عقب‌نشینی دلار آمریکا در پی داده‌های ضعیف اشتغال. پیش‌بینی در تاریخ 17.12.2025

۲۰۲۶.۰۴.۱۰ ۲۰۲۵.۱۲.۱۷ عقب‌نشینی دلار آمریکا در پی داده‌های ضعیف اشتغال. پیش‌بینی در تاریخ 17.12.2025

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

جفت‌ارز EUR/USD پس از انتشار آمار اشتغال آمریکا برای ماه‌های اکتبر–نوامبر نوسانات شدیدی را تجربه کرد. این داده‌ها فدرال رزرو را مجبور به کاهش نرخ‌ها پیش از ماه مارس نخواهد کرد. افزون بر این، روایت‌های یک سال پیش ممکن است دوباره به بازار بازگردند. بیایید این موضوعات را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• نرخ بیکاری آمریکا به بالاترین سطح چهار سال اخیر رسیده است.
• فدرال رزرو احتمالاً پیش از مارس نرخ‌ها را کاهش نخواهد داد.
• در فارکس، شایعات قدیمی دوباره بر سر زبان‌ها افتاده است.
• می‌توان معاملات فروش جفت‌ارز EUR/USD را زیر سطح 1.1735 باز کرد.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار آمریکا

وقتی سرمایه‌گذاران دیدند نرخ بیکاری آمریکا به سطح چهار سال اخیر یعنی 4.6% جهش کرده و اشتغال در اکتبر 105,000 کاهش یافته است، به سرعت دلار آمریکا را فروختند. همان‌طور که همیشه، بازار ابتدا واکنش نشان داد و سپس شروع به تحلیل کرد. جفت‌ارز EUR/USD برای نخستین بار از پایان سپتامبر سطح 1.18 را لمس کرد، اما بلافاصله سقوط کرد. با وجود آمار به ظاهر نگران‌کننده، فدرال رزرو احتمالاً پیش از مارس نرخ بهره را کاهش نخواهد داد.

اشتغال غیرکشاورزی آمریکا و درخواست‌های بیمه بیکاری

منبع: Bloomberg.

افت اکتبر به اثر تأخیری اخراج کارکنان فدرال مرتبط است. بدون این عامل، اشتغال 52,000 افزایش داشت. رشد متوسط ماهانه در پاییز به 75,000 رسید، در حالی‌که در تابستان تنها 13,000 بود. افزایش بیکاری به 4.6% نشانه‌ای نگران‌کننده است، اما تقریباً با پیش‌بینی FOMC برای پایان 2025 همخوانی دارد.

فدرال رزرو هیچ اقدام شتاب‌زده‌ای نخواهد کرد. بازار آتی انتظارات خود را تغییر نداده است. همچنان احتمال کاهش نرخ بهره در ژانویه را 1 به 4 و در مارس 1 به 2 ارزیابی می‌کند. بازار انتظار دو کاهش نرخ در سال 2026 را دارد، همان رقمی که پیش از گزارش اشتغال اکتبر–نوامبر BLS مطرح بود. در نتیجه، جفت‌ارز EUR/USD پس از جهش دوباره به نقطه شروع خود بازگشت.

انتظارات بازار از نرخ بهره فدرال رزرو

منبع: Bloomberg.

معامله‌گران بر این نکته تمرکز کردند که آمار بازار کار آمریکا تحت‌الشعاع داده‌های فعالیت تجاری قرار گرفت که در دسامبر در دو سوی آتلانتیک کند شد. دلایل اصلی تعرفه‌ها و عدم قطعیت تجاری عنوان شدند. آمریکا تهدید کرد اگر اتحادیه اروپا به محدودیت‌ها علیه شرکت‌های آمریکایی ادامه دهد، تعرفه‌های جدیدی اعمال خواهد کرد. بروکسل اخیراً جریمه‌ای 140 میلیون دلاری علیه شبکه اجتماعی X متعلق به ایلان ماسک وضع کرده است.

داده‌های PMI آمریکا سیگنالی نگران‌کننده ارائه داد: تورم هزینه‌های ورودی با سریع‌ترین سرعت از نوامبر 2022 شتاب گرفت. شرکت‌های آمریکایی تعرفه‌ها را جذب می‌کنند که در نهایت به تورم سریع‌تر منجر خواهد شد. اقتصاد ممکن است به لطف قانون بزرگ و جذاب کاهش مالیات کند نشود، اما افزایش شدید قیمت‌ها احتمالاً فدرال رزرو را مجبور خواهد کرد چرخه انبساط پولی خود را برای مدت طولانی متوقف کند.

در نتیجه، بازار ممکن است به روایت‌های یک سال پیش بازگردد. در آن زمان، باور بر این بود که اقتصاد منطقه یورو بیش از اقتصاد آمریکا از تعرفه‌ها آسیب خواهد دید و افزایش تورم فدرال رزرو را مجبور به حفظ نرخ‌های بهره خواهد کرد. در چنین شرایطی، یورو می‌تواند در برابر دلار آمریکا فروخته شود.

برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD

یک توقف طولانی در چرخه تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو قطعاً خبر خوبی برای دلار است. اگر خریداران نتوانند نرخ‌های EUR/USD را دوباره بالای 1.1735 ببرند، معاملات فروش در کوتاه‌مدت قابل‌اجرا خواهند بود.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی