داده‌های تورم آمریکا در مجموع مطابق با پیش‌بینی‌ها منتشر شدند. با این حال، افزایش اندک ماهانه تورم اصلی باعث ایجاد نوساناتی در بازار شد. سخنرانی کوین وارش در جکسون هول، بینش‌هایی درباره واکنش بازار ارائه می‌دهد. بیایید پیامدهای این وضعیت را با دقت بیشتری بررسی کرده و یک برنامه معاملاتی برای EUR/USD تهیه کنیم.
مقاله شامل موضوعات زیر می باشد:
نکات کلیدی
- بازار اطمینان دارد که فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش خواهد داد.
- سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی میزان احتمالی انقباض پولی هستند.
- کوین وارش با اثبات انقباضی بودن خود، عملاً دست خودش را بسته است.
- می‌توان موقعیت‌های فروش روی جفت EUR/USD را با اهداف 1.1505 و 1.1465 باز کرد.
پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار
فدرال رزرو عملاً خود را در تنگنا قرار داده است. اگر کوین وارش در جکسون هول چهره‌ای انقباضی از خود نشان نداده بود، افزایش اندک 0.3 درصدی ماهانه تورم هسته به‌سختی می‌توانست برای تقویت دلار آمریکا کافی باشد. با این حال، اظهارات رئیس فدرال رزرو مبنی بر اینکه داده‌های ژوئن و ژوئیه درباره کاهش قیمت‌های مصرف‌کننده او را گمراه نکرده‌اند، باعث شد بازار مشتقات احتمال انقباض سیاست پولی در ماه سپتامبر را از 70% به 86% افزایش دهد. در مقطعی، این احتمال از 90% نیز فراتر رفت. این مسئله ضربه چشمگیری به EUR/USD وارد کرد.
تورم آمریکا
منبع: Wall Street Journal.
کوین وارش خود را در وضعیت زوگ‌تسوانگ می‌بیند؛ هر حرکتی که انجام دهد، احتمالاً او را در موقعیت ضعیف‌تری قرار خواهد داد. افزایش نرخ بهره تنها هفت هفته پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای، با مخالفت شدید دونالد ترامپ مواجه خواهد شد. با این حال، حفظ نرخ‌ها در سطح کنونی می‌تواند اعتماد به فدرال رزرو را ضعیف کند. رئیس جدید بانک مرکزی احتمالاً نمی‌خواهد در تاریخ به‌عنوان فردی ثبت شود که در برابر فشار رئیس‌جمهور آمریکا تسلیم شده است. حتی اگر بخواهد با دولت آمریکا همراهی کند، انجام این کار بدون آسیب زدن به اعتبارش دشوار خواهد بود.
تنها راه برای تعدیل انتظارات بازار مشتقات درباره ادامه چرخه انقباض پولی پس از آغاز مجدد احتمالی آن در ماه سپتامبر، ارائه راهنمایی صریح درباره مسیر آینده سیاست پولی است. با این حال، کوین وارش روشن کرده است که نمی‌خواهد چنین سیگنال‌هایی را به بازار ارسال کند. در غیر این صورت، می‌توان استدلال کرد که چرخه انقباضی فعلی صرفاً معکوس کردن محرک پولی قبلی است. در نهایت، نرخ‌های بهره در پایان سال 2025 کاهش یافتند. در چنین سناریویی، سرمایه‌گذاران احتمالاً انتظارات خود را به دو یا سه افزایش نرخ بهره محدود می‌کنند و فضای چندانی برای رشد قابل‌توجه بیشتر دلار آمریکا باقی نمی‌ماند.
انتظارات بازار از نرخ بهره فدرال رزرو
منبع: Bloomberg.
در آستانه نشست FOMC، بازار مشتقات نشان می‌دهد که فدرال رزرو باید استدلالی را که آغاز کرده است تا انتها دنبال کند. به بیان دیگر، به نظر می‌رسد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو قطعی است. با این حال، اعضای FOMC احتمالاً باور ندارند که یک افزایش نرخ بهره به‌تنهایی بتواند تورم را تحت کنترل درآورد. احتمالاً به چندین مرحله افزایش نرخ بهره نیاز خواهد بود. بعید است کوین وارش در کنفرانس مطبوعاتی پاسخ روشنی درباره تعداد افزایش‌های احتمالی نرخ بهره ارائه دهد، به‌ویژه با توجه به فشار سیاسی شدیدی که بر فدرال رزرو وارد می‌شود.
در عوض، سرمایه‌گذاران باید به دنبال سرنخ‌هایی در پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روزشده FOMC باشند. با توجه به جهش قیمت نفت پس از تشدید درگیری‌ها در خاورمیانه، منطقی است انتظار داشته باشیم کمیته درباره مسیر آینده سیاست پولی سیگنال‌های انقباضی ارسال کند. این امر به تقویت دلار آمریکا پیش از نشست فدرال رزرو کمک می‌کند. به بیان دیگر، دلار آمریکا بر اساس شایعات خریداری می‌شود.
برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD
داده‌های قوی تورم آمریکا برای ماه اوت به معامله‌گران اجازه داد تا موقعیت‌های فروشEUR/USD را که در سطح 1.1640 باز شده بودند، افزایش دهند. انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو، همراه با پیش‌بینی‌های انقباضی FOMC، از حفظ این موقعیت‌ها حمایت می‌کنند. اگر EUR/USD زیر 1.1570 تثبیت شود، ریسک افت بیشتر قیمت به سمت 1.1505 و 1.1465 افزایش خواهد یافت.
این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.
نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی
محتوای این مقاله بیانگر نظر نویسنده است و لزوماً بیانگر موضع رسمی کارگزار لایت فایننس نیست. مطالب منتشر شده در این صفحه صرفاً برای اهداف اطلاعاتی ارائه شده است و نباید به عنوان ارائه مشاوره سرمایه گذاری برای اهداف دستورالعمل 2014/65/EU مورد نظر تلقی شوند.
بر اساس قانون کپی‌رایت، این ماده مالکیت معنوی محسوب می‌شود که شامل ممنوعیت کپی و توزیع آن بدون رضایت می‌باشد.
