Ambas divisas del par principal están pasando por dificultades. El dólar estadounidense, a causa de la caída del rendimiento de los bonos del Tesoro y a una posible desaceleración económica. El euro, por la crisis francesa y los altos precios del petróleo. Hablemos de este tema y elaboremos un plan de negociación para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- La caída del rendimiento de los bonos del Tesoro presiona al dólar.
- Los inversores temen una desaceleración de la economía de EE. UU.
- Europa enfrenta salidas de capital debido a la situación en Francia.
- En el EURUSD, está vigente la estrategia de ruptura del rango 1.118–1.126.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
En la superficie todo está tranquilo, pero por dentro todo hierve. La consolidación del par EURUSD parece lógica tras la vertiginosa caída de las cotizaciones en agosto-octubre. No obstante, la formación de un rango de cotización entre 1.118 y 1.126 se debe a acontecimientos turbulentos. Entre ellos figuran el alza de los rendimientos de los bonos franceses hasta máximos de 2002, el desplome de los índices bursátiles estadounidenses o el repunte del precio del Brent por encima de los $114 por barril.
Los de arriba no pueden, los de abajo no quieren. Por lo general, una situación revolucionaria surge precisamente en estas condiciones, tras lo cual sigue una explosión. Sin embargo, ahora ni el dólar estadounidense ni el euro pueden hacerlo. El billete verde no logra superar el obstáculo que supone la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro. El detonante de la caída de las tasas de los bonos del Tesoro a 10 años por debajo del umbral psicológico del 5 % fueron las ventas masivas de acciones de empresas tecnológicas.
Mientras tanto, poco a poco los inversores empiezan a cuestionar la solidez de la economía estadounidense. Quizás no sea tan sólida como se creía si es incapaz de resistir unas tasas de interés elevadas. De ser así, la Reserva Federal no tendrá prisa por reanudar su ciclo de endurecimiento monetario, lo que afectará negativamente al dólar estadounidense.
Dinámica del Brent en el mercado spot y de futuros
Fuente: Wall Street Journal.
La caída del rendimiento de los bonos del Tesoro obliga a reinterpretar la relación entre el petróleo y el dólar estadounidense. Si antes el billete verde se beneficiaba de su estatus de activo refugio y de divisa de un país exportador neto de productos energéticos, ahora los inversores apuestan por que el conflicto en Oriente Medio se prolongue. El estrechamiento del diferencial entre los precios spot y los de futuros así lo demuestra.
Si este escenario se da, los altos precios frenarán la economía estadounidense, especialmente si las inversiones en inteligencia artificial no dan los resultados esperados. La pérdida de la excepcionalidad estadounidense es otro golpe para los bajistas del par EURUSD.
Dinámica del rendimiento de los bonos
Fuente: Wall Street Journal.
Por otro lado, el euro tampoco puede. Los inversionistas están vendiendo activos franceses ante las expectativas de que Moody's rebaje la calificación crediticia del país. Los tenedores extranjeros poseen el 55 % de la deuda local francesa, frente al 31 % en Estados Unidos y el 13 % en Japón. Además, las atractivas tasas de los bonos de deuda en otras regiones están fomentando la repatriación de capitales, lo que ejerce presión sobre el EURUSD y el EURJPY.
Cabe recordar que los elevados precios del petróleo representan una amenaza aún mayor para la economía de la zona euro que para la de Estados Unidos. Al mismo tiempo, los inversores se preguntan: ¿quién pagará por los disturbios en Francia? ¿Quizás Alemania, el país que más se ha beneficiado de la introducción del euro?
Plan de negociación semanal del EURUSD
Ambas divisas del par, por lo tanto, están atravesando serias dificultades, lo que explica la consolidación del EURUSD dentro del rango 1.118–1.126. Quizás sea el momento de apostar por una ruptura de sus límites: comprar si el par supera su límite superior y vender si cae por debajo del límite inferior.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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