت به همتایان آمریکایی خود داشتهاند. سرمایه از ایالات متحده به اروپا در حال جریان است و همین امر باعث شده جفتارز EURUSD از ابتدای سال تاکنون 13 درصد رشد را تجربه کند.
عملکرد S&P 500 در ارزها و طلا
منبع: Bloomberg.
اگرچه سودآوری شرکتها در اروپا ممکن است به اندازه ایالات متحده بالا نباشد، اما ارزشگذاری بنیادی سهام اروپایی بهطور قابلتوجهی پایینتر از همتایان آمریکایی آنهاست. سرمایهگذاران به پتانسیل بلندمدت اقتصادهای اتحادیه اروپا اطمینان دارند و همین امر منجر به افزایش خرید یورو شده است. این موضوع بهویژه با توجه به عملکرد بهتر اوراق قرضه آلمان نسبت به اوراق خزانهداری آمریکا از ماه آوریل امسال، قابلتوجه است.
حرکت سرمایه از آنسوی اقیانوس اطلس در حال برهم زدن پیوندهای بینبازاری است. آیا کسی میتوانست پیشبینی کند که کاهش تهاجمی نرخ بهره سپرده توسط بانک مرکزی اروپا — در شرایطی که فدرال رزرو در چرخه خود مکث کرده — منجر به رشد جفتارز EURUSD شود؟ معمولاً مقاومت بازدهی اوراق خزانهداری آمریکا در برابر کاهش، بهعنوان نوعی سپر محافظ برای شاخص دلار عمل میکند. اما این بار، نتیجه متفاوت بود.
شاخص دلار آمریکا و بازده اوراق خزانهداری
منبع: Bloomberg.
با نزدیک شدن به پایان چرخه سیاستهای انبساطی بانک مرکزی اروپا، عواملی که پیشتر بهعنوان مانعی بر سر راه یورو بودند—مانند تفاوت در نرخهای بهره—اکنون نقش پشتیبان را ایفا میکنند. بازار مشتقات پیشبینی میکند که فدرال رزرو بیش از دو مرحله کاهش نرخ بهره را در پیش داشته باشد، در حالی که برای بانک مرکزی اروپا، این تعداد از یک مرحله فراتر نخواهد رفت. همراه با تداوم خروج سرمایه از ایالات متحده، این تحولات نشان میدهد که جفتارز EURUSD ممکن است در ماههای آتی—و حتی شاید در هفتههای پیشرو—به سطح 1.20 برسد.
شرکت ژوپیتر اَسِت مَنِیجمِنت (Jupiter Asset Management) پیشبینی میکند که این جفتارز طی 6 تا 8 ماه آتی به سطح 1.30 برسد و تا سال 2026 به 1.40 افزایش یابد. همانگونه که در ضربالمثل آمده: "اشتها با خوردن همراه است". با این وجود، من ابتدا واکنش جفتارز EURUSD را نسبت به تشدید جنگهای تجاری و گزارش بازار کار آمریکا در ماه ژوئن ارزیابی میکنم. به گفته دونالد ترامپ، نیازی به تمدید مهلت 90 روزه تعلیق تعرفهها وجود ندارد و فروش میلیونها خودرو توسط ژاپن به آمریکا را ناعادلانه میداند. بهنظر میرسد دولت ایالات متحده هیچ برنامهای برای لغو تعرفه 25 درصدی بر واردات خودرو ندارد.
برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD
اگر جفتارز EURUSD بالای سطح 1.17 تثبیت شود، احتمالاً به سطوح 1.20 و 1.22 خواهد رسید. استراتژی خرید یورو در برابر دلار آمریکا همچنان معتبر است.
این پیشبینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیههای رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و دادههای آماری تهیه شده است. همچنین دادههای تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شدهاند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپیرایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب میشود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت میباشد.
