Pasaran Mengatasi Dolar AS. Ramalan pada 06.01.2026

2026.01.06 2026.01.06 Pasaran Mengatasi Dolar AS. Ramalan pada 06.01.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Pelabur sebelum ini yakin bahawa tarif akan mencetuskan inflasi dan menekan perdagangan antarabangsa, justeru mereka membeli dolar AS. Namun, realitinya berlaku sebaliknya, menyebabkan indeks USD merosot sebanyak 9% pada tahun 2025. Mari kita bincangkan isu ini dan rangka pelan dagangan bagi pasangan EUR/USD.

Pengambilan Utama

• Peralihan daripada aset selamat telah melemahkan dolar AS.
• Data PMI yang mengecewakan meningkatkan pasangan EURUSD.
• Tarif AS menghasilkan kesan sebaliknya.
• Pertimbangkan dagangan beli jika pasangan EURUSD menetap di atas 1.171.

Ramalan Fundamental Mingguan Dollar AS

Sentimen penghindaran risiko meningkat seketika susulan perkembangan di Venezuela. Walaupun konflik berskala penuh dapat dielakkan, penahanan presiden negara itu sudah mencukupi untuk mendorong sebahagian pelabur beralih kepada aset selamat, manakala yang lain mengambil peluang daripada pembetulan harga untuk membeli aset berisiko. Namun begitu, pasaran akhirnya beralih semula daripada dagangan berasaskan ketakutan. Dolar AS mengalami peningkatan volatiliti, namun sokongan geopolitik yang bersifat sementara gagal mengubah pendirian spekulator terhadap mata wang tersebut. Para pedagang terus mengekalkan kedudukan jual bersih terbesar terhadap dolar AS sejak Julai.

Kedudukan Spekulatif dalam Dolar AS

Sumber: Bloomberg.

Kenaikan pasangan EUR/USD bukan sahaja didorong oleh peralihan pelabur daripada aset selamat. Dolar AS turut tertekan oleh data PMI pembuatan yang mengecewakan, yang merosot ke paras terendah dalam tempoh 14 bulan, serta kenyataan bernada dovish oleh Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, yang menyuarakan kebimbangan terhadap potensi peningkatan kadar pengangguran.

Perlu diperhatikan bahawa gabungan data PMI yang lemah dan kemerosotan pasaran buruh berkemungkinan berkait rapat dengan tarif AS. Sebelum tarif diperkenalkan pada Hari Kemerdekaan, pelabur menjangkakan kenaikan duti import akan mencetuskan inflasi dan memperlahankan perdagangan global. Namun sebaliknya berlaku: perdagangan global dianggarkan berkembang sekitar 7% pada 2025, mencecah paras rekod USD35 trilion, manakala tekanan harga terus mereda.

Keputusan ini sebenarnya tidak mengejutkan. Kajian oleh Federal Reserve Bank of San Francisco menunjukkan bahawa kenaikan tarif pada masa lalu antara 1886 hingga 2017 telah mengurangkan inflasi kira-kira 0.6 mata peratusan bagi setiap kenaikan 1 mata peratusan tarif. Duti import yang lebih tinggi juga dikaitkan dengan peningkatan pengangguran, apabila ketidaktentuan mendorong syarikat mengurangkan kos melalui pemberhentian pekerja. Permintaan domestik yang lemah akhirnya menjadi faktor utama kepada pertumbuhan harga yang lebih perlahan.

Sejarah kelihatan berulang. Peningkatan pengangguran dan kelembapan pertumbuhan harga kembali muncul seiring penyejukan pasaran buruh. Penilaian pasaran kini sebahagian besarnya selari dengan pandangan ini, begitu juga dengan Gabenor Fed, Christopher Waller, yang berhujah bahawa pertumbuhan pekerjaan yang lebih perlahan hanya akan membawa kepada kenaikan harga bersifat sementara. Pandangan ini membuka ruang kepada tiga pemotongan awal kadar faedah dana persekutuan pada tahun 2025.

Pasaran menunjukkan pandangan jauh dengan menjual dolar AS sejurus selepas Hari Kemerdekaan. Sebelum itu, pelabur secara meluas percaya tarif akan menaikkan CPI dan PCE, lalu membeli dolar AS dengan jangkaan Fed akan mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi. Ini membantu menjelaskan mengapa Fed kini lebih memberi tumpuan kepada pasaran buruh berbanding inflasi. Penyejukan lanjut pada Disember akan meningkatkan kebarangkalian pelonggaran dasar monetari dan memberi tekanan tambahan kepada dolar AS.

Pelan Dagangan EURUSD Mingguan

Pelabur dilihat berhati-hati untuk menambah posisi jual dalam pasangan EUR/USD menjelang penerbitan data ekonomi utama. Susulan itu, euro kembali bergerak ke paras sebelumnya. Sekiranya harga berjaya bertahan di atas 1.171, ia akan menjadi isyarat bullish. Pedagang yang lebih toleran terhadap risiko boleh mempertimbangkan pembelian euro, manakala yang lain mungkin memilih untuk menunggu pengumuman data pekerjaan bukan ladang (nonfarm payrolls).

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.

Carta graf harga EURUSD dalam mode real time