کاهش تورم در اروپا و تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه نشان می‌دهد که بانک مرکزی اروپا احتمالاً پیش از اتخاذ تصمیمات جدید در سیاست پولی، به داده‌های بیشتری نیاز خواهد داشت. در همین هنگام، تداوم لحن انقباضی مقام‌های این نهاد می‌تواند همچنان از جفت‌ارز EUR/USD حمایت کند. بیایید عوامل اصلی را بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- سرمایه‌گذاران برای فروش دلار آمریکا عجله‌ای ندارند.
- ثبات قیمت نفت لزوماً به معنای کاهش تورم شاخص PCE نیست.
- یورو ممکن است توسط انتظارات نسبت به موضع انقباضی بانک مرکزی اروپا پشتیبانی شود.
- بازگشت قیمت از سطح 1.147 می‌تواند فرصت مناسبی برای فروش ایجاد کند.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی یورو
با ادامه افزایش تنش‌ها میان آمریکا و ایران، قیمت نفت در حال افزایش است و بازار سهام آمریکا نیز واکنش چندانی به تحولات ژئوپلیتیکی نشان نمی‌دهد؛ بنابراین، دلیلی برای فروش دلار آمریکا وجود ندارد. هزینه پوشش ریسک نوسانات دلار به پایین‌ترین سطح خود از ماه دسامبر رسیده است. کاهش نوسانات در بازار فارکس، همراه با قرار گرفتن شاخص‌های سهام در نزدیکی سقف‌های تاریخی، شرایط را برای رونق معاملات کری (Carry Trade) فراهم کرده است. در این استراتژی، معامله‌گران ارزهای با نرخ بهره پایین را فروخته و در مقابل ارزهای با نرخ بهره بالاتر خریداری می‌کنند؛ رویکردی که فروشندگان EUR/USD به‌خوبی از آن بهره می‌برند.
شاخص نوسان دلار آمریکا
منبع: Bloomberg.
با وجود افزایش نرخ سپرده بانک مرکزی اروپا از 2 درصد به 2.25 درصد در ماه ژوئن، فاصله آن با نرخ بهره وجوه فدرال رزرو همچنان زیاد است و این موضوع فرصت مناسبی را برای معامله‌گران کری فراهم می‌کند. در همین حال، انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا در نشست ماه ژوئیه نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کند. تورم کمتر از انتظار در منطقه یورو و تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه نشان می‌دهد که این بانک پیش از تصمیم‌گیری به اطلاعات بیشتری نیاز دارد.
تداوم این فاصله نرخ بهره به نفع EUR/USD نیست. با این حال، بازارها بر اساس انتظارات حرکت می‌کنند. اگر بانک مرکزی اروپا درباره احتمال ادامه سیاست‌های پولی انقباضی در ماه سپتامبر سیگنال‌هایی ارائه دهد، یورو می‌تواند تقویت شود.
با این حال، بعید است این موضوع برای کاهش اشتیاق خریداران دلار آمریکا کافی باشد. تلفات اخیر نیروهای نظامی آمریکا به حملات هوایی تازه منجر شده است و هرچه دو طرف بیشتر در مسیر تشدید تنش پیش بروند، مهار درگیری دشوارتر خواهد شد. قیمت نفت برنت برای نخستین بار از اوایل ژوئن دوباره به بالای 90 دلار در هر بشکه بازگشته است. حتی اگر قیمت نفت در همین سطوح تثبیت شود، لزوماً به معنای کاهش فشارهای تورمی نیست. برخلاف بازار نفت خام، بازار فرآورده‌های پالایش‌شده فاقد سازوکارهای مهمی مانند آزادسازی ذخایر استراتژیک یا کاهش تقاضای وارداتی چین برای ایجاد ثبات است. هم‌زمان، حملات پهپادی اوکراین به پالایشگاه‌های روسیه همچنان موجب افزایش قیمت بنزین و گازوئیل می‌شود.
قیمت بنزین و نفت خام در آمریکا
منبع: Wall Street Journal.
تورم بالا اکنون به‌طور جدی در اقتصاد آمریکا ریشه دوانده است. این موضوع نشان می‌دهد که نرخ‌های بهره برای مدت طولانی‌تری در سطوح بالا باقی خواهند ماند و در نتیجه، احتمال افت قابل‌توجه دلار آمریکا از سطوح کنونی محدود خواهد بود. با این حال، چند نکته مهم نیز وجود دارد.
اگر مهار تورم دشوار باشد، دست‌کم می‌توان شیوه اندازه‌گیری آن را تغییر داد. اداره آمار کار آمریکا (BLS) در حال بازنگری در روش محاسبه شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) است. در روش کنونی، وزن بیش از حدی به هزینه‌های خدمات مدیریت سرمایه‌گذاری و توسعه نرم‌افزار داده می‌شود. کاهش سهم این دو بخش می‌تواند مقدار اعلام‌شده شاخص PCE را حدود 0.2 واحد درصد کاهش دهد. انتظار می‌رود سرمایه‌گذاران اثر این تغییرات را با انتشار آمار ماه اوت در ماه سپتامبر مشاهده کنند. تا آن زمان، محرک‌های اصلی EUR/USD همچنان تحولات ژئوپلیتیکی، نشست پیش‌روی بانک مرکزی اروپا و روند تورم خواهند بود.
برنامه معاملاتی هفتگی EURUSD
انتظارات نسبت به اتخاذ موضعی انقباضی از سوی بانک مرکزی اروپا می‌تواند یورو را تا مرز بالایی محدوده نوسانی [1.137–1.147] هدایت کند یا حتی باعث شکست این محدوده شود. با این حال، اگر EUR/USD نتواند بالاتر از سطح 1.147 تثبیت شود یا بازار مطابق الگوی کلاسیک «با شایعه بخر، با خبر بفروش» واکنش نشان دهد، می‌تواند فرصت مناسبی برای ایجاد موقعیت‌های فروش فراهم کند.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
