Gambaran keseluruhan ini akan menerangkan hubungan antara pasaran Forex dan komoditi dan bagaimana perubahan harga dalam satu pasaran mempengaruhi nilai aset yang lain. Anda juga akan mempelajari teorem kesamaan kuasa beli, faktor asas penting untuk berdagang dalam pasaran kewangan.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pasaran komoditi dan pasaran pertukaran asing - hubungan antara mereka. Bagaimanakah ia berfungsi?
Pedagang yang berdagang di pasaran pertukaran asing selalu mendengar ungkapan seperti ini: pengukuhan dolar menyebabkan penurunan harga emas dan euro pula menyokong harga minyak. Walaupun penjelasan seperti itu sering diberikan setelah peristiwa itu berlaku, hubungan antara pasaran komoditi dan pertukaran asing dirasakan oleh kita tanpa mengira sama ada kita berdagang di pasaran forex atau tidak ada kaitan dengannya.
Secara teori, inflasi adalah penghubung antara komoditi dan mata wang, dan tidak kira apa yang anda ada dalam dompet, dolar, euro, rubel, pound Britain atau rupee India. Sekiranya anda mengisi minyak kereta anda pada harga 0.40 dolar setiap galon seminggu yang lalu, dan sekarang harga petrol adalah 0.50 dolar setiap galon, maka nilai dolar telah kehilangan 25% dari segi petrol, dan sebaliknya, petrol meningkat nilainya. Sekiranya emas berharga 30 dolar AS satu gram pada bulan Jun 2009, dan pada bulan Jun 2019, emas berharga 43 dolar AS, maka ini bermakna lebih dari 10 tahun nilai emas dalam dolar AS telah meningkat sebanyak 43%, dan dolar, sebaliknya , jatuh harga.
Ini adalah contoh mudah hubungan antara komoditi dan mata wang. Tetapi bagaimana ini dapat digunakan dalam perdagangan dan apakah hubungan antara komoditi dan pasaran Forex dengan undang-undang asas, yang menentukan nilai mata wang? Mari kita sama-sama mengupas.
Apakah Kesamarataan Kuasa Pembelian?
Teori kesamarataan daya beli mengatakan, "Harga barang di satu negara tidak boleh melebihi harga barang di negara lain lebih tinggi daripada nilai biaya pengangkutan barang antara dua negara"
Sebagai tambahan, biaya pengangkutan termasuk keuntungan biasa pedagang, dan penukaran piawai satu negara menjadi piawai negara lain (Gbr. 1). Juga, secara teori diandaikan bahawa halangan perdagangan buatan tidak ada.
Rajah 1: Formula Kesamarataan Kuasa Pembelian
Di mana Py adalah kos barang dalam mata wang Y; Px adalah kos barang dalam mata wang Y; Eyx adalah kadar pertukaran mata wang Y dan X; Zy adalah kos pengangkutan, pemulangan saudagar dan sebagainya.
Sekiranya kita menganggap bahawa kadar keuntungan pedagang di kedua-dua negara kira-kira sama, iaitu Zy = Zx, maka persamaan (1) pada Kesamarataan dapat dipermudah dengan mengurangkan kadar pulangan. Maka, idealnya, kadar pertukaran akan sama dengan nisbah sederhana - harga barang di negara x dibahagi dengan harga barang di negara y.
Eyx = Py / Px (2)
Jelas bahawa persamaan (2) menunjukkan mata wang yang ideal di dunia, di mana tidak ada halangan perdagangan, dengan kadar faedah sama di kedua-dua negara; tetapi, di sebalik semua kesederhanaannya, ia dengan sempurna menggambarkan pergantungan kadar pertukaran pada harga komoditi.
Dari dunia ideal hingga dolar sebenar
Pada tahun 1944, ketika Eropah dan sebahagian besar Asia hancur, diadakan sebuah persidangan di bandar peranginan Bretton Woods di mana termeterai perjanjian yang menentukan kadar pertukaran dunia selama hampir suku abad. Perjanjian Bretton Woods mewujudkan sistem monetari global yang baru. Ia menggantikan standard emas dengan dolar AS sebagai mata wang global. Selepas Bretton Woods, setiap anggota bersetuju untuk menebus mata wangnya dengan dolar AS dan bukan emas. Amerika Syarikat menguasai 70% bekalan emas dunia dan disebabkan oleh Perang Dunia 2, ia mengambil kedudukan dominan dalam ekonomi dunia. Tidak ada mata wang lain yang mempunyai emas yang cukup untuk menyokongnya sebagai pengganti. Nilai dolar adalah 1/35 daripada auns emas.
