Опасения медведей по EURUSD, связанные с ростом доходности казначейских облигаций США, перевешивают позитив от ястребиной риторики ЕЦБ. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и рост цен на нефть также оказывают давление на основную валютную пару. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Brent флиртует с отметкой $100 за баррель.
- Рынки ждут объявления о параметрах выкупа трежерис.
- ЕЦБ будет сложно оправдать ожидания инвесторов.
- Отбой от 1,1665 и 1,171 — повод продать EURUSD.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Ожидание смерти хуже самой смерти. Только так можно объяснить ралли EURUSD на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, флиртующей с отметкой $100 за баррель Brent и находящейся вблизи многолетних максимумов доходности трежерис. Медведи чего-то боятся. На самом деле понять чего несложно. Объявления Минфина США об объемах выкупа казначейских облигаций и ястребиной риторики ЕЦБ.
Динамика доходности казначейских облигаций США
Источник: Bloomberg.
С тех пор как ведомство Скотта Бессента 19 августа шокировало рынки объявлением об увеличении максимального размера операций по выкупу долгосрочных трежерис с $2 млрд до как минимум $4 млрд, немало воды утекло. Пришло время отвечать за свои слова, и инвесторы гадают о новой цифре. $4 млрд будут восприняты как разочарование, что в ближайшем будущем позволит доходности продолжить ралли. Наиболее вероятными выглядят $5–6 млрд, тогда как больший размер выкупа может быть воспринят неоднозначно.
Morgan Stanley называет цифру в $10 млрд, что способно потрясти рынок долга и обвалить доходность. Именно этого боятся «медведи» по EURUSD. С другой стороны, столь крупный объем выкупа продемонстрирует обеспокоенность Скотта Бессента происходящим на долговом рынке и в конечном итоге может спровоцировать новое ралли доходности.
Не менее опасным для продавцов EURUSD представляется заседание ЕЦБ. В том, что Кристин Лагард и ее коллеги повысят ставку по депозитам с 2,25% до 2,5%, практически никто не сомневается. Другое дело — как далеко может зайти Европейский центробанк? Срочный рынок прогнозирует рост стоимости заимствований до 3% к середине 2027 года, что сложно обосновать без проявления эффектов второго порядка. К тому же такая ставка рискует задушить экономический рост.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ЕЦБ
Источник: Bloomberg.
По факту ЕЦБ должен действовать с оглядкой на потенциальный энергетический кризис, рост политических рисков и доходности европейских облигаций. Попытка подлить масла в огонь ралли ставок на долговом рынке ястребиными сигналами может дорого обойтись экономике еврозоны. Для продолжения восходящего движения EURUSD требуется агрессивно настроенный Европейский центробанк, а он, вероятнее всего, проявит осторожность.
Получается, что на самом деле медведям по EURUSD нечего бояться. Какую бы сумму обратного выкупа долгосрочных трежерис ни назвал Скотт Бессент, вряд ли она сломает восходящий тренд доходности. Сомнительно, что ЕЦБ захочет оправдать ожидания срочного рынка относительно повышения ставки по депозитам до 3% с учетом всех существующих противоречий в экономике и политике Европы.
Торговый план по EURUSD на неделю
У страха глаза велики. Прорыв 1,164 может спровоцировать продолжение ралли EURUSD в направлении 1,1665 и даже 1,171. Однако отбой от этих уровней или возвращение в диапазон консолидации 1,158–1,164 станут поводами для продаж
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
