Данные по американской инфляции оказались близкими к прогнозам. При этом скромный рост базового индикатора в месячном исчислении вызывал переполох на рынках. Причины нужно искать в спиче Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Порассуждаем и составим торговый план по EURUSD.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Рынок уверен в повышении ставок ФРС.
- Инвесторы оценивают масштабы монетарной рестрикции.
- Кевин Уорш связал себе руки, проявив себя «ястребом».
- Актуальны продажи EURUSD в направлении 1,1505 и 1,1465.
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
ФРС сама загнала себя в ловушку. Если бы Кевин Уорш не звучал как «ястреб» в Джексон Хоуле, скромный рост базовой инфляции на 0,3% в месячном исчислении вряд ли бы стал поводом для укрепления доллара США. Однако слова председателя Федрезерва, что его не ввели в заблуждение июньские и июльские цифры о замедлении потребительских цен, заставили срочный рынок повысить шансы ужесточения денежно-кредитной политики в сентябре с 70% до 86%. В моменте они превышали 90%. Это стало приговором для EURUSD.
Динамика инфляции в США
Источник: Wall Street Journal.
Кевин Уорш оказался в цугцванге. Любой его ход ухудшит позицию. Повышение ставок за 7 недель до промежуточных выборов вызовет ярое недовольство Дональда Трампа. Их сохранение на прежнем уровне станет ударом по доверию к ФРС. Вряд ли новый глава центробанка хочет войти в историю, как человек, который поддался давлению президента США. Даже если он хочет стать хорошим для хозяина Белого дома, вряд ли получится.
Дело в том, что погасить ожидания срочного рынка о продолжении цикла монетарной рестрикции после его старта в сентябре можно только прямым руководством. А Кевин Уорш четко дал понять: никаких сигналов рынку он давать не намерен. В обратном случае можно было бы сказать, что текущее ужесточение денежно-кредитной политики – не что иное, как возвращение предыдущих стимулов. Напомню, в конце 2025 имело место снижение ставок. При таком сценарии инвесторы ограничили бы свои прогнозы 2-3 шагами по дороге монетарной рестрикции, и доллар США вряд ли бы серьезно укрепился.
Динамика рыночных ожиданий по ставке ФРС
Источник: Bloomberg.
Сейчас же срочный рынок реагирует на предстоящую встречу FOMC в формате «ФРС сказала A, должна сказать и Б». То есть повышение ставки по федеральным фондам выглядит делом решенным, однако вряд ли члены Комитета посчитают, что охладить инфляцию можно одним-единственным актом ужесточения денежно-кредитной политики. Их должно быть несколько. Сколько именно? Вряд ли Кевин Уорш даст четкий ответ на пресс-конференции. Да еще под серьезным политическим давлением.
Подсказку нужно искать в обновленных прогнозах FOMC. С учетом разгона цен на нефть из-за эскалации конфликта на Ближнем Востоке, имеет смысл рассчитывать на «ястребиные» сигналы Комитета по операциям на открытом рынке. Это обстоятельство позволяет доллару США укрепляться в преддверии заседания ФРС. Гринбэк покупают на слухах.
Торговый план по EURUSD на неделю
Сильные цифры по американской инфляции за август позволили нарастить сформированные от 1,164 шорты по EURUSD. Ожидания повышения ставок ФРС и «ястребиных» прогнозов FOMC позволяют их держать. Закрепление основной валютной пары ниже 1,157 усилит риски продолжения пике в направлении 1,1505 и 1,1465.
Данный прогноз основан на анализе фундаментальных факторов. В нем учитываются официальные сообщения финансовых институтов (в том числе регуляторов), различные геополитические и экономические события и статистические данные. Также принят во внимание исторический опыт на финансовых рынках.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