Sistem Bretton Woods runtuh pada tahun 1971, ketika presiden AS Nixon secara sepihak meninggalkan perjanjian tersebut. Pada 16 Mac 1973, telah diadakan perjanjian antarabangsa yang dikenali sebagai Jamaica Accord yang berasal dari pasaran pertukaran asing, kepada Forex. Menurut Jamaica Accord, nilai tukar mula ditentukan oleh pasaran bebas, iaitu dengan penawaran dan permintaan. Walau bagaimanapun, dolar masih merupakan mata wang rizab utama dunia dan mengekalkan kedudukannya sebagai mata wang utama dunia dalam pengiraan sumber tenaga, komoditi dan emas, serta mata wang utama yang digunakan dalam banyak instrumen kewangan.
Kedudukan mata wang AS ketika ini dijelaskan dengan tepat dengan kata "Petrodollar" dan sebahagian besar perdagangan komoditi, termasuk minyak dan emas, didagangkan di pasaran AS, seperti NYMEX, COMEX, CME dan ICE. Amerika Syarikat mendahului dari segi jumlah perdagangan minyak, emas, bijirin dan banyak komoditi lain malah harga sumber komoditi ditentukan dalam dolar AS: - minyak / dolar (WTI / $), emas / dolar (EMAS / $), gandum / dolar (Gandum / $), jagung / dolar (Jagung / $), kopi / dolar (Kopi / $), dll.
Untuk menentukan nilai pasaran komoditi atau kumpulan komoditi, terdapat pelbagai indeks komoditi. Yang paling terkenal di antaranya ialah: Thomson Reuters / CoreComodity CRB Index (CRY) dan Deutsche Bank Commodity Index, yang dihitung berdasarkan parameter harga niaga hadapan yang didagangkan di pasaran di atas (Gamb. 2). Pengecualian komoditi adalah harga aluminium dan nikel yang ditentukan oleh sebut harga London Metal Exchange, tetapi sekali lagi, oleh harga dinyatakan dalam dolar AS. Harga emas juga dinyatakan dalam dolar AS.
Rajah 2: Struktur indeks komoditi Thomson Reuters / CoreComodity CRB Index (CRY)
Selain itu, kadar mata wang asing juga dikira melalui dolar: euro / dolar (EUR/USD) pound / dolar (GBP/USD), dolar / franc (USD/CHF), dolar / rubel (USD/RUB), dolar / yen (USD/JPY), dll. Untuk menganggarkan nilai dolar berbanding sekumpulan mata wang asing, indeks dolar AS yang berbeza diterapkan.
Yang paling terkenal adalah Indeks Dolar AS (USDX) yang dikira berbanding sekumpulan enam mata wang: Euro (57.6%), Yen Jepun (13.6%), Pound Britain (11.9%), Dolar Kanada (9.1%), Franc Swiss (3.6%) dan Krona Sweden (4.2%). Titik permulaan indeks ini adalah 100% dari nilai dolar AS pada tahun 1971. Oleh itu, sebut harga semasa indeks 97, mengatakan bahawa dolar AS, yang berkaitan dengan keranjang mata wang di atas, adalah 97% daripada tahap yang dicatatkan pada tahun 1971. Perubahan yang tidak ketara dalam 48 tahun! Namun, ini tidak selalu berlaku, dan pada tahun-tahun sebelumnya, indeks berubah dengan ketara dari tahap 70% pada tahun 2009 ke tahap 128% pada tahun 1985 (Gbr. 3)
Rajah 3: Carta indeks USD
Sebut minyak – bermaksud dolar?
Seperti yang anda lihat, mata wang sebut harga untuk semua komoditi dan mata wang adalah dolar AS, kecuali untuk pasangan mata wang yang terbalik, tetapi ini hanya kes matematik untuk kemudahan mengutip mata wang ini. Adalah logik untuk menganggap bahawa ketika nilai dolar meningkat, nilai tukar mata wang dan komoditi menurun, dan sebaliknya, penurunan kadar dolar menyebabkan kenaikan harga mata wang dan komoditi. (Gamb. 4).
