Неопределенность политики Белого дома отражается на долларе США. Он то падает в цене вместе с американскими акциями, то не желает укрепляться на фоне их ралли. Почему так происходит? Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Доллар отметился антирекордом со дня инаугурации.
- Нерезиденты возвращаются к хеджированию валютных рисков.
- Данные по ВВП и рынку определят судьбу гринбэка.
- Рост EURUSD выше 1,14 станет поводом для покупок.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Американские акции практически восстановили все потери за апрель, а EURUSD не желает развивать коррекцию. Что случилось? Неужели нежелание Дональда Трампа увольнять Джерома Пауэлла с поста председателя ФРС и заявления Белого дома о прогрессе в торговых переговорах вновь вернули доллару США статус актива-убежища? Так быстро? Полагаю, собака зарыта глубже.
На протяжении нескольких последних лет у иностранных инвесторов была под рукой беспроигрышная стратегия. Они покупали гринбэк и вкладывали его в эмитированные в Штатах акции. Смысла в хеджировании таких позиций не было, благодаря американской исключительности, нерезиденты получали двойную прибыль – из-за укрепления доллара США и ралли S&P 500. Возвращение Дональда Трампа в Белый дом стало для них двойным ударом.
Во время первых 100 дней правления республиканца индекс USD отметился худшим падением за всю историю. Был переписан даже антирекорд Ричарда Никсона в 1973. Эксперты Bloomberg считают, что тарифы Белого дома замедлят экономику США до 1,4% в 2025. Они повысили шансы рецессии в течение следующих 12 месяцев с 30% в предыдущем опросе до 45%.
Динамика доллара в первые 100 дней президентов США
Источник: Bloomberg.
Обвал индекса USD с последующей стабилизацией на фоне примирительной риторики Белого дома вынудил нерезидентов вернуться к хеджированию валютных рисков. Morgan Stanley и Bank of America отмечают рост спроса своих клиентов на такие операции, а их удельный вес в общей структуре вложений иностранных инвесторов в американские акции постепенно растет.
Динамика доли валютного хеджирования в инвестициях
Источник: Bloomberg.
Хеджирования вновь любят на Forex, что ставит палки в колеса «медведям» по EURUSD. Действительно, если S&P 500 повышается, нерезиденты продают доллар, что приводит к возобновлению существовавшей 10-летиями обратной корреляции.
Таким образом, вовсе не восстановление доверия к гринбэку лежит в основе устойчивости EURUSD на фоне ралли фондовых индексов США. «Американец» выглядит уязвимым как в случае продолжения северного похода S&P 500, так и при его обвале на фоне эскалации торговых конфликтов.
Любопытно будет понаблюдать за реакцией EURUSD на отчеты по ВВП и рынку труда США. Экономика может замедлиться с 2,4% до 0,4% на фоне фронтальной загрузки американского импорта в преддверии введения тарифов. Если еще и рост занятости потеряет пар, шансы на снижения ставки по федеральным фондам вырастут. Поддержит ли это гринбэк вместе с S&P 500? Или он решит вернутся к классике – упасть из-за скорого возобновления цикла монетарной экспансии ФРС?
Торговый план по EURUSD на неделю
Пока имеет смысл сделать ставку на покупку EURUSD на прорыве сопротивления на 1,14, либо на продажу пары от 1,131 с последующим переворотом в случае отбоев от важных поддержек.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
