Акции банковского сектора часто используются для диверсификации инвестиционного портфеля в периоды восстановления экономики. Но из-за высокой волатильности очень немногие из них подходят для долгосрочного инвестирования.
В данной статье рассмотрим примеры, когда ценные бумаги даже самых надежных банков дешевели более чем в 5-7 раз и какие акции банковского сектора оказались самыми устойчивыми во время кризисов. Акции какого банка купить – подскажет этот обзор.
В этой статье мы разберем:
Ключевые факты
- Банковские акции – волатильный, цикличный инструмент. Прирост за 5 лет не означает, что в течение этого цикла не было глубоких просадок. Поэтому их стоит рассматривать в качестве спекулятивного актива или для стратегии покупки на ценовом дне с расчетом на дальнейшее восстановление.
- Системообразующие банки в периоды рецессии с большой вероятностью получат государственную поддержку. Но пример 2008 года показал, что и системные банки могут перестать существовать, даже с учетом жесткого регулирования.
- Акции европейских банков сильно пострадали после 2008 года. Обычно котировки акций восстанавливаются в течение 2-3 лет, это хорошая возможность для покупки.
- Лучшие банковские акции для инвестирования – те, которые устояли в 2008 и 2020 годах и периодически обновляют исторические максимумы. Это – Goldman Sachs Group Inc (GS), JPMorgan Chase (JPM), Royal Bank of Canada (RY).
Как анализировать банковские акции для инвестирования
Принципы фундаментального анализа банковских акций:
- Анализируйте финансовые показатели банков: финансовую отчетность и мультипликаторы (EBITDA, P/E, рентабельность собственного капитала, резервы по кредитам), кредитный портфель. Важна положительная динамика, опережающая прогнозы.
- Анализируйте макроэкономические показатели: динамика безработицы, процентной ставки и инфляции.
- Посмотрите, как ценная бумага прошла основные кризисы последних десятилетий – доткомы (2000), ипотечный кризис (2008), пандемия (2020). Приоритет стоит отдать голубым фишкам. Сравните с другими акциями глубину просадки, скорость восстановления.
Выше график цены акций Citigroup, это один из крупнейших системообразующих банков США. Он показывает, насколько рискованно инвестировать даже в банки, которые считаются надежными; даже их акции могут обвалиться в любой момент.
Лучшие банковские акции для покупки сейчас
В США с 2024 года наметилась тенденция к снижению процентной ставки ФРС. Это делает кредиты более доступными и, соответственно, поддерживает банковский сектор. В ЕС банки постепенно восстанавливаются после пандемии – идет относительно устойчивый рост, поэтому акции европейских банков оказались привлекательнее.
Критерии подбора лучших банковских акций для покупки сейчас:
- Максимальная доходность за 1 год. Критерий доходности за 5 лет также важен, но для кратко- и среднесрочного инвестирования не принципиален.
- Акции просели во время пандемии, достигли сильного уровня поддержки и в последние 1-2 года постепенно восстанавливаются.
- Банки являются системно значимыми.
Лучшие акции банков для кратко- и среднесрочного инвестирования:
Доходность за 1 год, % | Доходность за 5 лет, % | Дивидендная доходность за 1 год, % | |
BBVA (BBVA) | 71,94 | 589,22 | 4,26 |
UniCredit (UCG) | 64,45 | 818,56 | 3,76 |
UBS (UBSG) | 21,49 | 207,90 | 0,72 |
BBVA (BBVA)
Страна: Испания.
Капитализация банка: 94,26 млрд. EUR.
Доходность за 5 лет: +589,22%, Доходность за 1 год: +71,94% (по состоянию на 05.10.2025).
Годовая дивидендная доходность – 4,26% или 0,68 EUR на акцию.
Испанская международная финансовая группа, одна из крупнейших в мире, предлагает банковские, страховые и инвестиционные услуги. Работает в более чем 30 странах мира.
По акциям BBVA сильно ударил кризис 2008 года. Тогда ценные бумаги упали к историческим минимумам. Некоторые аналитики считают, что покупать акции BBVA уже поздно, так как их стоимость близка к максимуму 2007 года. Но мультипликаторы и перспективы всей отрасли положительны. Можно предположить, что рост продолжится еще минимум 1 год.
UniCredit (UCG)
Страна: Италия.
Капитализация банка: 99,30 млрд. EUR.
