اگرچه طلا در سال 2022 به لطف خرید گسترده شمش توسط بانک‌های مرکزی توانست زیان‌های خود را جبران کند، اما این عامل پشتیبان اکنون تا حد زیادی از بین رفته است. احساسات بازار تغییر کرده و تقاضا برای متنوع‌سازی ذخایر نیز کاهش یافته است. در حال حاضر، تنها کاهش تنش‌ها می‌تواند از فلز گران‌بها حمایت کند. بیایید این موضوع را بررسی کنیم و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- طلا مهم‌ترین پشتوانه حمایتی خود را از دست داده است.
- جریان طلا از غرب به شرق در حال انتقال است.
- شرایط بنیادی برای XAU/USD نامساعد است.
- در صورت افت قیمت طلا به زیر 3,950 دلار، می‌توان موقعیت‌های فروش را در نظر گرفت.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی طلا
در حالی که طلا در آغاز درگیری‌های خاورمیانه در ماه مارس تنها طی سه هفته یک‌چهارم ارزش خود را از دست داد، ازسرگیری درگیری‌ها در ماه ژوئیه تنها باعث شد فلز گران‌بها در محدوده [3,950–4,160] دلار به ازای هر اونس وارد فاز تثبیت شود. هر بار که قیمت به کف این محدوده نزدیک می‌شود، خریداران بزرگ وارد بازار می‌شوند، اما ناکامی قیمت در عبور از سقف این محدوده نشان می‌دهد که حمایت بنیادی کافی برای ادامه رشد وجود ندارد.
طلا هم یک دارایی سفته‌بازانه است و هم یک کالای چرخه‌ای. کاهش قیمت‌ها معمولاً تقاضا را افزایش می‌دهد؛ بنابراین عجیب نیست که واردات طلای چین در ماه ژوئن به 173 تن متریک رسیده که بالاترین سطح از مارس 2024 محسوب می‌شود. در واقع، زمانی که ذخایر طلا از ابزارهای سرمایه‌گذاری غربی مانند ETFها به سمت مصرف‌کنندگان آسیایی منتقل می‌شود، جفت‌ارز XAU/USD معمولاً وارد روند نزولی می‌شود.
واردات طلای چین
منبع: Bloomberg.
چشم‌انداز کلان اقتصادی نیز همچنان نامساعد است. قیمت نفت برنت به بالای 100 دلار در هر بشکه رسیده، بازده اوراق خزانه‌داری 10 ساله آمریکا به بالاترین سطح خود از ژانویه 2025 افزایش یافته و دلار آمریکا در برابر سایر ارزهای اصلی تقویت شده است؛ زیرا سرمایه‌گذاران بیش از پیش انتظار دارند فدرال رزرو سیاست پولی خود را انقباضی‌تر کند. بازار قراردادهای آتی اکنون احتمال 55 درصدی برای دو مرحله افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده است که نخستین مورد آن ممکن است از همان ماه ژوئیه آغاز شود.
وضعیتی مشابه در سال 2022 و پس از آغاز جنگ اوکراین نیز مشاهده شد؛ زمانی که تورم به سطوح دورقمی رسید و فدرال رزرو سریع‌ترین چرخه افزایش نرخ بهره خود در چهار دهه اخیر را آغاز کرد. با این حال، طلا به دلیل افزایش خرید شمش توسط بانک‌های مرکزی توانست دوباره احیا شود.
خرید طلای بانک‌های مرکزی
منبع: Wall Street Journal.
تقاضا برای طلا در سال 2026 به‌طور محسوسی کاهش یافته است. با نبود مصادره گسترده دارایی‌ها و کاهش شدت تنش‌های ژئوپلیتیکی میان شرق و غرب، بانک‌های مرکزی انگیزه کمتری برای متنوع‌سازی ذخایر خود از طریق خرید طلا داشته‌اند. در عوض، طلا بیش از گذشته به منبعی برای تأمین نقدینگی تبدیل شده است. تولیدکنندگان نفت در کشورهای حوزه خلیج فارس و همچنین کشورهای واردکننده کالا، برای حمایت از ارزهای خود، چه به‌طور مستقیم و چه از طریق واسطه‌ها، اقدام به فروش طلا کرده‌اند. برای مثال، ترکیه در نیمه نخست سال ذخایر طلای خود را 81 تن متریک کاهش داد که ارزشی در حدود 10.6 میلیارد دلار دارد.
جفت‌ارز XAU/USD یکی از مهم‌ترین منابع حمایتی خود را از دست داده است. علاوه بر این، هرگونه اصلاح در شاخص S&P 500 می‌تواند سرمایه‌گذاران را مجبور کند برای تأمین الزامات مارجین موقعیت‌های خود، بخشی از ذخایر طلایشان را به فروش برسانند.
برنامه معاملاتی هفتگی XAU/USD
با این حال، هم‌زمان با تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، افزایش هزینه‌های سیاسی و اقتصادی این بحران برای آمریکا و همچنین صعود قیمت نفت برنت به بالای 100 دلار به ازای هر بشکه، احتمال کاهش تنش‌ها نیز در حال افزایش است. تا آن زمان، در صورت شکست سطح 3,950 دلار، می‌توان موقعیت‌های فروش طلا را در نظر گرفت و اگر قیمت از 4,160 دلار به ازای هر اونس گذر کند، موقعیت‌های خرید می‌توانند مورد توجه قرار گیرند.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت XAUUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
