Бороться повышением ставок с ценами на нефть бессмысленно. Другое дело, что эффекты второго порядка способны разогнать базовую инфляцию. ФРС должна быть терпеливой. Впрочем, события могут развиваться иначе. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Экономика еврозоны существенно замедляется.
- Рынки переоценивают возможности ЕЦБ.
- ФРС не будет бороться с ценами на нефть повышением ставок.
- Актуальны продажи EURUSD на отбое от 1,1645 и 1,168.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Что напугало доллар? Все складывалось в пользу «медведей» по EURUSD. Динамика европейских индексов менеджеров по закупкам свидетельствовала о существенном замедлении экономики. Еврокомиссия снизила прогноз по росту ВВП на 2026 год. Деловая активность в США, напротив, порадовала. Иран не собирается отдавать свои запасы урана. Чего еще не хватает для ралли индекса USD? Вместо этого он прокатился на американских горках.
Отыгрыш дивергенций — это классика работа на Forex. Динамика PMI стала доказательством расхождения экономик США и еврозоны. Валютный блок отметился замедлением композитного индикатора до 47,5 в мае, что является худшим значением с осени 2023. Американский индекс менеджеров по закупкам в производственной сфере, напротив, взлетел до 4-летнего пика. Дивергенция в экономическом росте налицо, что должно поддержать пике EURUSD.
Динамика европейской деловой активности
Источник: Bloomberg.
Давление на евро создало снижение Еврокомиссией прогнозов по ВВП валютного блока на 2026 с 1,2% до 0,9%. Оценка инфляции была повышена до 3%. Налицо выраженный стагфляционный фон, который затруднит ЕЦБ ужесточение денежно-кредитной политики. Ожидания срочного рынка о 2-3 актах монетарной рестрикции в 2026 явно завышены. Постепенное уменьшение ее масштабов приведет к снижению котировок EURUSD.
В США деривативы, напротив, занижают предполагаемые масштабы ужесточения денежно-кредитной политики. Шансы на повышение ставок ФРС в моменте доходили до 60%, однако затем упали до менее чем 50%, потянув за собой вниз и доходность трежерис, и американский доллар.
Динамика ставки ФРС и доходности трежерис
Источник: Wall Street Journal.
Вероятно, на инвесторов произвел впечатление спич президента ФРБ Ричмонда Томаса Баркина. Тот напомнил, что бороться при помощи монетарной рестрикции с шоками предложения бессмысленно. Повышением ставок цены на нефть не опустишь. Однако ФРС должна внимательно следить за факторами второго порядка, которые могут разогнать базовую инфляцию. Это длительный процесс, так что скорого ужесточения денежно-кредитной политики можно не ждать.
На самом деле все произойдет быстрее. Rapidan Energy Group прогнозирует открытие Ормузского пролива только к середине июля. К тому времени Brent взлетит до $130 за баррель, что ускорит инфляцию во всем мире.
Таким образом, дивергенция в экономическом росте США и еврозоны, постепенное увеличение шансов повышения ставок ФРС и снижение масштабов монетарной рестрикции ЕЦБ позволяют говорить об устойчивости нисходящего тренда EURUSD.
Торговый план по EURUSD на неделю
В такой ситуации имеет смысл использовать продажи евро на росте с последующим отбоем от сопротивлений на 1,1645 и 1,168 для наращивания или формирования шортов по EURUSD.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