Доходность за 5 лет: +818,56%, Доходность за 1 год: +64,45% (по состоянию на 05.10.2025).
Годовая дивидендная доходность – 3,76% или 2,40 EUR на акцию.
Вторая по уровню капитализации в Италии банковская группа, работает также в Германии, Австрии, странах Центральной и Восточной Европы. Банк обслуживает миллионы клиентов, предлагает финансовые услуги, продукты и решения для розничного, корпоративного, малого и среднего бизнеса.
В 2007 году акции достигли исторического максимума, чуть превысив отметку 200 EUR. Но кризис 2008 года ощутимо ударил по UniCredit – акции за год подешевели почти в 10 раз. С 2023 года наметилось уверенное восстановление. Сейчас стоимость UCG далека от максимумов, рост может продолжится.
UBS (UBSG)
Страна: Швейцария.
Капитализация банка: 103,84 млрд. CHF.
Доходность за 5 лет: +207,90%, Доходность за 1 год: +21,49% (по состоянию на 05.10.2025).
Годовая дивидендная доходность – 2,25% или 0,72 CHF на акцию.
Один из мировых лидеров в сегменте управления крупным частным капиталом, банк основан в 1912 году. В 2024 году UBS завершил поглощение своего конкурента Credit Suisse, что стало крупнейшим слиянием в банковской сфере со времен финансового кризиса 2008 года. UBS показывает положительные финансовые результаты, за счет чего акции постепенно восстанавливаются.
Лучшие акции банковского сектора для долгосрочных инвестиций
Для долгосрочного инвестиционного портфеля лучшие акции банковского сектора подбираются по следующим критериям:
- Максимальная доходность одновременно за 1 год и 5 лет. Если акции стабильно в плюсе в долгосрочной перспективе, то тренд, скорее всего, сохранится и в будущем.
- Системные банки. Крупнейшие универсальные банки региона, которые работают в нескольких странах.
- Периодическое обновление исторических максимумов. За 25 лет тренд в общей сложности восходящий. По этой причине в список не попала, например, крупнейшая итальянская финансовая группа Intesa Sanpaolo.
Акции с такой волатильностью вряд ли можно назвать надежными в долгосрочной перспективе.
Лучшие банковские акции для долгосрочных инвестиций:
Доходность за 1 год, % | Доходность за 5 лет, % | Дивидендная доходность за 1 год, % | |
Goldman Sachs Group Inc (GS) | 59,54 | 295,19 | 2,03 |
JPMorgan Chase (JPM) | 46,78 | 216,71 | 1,94 |
Royal Bank of Canada (RY) | 23,38 | 117,52 | 3,0 |
Morgan Stanley (MS) и JPMorgan Chase (JPM) обладают схожими показателями, поэтому внимание уделено только JPM. Но в перспективе имеет смысл рассмотреть акции обоих банков. Любители экзотики могут также рассмотреть ценные бумаги DBS Group (Сингапур), ICICI Bank (Индия), Erste Group (Австрия).
Goldman Sachs Group Inc (GS)
Страна: США.
Капитализация: 239,14 млрд. USD.
Доходность за 5 лет: +295,19%, Доходность за 1 год: +59,54% (по состоянию на 05.10.2025).
Годовая дивидендная доходность – 2,03% или 16,04 USD на акцию.
Один из крупнейших финансовых конгломератов в мире, основан в 1869 году. Оказывает инвестиционные и финансовые услуги корпорациям, правительствам, финансовым учреждениям и частным лицам по всему миру. С 2013 года входит в фондовый индекс Dow Jones.
В отличие от многих крупнейших банков Европы и части банков США, Goldman Sachs прошел падающий рынок 2008 года относительно безболезненно. Устоял бизнес и во время пандемии. Периодические просадки неглубокие, цена продолжает обновлять исторические максимумы.
JPMorgan Chase (JPM)
Страна: США.
Капитализация: 852,51 млрд. USD.
Доходность за 5 лет: +216,71%, Доходность за 1 год: +46,78% (по состоянию на 05.10.2025).
Годовая дивидендная доходность – 1,94% или 6,00 USD на акцию.