Seperti yang anda lihat dari rajah 4, dalam tempoh dari Julai 2014 hingga Julai 2017, minyak dan dolar saling berhubungan dengan faktor -0.75, mereka berada dalam hubungan terbalik. Pada masa yang sama, hubungan garis lurus antara kadar minyak EURUSD dan minyak Brent dapat mencapai pekali 0.9, iaitu sangat tinggi pada jangka masa tertentu.
Rajah 4: Hubungan Indeks Dolar dan harga minyak WTI
Rajah 5: Hubungan EURUSD dan minyak Brent
Pada perenggan sebelumnya, saya dengan sengaja menekankan frasa "dalam tempoh tertentu". Keupayaan untuk mengenal pasti tempoh ketika faktor tertentu mempengaruhi harga bergantung kepada kemahiran perdagangan dan tahap latihan. Tidak ada contoh dan skema yang pasti; setiap orang harus melalui jalan ini secara bebas. Namun, harus diingat bahawa pengaruh harga minyak terhadap nilai tukar asing meningkat pada masa ketika perbezaan kadar faedah menjadi kecil, seperti yang terjadi pada tahun 2014-2017, dan menurun ketika perbezaan kadar faedah melebar yang dapat diperhatikan pada tahun 2018–2019.
Semasa menganalisis hubungan antara harga komoditi di pasaran komoditi, perdagangan minyak dan forex, dapat diperhatikan bahawa sukar untuk mengkaji hubungan antara aset ini. Pedagang akan memutuskan untuk menyiasat masalah ini secara bebas harus menumpukan pada analisis sebut harga menggunakan indikator seperti Stochastic atau RSI, yang membolehkan seseorang beralih dari nilai mutlak ke peratusan perubahan pada beberapa aset berbanding aset lain.
Kita hidup dalam ekonomi hidrokarbon dan minyak iaitu produk minyak yang harganya mempengaruhi semua sektor ekonomi yang lain. Arab Saudi adalah salah satu pengeksport minyak utama. Ini ditunjukkan dalam indeks komoditi. Seperti yang ditunjukkan dari rajah (2), produk tenaga merangkumi 33% komposisi indeks CRB Thomson Reuters / CoreComodity dan ini tidak termasuk gas asli. Sebahagian daripada Indeks Komoditi Deutsche Bank, produk minyak menyumbang sekitar 50%.
Oleh itu, perubahan harga minyak mengakibatkan perubahan harga di seluruh pasaran komoditi. Kita dapat menentukan hubungannya: penyusutan dolar menyebabkan kenaikan harga minyak dan kenaikan kadar mata wang asing; dan sebaliknya, pertumbuhan nilai dolar menyebabkan penurunan harga minyak dan penurunan nilai mata wang asing.
Mustahil untuk mengenal pasti permulaan dan pengakhiran hubungan ini. Sebagai contoh, nilai euro boleh menurun yang akan menyebabkan kenaikan harga dolar AS dan akan menurunkan harga minyak. Atau, minyak mungkin mula naik harga, menekan nilai dolar, dan kejatuhan dolar akan mengakibatkan pertumbuhan euro.
Kadar pertukaran emas dan asing
Setelah emas berhenti menjadi nilai yang setara pada tahun 1973, interaksinya dengan pasaran pertukaran asing menjadi lebih rumit. Komoditi emas pada masa ini sangat bergantung pada kadar pertukaran dolar AS, dan tunduk pada keputusan spekulator COMEX-CME, serta sentimen ETF Dana yang diperdagangkan di pasaran, terutamanya dari USA. Emas boleh diperdagangkan dengan cara yang berbeza, selain emas fizikal, jongkong emas dan syiling emas, kontrak masa depan emas juga didagangkan secara meluas.
Walau bagaimanapun, ini tidak selalu berlaku, misalnya, dalam tahun 2009 - 2015, harga logam ini berhubungan erat dengan yen Jepun dan tidak berkaitan dengan dolar A.S. atau mata wang lain. Pekali hubungan antara yen dan emas ketika itu 0.9, sementara hubungan antara euro dan emas tidak lebih tinggi dari 0.25.
Saya tidak dapat mengatakan mengapa harga emas bergerak seperti ini. Namun, pemerhatian jangka panjang terhadap perubahan harga emas membuat saya menganggap bahawa nilai emas kurang bergantung pada permintaan dari teknologi dan bank pusat dan cenderung kepada pertumbuhan bermusim, pada malam Tahun Baru di China, dan volatiliti harga yang ketara sekiranya berlaku perubahan permintaan dana pelaburan Amerika Utara.
