Может ли один отчет по инфляции заставить ФРС повысить ставку? Рынок считает, что да, при этом практически не обращая внимания на ястребиную риторику Кристин Лагард и распродажу казначейских облигаций США. Поговорим об этом и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- ЕЦБ повысил ставку до 2,5%, но не дал сигналов о дальнейших шагах.
- Цены производителей в США выросли на 5,4%.
- Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре выросла до 72%.
- Сильная инфляция — повод нарастить открытые от 1,164 шорты по EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на сегодня
Будет ли ЕЦБ повышать ставки в октябре? После сентябрьского заседания Управляющего совета вопрос остался открытым. Однако рынок куда больше волнует, ужесточит ли ФРС денежно-кредитную политику на ближайшем заседании на основании единственного отчета по инфляции. Это противоречит подходу Кевина Уорша, призывавшего не зацикливаться на одной точке данных. Однако риски потерять контроль над инфляцией куда важнее.
ЕЦБ единогласно и без колебаний повысил ставку по депозитам с 2,25% до 2,5%, однако в сопроводительном заявлении отдал предпочтение подходу, основанному на поступающих данных. Управляющий совет не взял на себя предварительных обязательств относительно конкретной траектории процентных ставок. Вкупе со скромным повышением прогнозов по инфляции и ВВП это запустило процесс продаж EURUSD на фактах после покупок на слухах.
Прогнозы ЕЦБ по инфляции и ВВП
Источник: Bloomberg.
Ястребиная риторика Кристин Лагард лишь подсластила пилюлю евро, но не изменила ситуацию. Француженка отметила устойчивость европейской экономики благодаря деловой активности и инвестициям в ИИ, что подтверждает ее способность выдерживать более высокие ставки. Одновременно были подчеркнуты риски разгона инфляции, так как конфликты на Ближнем Востоке и в Украине подняли цены на энергоносители еще выше.
По данным Bloomberg, члены Управляющего совета готовы продолжать цикл монетарной рестрикции, однако считают ожидания срочного рынка относительно трех повышений ставок завышенными. Не факт, что следующий шаг будет сделан в октябре. Это может произойти на декабрьском заседании, когда будут обновлены прогнозы.
Давление на EURUSD оказало ускорение роста цен производителей до 0,4% м/м и 5,4% г/г в июле. Динамика показателя сигнализирует о риске срыва прогресса в борьбе с инфляцией. С учетом заявления Кевина Уорша в Джексон-Хоуле о том, что его не убедило замедление PCE в июне-июле, это повысило вероятность монетарной рестрикции ФРС в сентябре до 72% и поддержало американский доллар.
Динамика цен производителей в США
Источник: Wall Street Journal.
Инвесторы будут с придыханием следить за данными по потребительским ценам. Их ускорение чревато повышением ставки Федрезервом менее чем через неделю, что поддерживает доллар США.
Что касается ралли доходности трежерис, то его влияние на EURUSD неоднозначно. С одной стороны, растет привлекательность американских активов, а неудачи Казначейства с обратным выкупом возвращают доверие к гринбэку. С другой — речь может идти о перетоке капитала из Соединенных Штатов в Японию, что является негативом для индекса USD.
Торговый план по EURUSD на сегодня
В любом случае трейдеры готовы отыграть данные по инфляции в США. Сильные цифры позволят нарастить сформированные от 1,164 шорты по EURUSD. Слабые станут поводом для покупок евро по рынку, нейтральные — для американских горок.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
