Торговые войны заставляют ФРС гадать, куда прилетит мяч во время пенальти, что еще больше снижает привлекательность американских активов. У них появились достойные конкуренты в Европе, это поддерживает EURUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Перемещение капитала из США в Европу помогает EURUSD.
- ФРС находится в затруднительном положении.
- В 2017-2018 евро вырос с $1,05 до $1,25.
- Прорыв 1,105 позволит нарастить лонги по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Не знаешь, что делать, – беги! Именно этим и занимаются инвесторы, избавляясь от американских активов. Слухи, что Япония создаст прецедент, договорившись с США о снижении или полном снятии тарифов, позволили европейским фондовым индексам оттолкнуться от дна. Однако S&P 500 продолжил падать, что вдохновило «быков» по EURUSD на новые атаки.
Рынки действительно в неведении. Точнее, они не знают, что будет делать ФРС. Центробанк напоминает вратаря, который гадает, в какую сторону прыгнуть, чтобы отразить пенальти. Тарифы наверняка разгонят инфляцию и замедлят рост ВВП США. Однако попытка начать снижать ставки, как того требует Дональд Трамп, приведет к тому, что высокие цены закрепятся в Штатах надолго. Удержание стоимости заимствований на высоком уровне лишь усугубит боль экономики.
В Европе все более прозрачно. Если ЕС не станет отвечать на тарифы Белого дома, ВВП замедлится, но инфляция вряд ли разгонится так сильно, как в США. Об этом свидетельствует взлет дифференциала американских и европейских инфляционных ожиданий до максимальных уровней со времен пандемии.
Динамика спреда инфляционных ожиданий в США и еврозоне
Источник: Bloomberg.
В результате миссия ЕЦБ выглядит куда более легкой. Он может позволить себе снижать ставки, чем увеличивает привлекательность акций и облигаций Старого Света. Доходность последних растет на фоне ожиданий, что фискальные стимулы Германии приведут к увеличению эмиссии. Ставки по немецким бондам все еще ниже, чем по казначейским облигациям США, но с учетом затрат на хеджирование валютных рисков, выше. Европейские активы выглядят интереснее американских, что приводит к перемещению капитала с Запада на Восток Атлантики и способствует росту котировок EURUSD.
Динамика доходности облигаций США и Германии
Источник: Bloomberg.
Потеря американской исключительности – далеко не единственный фактор, способствующий ослаблению доллара США. Вера в эту валюту была подорвана политикой протекционизма Дональда Трампа, который установил максимальные с начала XX века тарифы против всех стран, включая вчерашних союзников. Это обстоятельство не позволяло проводить параллели с событиями 8-летней давности, когда торговая война шла только между Штатами и Китаем.
Тем не менее, акцент Белого дома на переговоры со всеми, за исключением Пекина, приводит к ощущению дежавю. В 2017-2018 EURUSD выросла с 1,05 до 1,25. Почему бы «быкам» не повторить тот успех?
Торговый план по EURUSD на неделю
Сформированные на падении к 1,09 длинные позиции по EURUSD выглядят привлекательно. Прорыв сопротивления на 1,105 позволит их нарастить. Сделки Белого дома с Японией и другими странами – прекрасный повод приобрести европейские активы и евро. Региональная валюта способна вырасти до 1,15 уже в 2025, самое время использовать принцип «купил и держи».
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
