Durante mucho tiempo, el EURUSD dependió del petróleo, de la inflación relacionada con él y de la política monetaria de la Reserva Federal. En conjunto, estos factores elevaron el rendimiento de los bonos del Tesoro y fortalecieron el dólar estadounidense. Sin embargo, en octubre, este patrón se rompió. Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El repunte del Brent no ayuda a los bajistas del EURUSD.
- El pánico por la situación en Francia podría ser exagerado.
- El temor a una burbuja de IA está presionando al dólar estadounidense.
- La ruptura de $1.126 es motivo para comprar EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
¿Representa el posible estallido de la burbuja de la IA un factor más determinante para la evolución del dólar estadounidense que los mercados petroleros, la inflación y la política monetaria de la Reserva Federal? ¿Es realmente tan grave para el euro el riesgo de repetir la crisis de deuda europea de 2012 como se pinta? El mercado plantea estas preguntas, y ello hace que el EURUSD se mueva de un lado a otro como un tigre enjaulado.
Los expertos de Wall Street Journal esperan que los precios del petróleo caigan, que los rendimientos de los bonos del Tesoro bajen y que la inflación se desacelere hasta el 2,3 % para finales de 2027. Bajo este escenario, la Reserva Federal no necesitaría subir las tasas tres veces en los próximos 12 meses, tal como pronostica actualmente el mercado de futuros. Esto conduce directamente al debilitamiento del dólar estadounidense.
Dinámicas y pronósticos del rendimiento de los bonos del Tesoro
Fuente: Wall Street Journal.
Por ahora, el precio del Brent no baja. La pregunta misteriosa es por qué. Según Kpler, las exportaciones de petróleo desde Oriente Medio ascienden a 24 millones de barriles diarios, por encima del nivel previo al conflicto de 23,3 millones de barriles diarios. Los envíos a través del estrecho de Ormuz alcanzaron los 14 millones de barriles por día, lo que equivale al 82 % de los niveles registrados a finales de febrero. Alrededor del 40 % de los envíos de petróleo eluden esta arteria clave, frente al 17 % que se registraba antes de que comenzaran los bombardeos contra Irán. Los inversores temen que Teherán intensifique el conflicto, pero ya lo está haciendo: cerca de 30 ataques contra buques en el último mes. Distinto es que la demanda en Estados Unidos y China va en aumento, y las reservas mundiales se están agotando.
Parece poco probable que se produzca una caída brusca del Brent como la de mayo y junio, por lo que las posibilidades de que la inflación siga aumentando siguen siendo altas. Esta situación debería favorecer al dólar estadounidense, pero en la práctica, la caída del EURUSD se ha estancado. Además, el euro se ve presionado por la crisis en Francia y la ampliación de los diferenciales de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes a sus niveles más altos desde 2012.
Dinámica del spread de rendimiento de bonos de Francia y Alemania
Fuente: Bloomberg.
BlackRock considera que la situación no es tan grave como la pintan. Aunque la deuda de París se disparó al 120 % del PIB, la deuda total de la zona euro volvió al 89 % del PIB, el mismo nivel que hace 14 años. Asimismo, los bancos europeos cuentan con mayor capitalización, y fue precisamente por ellos que comenzó la crisis de deuda de 2012.
La principal presión sobre el dólar proviene del temor a que las subidas de tasas de la Reserva Federal resulten ser un arma de doble filo. Cuando estalló la burbuja de las puntocom, los inversores también confiaban en que la restricción monetaria no hundiría el mercado de acciones. En realidad, si la Fed necesita devolver la inflación a su objetivo del 2 %, no tendrá piedad con nadie, ni siquiera con la inteligencia artificial.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Por lo tanto, si las preocupaciones en torno a Francia son exageradas y los riesgos de una burbuja de la IA aumentan y provocan una caída en el rendimiento de los bonos del Tesoro, surge la oportunidad de comprar EURUSD en la ruptura de $1.126. Aunque, en mi opinión, unos resultados corporativos sólidos disiparán los temores sobre el sector tecnológico y servirán de base para retomar las ventas del euro hacia $1.1.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