Percubaan China untuk mewujudkan pusat harga minyak yang bebas dari AS, menunjukkan niaga hadapan minyak dalam yuan dan berkemungkinan menukarnya menjadi emas dan menyebabkan fakta bahawa Shanghai International Energy Exchange berdagang sekitar 20% daripada keseluruhan perdagangan minyak mentah di New York dan Chicago. Ini adalah cabaran langsung kepada petrodollar yang sejauh ini mendominasi pembayaran untuk tenaga, tetapi ini belum cukup.
Perdagangan minyak dalam mata wang yuan merupakan langkah besar tetapi masih merupakan langkah pertama menuju persaingan global dengan dolar dan pengembalian sebahagian ke "standard emas" dalam peredaran kewangan. Namun, pada tahap ini, menurut saya terlalu awal untuk membuat kesimpulan statistik dari hubungan harga yuan dan emas, walaupun saya tidak mengecualikan bahawa ada kemungkinan seperti itu di masa depan.
Dan sekali lagi mengenai Kesamarataan Kuasa Pembelian
Teori Kesamarataan kuasa pembelian menggambarkan dunia di mana tidak ada satu mata wang rizab tunggal, menunjukkan banyak pusat perdagangan dunia yang tidak sesuai dengan keadaan semasa. Namun, krisis sistem pertukaran mata wang global berasaskan dolar, dan perang perdagangan yang dilancarkan oleh Presiden Donald Trump, memaksa pemerintah pasaran baru muncul untuk mencari penggantian dolar AS secara bertahap sebagai nilai setara universal.
Sebagai contoh, dalam penyelesaian komoditi di Asia, yuan China telah mengatasi yen Jepun dan secara beransur-ansur menggantikan dolar AS. Pada Forum Ekonomi St Petersburg, yang diadakan pada awal bulan Jun, China dan Rusia bersetuju untuk mengasingkan dolar AS dari penyelesaian bersama dan Iran dan Turki mengikuti rancangan yang sama.
Arah baru yang meninggalkan dolar AS sudah mula berkembang, tetapi tidak dapat dihentikan. Semakin banyak tarif yang dikenakan oleh AS dan semakin banyak halangan dibuat terhadap aktiviti kewangan berdasarkan dolar AS, semakin cepat dolar akan kehilangan fungsi unit akaun sejagat dalam perdagangan dunia. Perang perdagangan pasti akan membawa kepada pembahagian ekonomi dunia menjadi zon mata wang dan yang diubah terpisah, di mana teori Kesamarataan Kuasa Pembelian akan berfungsi, mengelakkan hubungan antara dalam bentuk dolar AS. Tidak ada yang tahu sampai bila ini akan berlaku, tetapi tidak ada yang meragui bahawa sistem petrodollar akan runtuh.
Teori Kesamarataan kuasa pembelian, bersama dengan teori Kesamarataan kadar faedah merupakan undang-undang asas pasaran pertukaran asing. Di samping itu, kajian hubungan antara komoditi dan mata wang menjadi elemen analisis fundamental "benar", berbeza dengan analisis pelbagai penerbitan berita, petunjuk ekonomi "fundamental", yang tidak dapat diterokai oleh seorang pedagang, terutamanya kerana pengetahuan dan sumber yang terhad. Namun, dengan mengetahui cara ia bertindak, persoalan akan terjawab bahawa penerapan undang-undang fundamental forex mampu menjadi elemen bagi pedagang mengambil keuntungan dari situasi kontroversi. Carilah dan anda akan dapat menerokainya!
P.S. Adakah anda suka artikel saya? Kongsikan di laman sosial: itu menjadi "penghargaan" yang terbaik :)
Pautan link:
- Saya mencadangkan untuk berdagang dengan broker yang dipercayai di sini. Sistem membenarkan anda berdagang sendiri atau menyalin pedagang yang berjaya dari seluruh dunia.
- Gunakan kod promo BLOG untuk mendapatkan bonus deposit 50% di platform LiteFinance. Hanya masukkan kod ini di ruang yang disediakan semasa membuat deposit ke akaun perdagangan anda.
- Channel Telegram dengan analisis berkualiti tinggi, ulasan Forex, artikel latihan dan perkara lain yang berguna untuk pedagang https://t.me/forex_hari_ini_malaysia
Carta graf harga EURUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
