Повторение сценария 2022 воспринимается инвесторами как хвостовой риск. Базовым сценарием является быстрое завершение конфликта на Ближнем Востоке. Однако рынок ставок думает иначе. Поговорим на эту тему и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Текущие события имеют много общего с 2022.
- Рынок ставок не верит в конец конфликта до мая.
- Шансы на снижение ставок ФРС падают.
- Отбой от 1,164 и 1,168 – повод продать EURUSD.
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
Реакция рынка на войну всегда бывает чрезмерно эмоциональной. Особенно на первом этапе. Покупай, пока льется кровь – этот принцип работает. При этом вместо выглядящей наиболее пострадавшей из-за конфликта на Ближнем Востоке Азии инвесторы предпочитают покупать Америку. В результате фондовые индексы США не падают даже на фоне геополитического шока, а доллар готов отметиться лучшей недельной динамикой за год. Другое дело, что вслед за эмоциями начинает работать логика, что выливается в консолидацию EURUSD.
Сравнения с 2022 выглядят уместными. Цена нефти растет наиболее быстрыми темпами за четыре года, гринбэк стремительно укрепляется, на голову опережая другие активы-убежища, доходность казначейских облигаций США стремительно растет. Золото и S&P 500, как и тогда, первое время сохраняют стабильность. Затем они упали, но возможно, и с этим инвесторам придется столкнуться. Дело в том, что рынки воспринимают длительный конфликт на Ближнем Востоке как хвостовой риск. Базовым остается сценарий, при котором противостояние относительно быстро закончится.
Динамика шансов завершения конфликта на Ближнем Востоке в марте
Источник: Wall Street Journal.
По данным Polymarket, вероятность завершения военных действий в регионе до конца марта упала с 63% до 24%. Шансы апреля рынок ставок оценивает в 45%, мая – в 60%. Речь идет о месяцах, а не о неделях. При этом чем дольше длится вооруженный конфликт США, Израиля и Ирана, тем выше риски ралли Brent выше $100 за баррель, ускорения инфляции, замедления глобального экономического роста и, наконец, возвращения в Европу энергетического кризиса. По данным Barclays, повышение стоимости газа на 10% приводит к падению евро на 0,5-1%, рост нефти на 10% поднимает курс доллара США на 0,5-1%.
Наряду с ухудшением условий торговли в еврозоне из-за увеличения стоимости энергоносителей, давление на EURUSD оказывает уменьшение вероятности двух актов монетарной экспансии ФРС в 2026 до менее чем 50%. Разница в ставках с ЕЦБ остается существенной, что способствует перемещению капитала из Европы в США и укреплению доллара против евро.
Динамика предполагаемых масштабов монетарной экспансии ФРС в 2026
Источник: Bloomberg.
На срочном рынке увеличиваются ставки, что ФРС и вовсе откажется от продолжения цикла в текущем году. Они могут еще больше вырасти, если февральская занятость окажется лучше ожидаемых экспертами Bloomberg 55 тыс. При этом слабость рынка труда вряд ли заставит центробанк ускорить монетарную экспансию.
Торговый план по EURUSD на неделю
Американские горки EURUSD – результат слухов о деэскалации конфликта на Ближнем Востоке в виде готовности Ирана к переговорам или его намерения отказаться от запасов урана. Пара постепенно уходит в консолидацию. При этом стратегии отбоя от сопротивлений на 1,164 и 1,168 выглядят актуальными.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
