El mercado tiene buena memoria. Cada vez que se compara con el Acuerdo Plaza de 1985, las intervenciones coordinadas se convierten en un motivo para vender el dólar estadounidense no solo frente a la yen, sino también frente a otras monedas del mundo. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los funcionarios de la Fed están listos para subir las tasas.
- Estados Unidos ha retomado la diplomacia en Oriente Medio.
- Las intervenciones cambiarias han debilitado al dólar.
- La ruptura en 1,154 es motivo para aumentar largos en EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La retórica agresiva de la Reserva Federal resulta insuficiente cuando los estadounidenses trasladan la guerra de Oriente Medio al mercado de divisas y los índices bursátiles suben vertiginosamente. La intervención coordinada de Estados Unidos y Japón para fortalecer el tipo de cambio del yen evocó recuerdos del Acuerdo Plaza de 1985, que provocó una fuerte caída en el índice USD. Esta vez, su caída se aceleró en medio de una liquidación masiva de las posiciones largas netas al ritmo más rápido desde 2015, lo que permitió al EURUSD subirse a una montaña rusa.
Dinámica de posiciones especulativas en USD
Fuente: Bloomberg.
El final de julio fue muy agitado. Tres miembros disidentes de la Reserva Federal hicieron dudar a los inversores de que Kevin Warsh pudiera retrasar el inicio del proceso de endurecimiento de la política monetaria. Un solo hombre no hace un ejército, ni siquiera si ese hombre es el presidente de la Reserva Federal. Neel Kashkari, Beth Hammack y Lorie Logan argumentaron unánimemente que es mejor subir las tasas gradualmente que recurrir a una restricción monetaria agresiva, la cual sería perjudicial para la economía.
Otros miembros del FOMC están dispuestos a sumarse a ellos. Por ejemplo, Tom Barkin afirmó que podría haber motivos para revertir las tres medidas de flexibilización monetaria introducidas a finales de 2025 si la inflación vuelve a crecer. La retórica restrictiva de los funcionarios de la Fed provocó un alza en el rendimiento de los bonos del Tesoro, pero el dólar estadounidense cerró julio con su peor resultado desde abril. Esta dinámica de las tasas del mercado de deuda y del billete verde sugiere una pérdida de confianza en la política que lleva a cabo la Casa Blanca y permite establecer paralelismos con las monedas de los países en desarrollo.
Dinámica del dólar estadounidense
Fuente: Bloomberg.
Y de manera inesperada, llegó la noticia de que Estados Unidos participaba en intervenciones cambiarias coordinadas con Japón para fortalecer el yen. Donald Trump calificó la intervención conjunta en el mercado Forex como una señal de amistad, y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró que Estados Unidos volvería a intervenir en el mercado de divisas sin dudarlo. Nikkei informó que vendieron dólares, sin embargo, Financial Times reportó que los bancos de Nueva York vendieron euros.
Formalmente, esto respaldará, al menos en cierta medida, la política de un dólar fuerte. Sin embargo, en la práctica, en algún momento Estados Unidos se verá obligado a comprar EURUSD, para reponer sus reservas agotadas.
El alza de los índices bursátiles y la decisión de Donald Trump de suspender los ataques contra Irán generaron presión sobre el dólar. La Casa Blanca desea participar en las negociaciones con Teherán, pero las elevadas exigencias de Irán, que incluyen el pago por el tránsito por el estrecho de Ormuz y el levantamiento de las sanciones, generan dudas sobre su eficacia. No obstante, el precio del petróleo está cayendo y, con él, el dólar estadounidense.
Plan de negociación semanal del EURUSD
La ruptura y el posterior rebote desde el límite superior del rango de 1,137-1,147 permitieron aumentar las posiciones largas en el EURUSD. Seguimos atentos a la prueba de las resistencias en 1,154 y 1,1585.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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