Председатель ФРС вряд ли подаст четкий сигнал о будущих действиях центробанка. В рядах Федрезерва наблюдается серьезный раскол. Пауэлл не сможет гарантировать, какой именно вердикт будет вынесен в сентябре. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Шансы снижения ставки ФРС в сентябре падают.
- В рядах FOMC наблюдается серьезный раскол.
- Не стоит ждать четких сигналов от Пауэлла.
- Открытие от 1,165 шорты по EURUSD следует удерживать.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Деловая активность в США растет самыми быстрыми темпами в 2025, PMI в производственной сфере и ценовой субиндекс менеджеров по закупкам – наиболее быстро за три года. В таких условиях не о снижении ставок нужно думать, а о повышении. Шансы на возобновление цикла монетарной экспансии ФРС в сентябре упали до 75%, и гринбэк продолжил наступление.
Динамика деловой активности в США
Источник: Wall Street Journal.
Инвесторы с нетерпением ожидают Джексон Хоула. Выступление Джерома Пауэлла в Вайоминге не раз становилось знаковым событием. В 2024 он подал сигнал о старте цикла ослабления денежно-кредитной политики. В 2020 анонсировал новый подход ФРС к таргетированию инфляции. Регулятор может терпеть цены выше 2%, чтобы быть гибким. Охлаждение рынка труда дает ему возможность снижать ставки, даже при PCE чуть ниже 3%. То есть в текущей ситуации.
Неудивительно, что Дональд Трамп требует, а срочный рынок ждет сокращения стоимости заимствований в сентябре на 25 б.п. и в течение следующих 12 месяцев – на 100 б.п. Ускорение цикла многие инвесторы связывают со сменой председателя ФРС. Станет во главе FOMC марионетка Белого дома, и ставки наверняка рухнут.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
Спич Джерома Пауэлла в Джексон Хоуле станет его лебединой песней. Глава центробанка наверняка не захочет ставить крест на возобновлении цикла монетарной экспансии в сентябре. Он даст понять, что данные ослабли достаточно, чтобы оправдать снижение ставок. Однако окончательный вердикт ФРС будет зависеть от новой статистики по занятости и инфляции.
Такой гибкий подход является вынужденной необходимостью. Федрезерв – не театр одного актера. FOMC принимает решения коллегиально. И тот раскол, который существует в рядах центрбанка, не позволяет Джерому Пауэллу давать четких сигналов. Так, президента ФРБ Кливленда Бет Хэммак больше беспокоит инфляция. Она не готова голосовать за снижение стоимости заимствований. Напротив, глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз видит больше рисков в охлаждении рынка труда.
На мой взгляд, с сентябрем вопрос решен – монетарная экспансия возобновится. Однако в течение оставшейся части года нового снижения ставки по федеральным фондам можно не дождаться. По данным Goldman Sachs, издержки компаний США из-за тарифов начинают отражаться на потребительских ценах. Какой смысл повышать цены, если тарифы могут завтра исчезнуть? Другое дело, если они пришли всерьез и надолго. Ускорению инфляции быть, а значит у доллара появляются основания для коррекции.
Торговый план по EURUSD на неделю
Сформированные от 1,165 шорты по EURUSD имеет смысл удерживать. Лишь готовность Джерома Пауэлла к агрессивной монетарной экспансии может остудить «медведей». В остальных случаях риски снижения основной валютной пары к 1,155 и 1,15 будут расти.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