Транснациональный финансовый конгломерат и один из крупнейших инвестиционных и коммерческих банков мира. Является мировым лидером в области инвестиционного и коммерческого банкинга, финансовых услуг частным лицам и малому бизнесу, управления активами. Участвует в организации слияний и поглощений, оказывает услуги корпоративным клиентам международного рынка капитала. Акции входят в индексы S&P 500, Dow Jones.
На этом месте в списке мог бы оказаться банк Morgan Stanley (MS) – у него похожие показатели годовой/пятилетней доходности + долгосрочный восходящий тренд. Но в моменты общей рецессии (доткомы в 2000, ипотечный кризис 2008, пандемия 2020) акции JPMorgan Chase оказались более устойчивыми и менее волатильными.
Royal Bank of Canada (RY)
Страна: Канада.
Капитализация: 288,11 млрд. CAD.
Доходность за 5 лет: +117,52%, Доходность за 1 год: +23,38% (по состоянию на 05.10.2025).
Годовая дивидендная доходность – 3,00% или 6,16 CAD на акцию.
Крупнейший канадский коммерческий и инвестиционный банк и одна из ведущих финансовых компаний Северной Америки. Его история начинается с 1864 года. Универсальный банк, оказывает финансовые услуги правительствам, депозитарные услуги в Северной Америке, Европе и Азиатско-Тихоокеанском регионе, имеет страховое подразделение.
Есть стереотип – рассматривать в качестве потенциальных инвестиций ценные бумаги банков США и Европы. Но именно банки этих стран больше всего страдают от рецессий. Канадская банковская система, несмотря на тесные связи с США, прошла кризис относительно спокойно. Акции Royal Bank of Canada обновляют исторические максимумы каждый год.
Анализ дивидендной доходности акций банков
Многие банки платят дивиденды, но их размер в сравнении с дивидендной доходностью компаний других отраслей умеренная. По данным одного из аналитических порталов, медиана в банковской отрасли составляет 2,9-3,3% годовых. Другой аналитический портал приводит по состоянию на январь 2025 года более скромные цифры:
Региональные банки – их дивидендная доходность выше, чем у крупных финансовых конгломератов. Но и она в сравнении с 4-5% в других отраслях выглядит сравнительно небольшой. И второй момент: стабильность выплат «хромает» в периоды рецессии. Например, у банка UniCredit дивиденды нестабильны – в 2017 и 2020 годах они не выплачивались. Для стабильных выплат стоит рассмотреть привилегированные акции.
Заключение
Подведем итоги:
- Банковские акции являются волатильным инструментом, инвестировать в них лучше после очередного спада. Инвестиции в акции банков – большой риск.
- Факт системности банка и большой региональный охват не гарантируют устойчивости акций в периоды рецессий. Доказано примером 2008 года.
- Факт системности не означает честность. И мошенничество – это удар по репутации, после которого курс акций может не восстановиться. Пример: махинации со ставкой LIBOR, в которых оказались замешаны Barclays, Lloyds, UBS, Societe Generale, Citigroup, Rabobank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase.
- Дивидендная доходность умеренная и не всегда постоянная.
- Акции региональных небольших банков тоже могут быть интересным активом. Им есть, куда расти, в отличие от бумаг финансовых конгломератов.
Готовы инвестировать в акции банков? Попробуйте свои силы на демо-счете LiteFinance, например, на торговле акциями Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM).
Частые вопросы о лучших акциях крупных банков
Для диверсификации портфеля – возможно. Но при ребалансировке они могут стать одними из первых кандидатов «на вылет» из-за цикличности цены. Выбирайте акции крупных системных банков, которые работают в нескольких регионах и обладают государственной поддержки. Примеры: Intesa Sanpaolo (Италия), BNP Paribas (Франция).
Да, но они цикличны – растут в период экономического роста и падают во время рецессии. Поэтому их стоит рассматривать для кратко- и среднесрочного инвестирования, при публикации положительных макропоказателей.
Акции федеральных банков безопаснее. У них больше капитала, диверсифицированный доход и есть поддержка государства. У акций региональных банков выше потенциал роста, но они уязвимы к кризисам и локальным проблемам. Для стабильности лучше федеральные банки, для спекулятивной торговли – региональные, и лучше комбинировать оба варианта.
Акции отдельных банков могут принести 3,5-4% годовых. Но среднее значение для региональных банков составляет около 2,8-3%, для системных – 2,3-2,5%. Также нужно учитывать: выплаты могут быть нерегулярными или сумма выплат снизится во время экономического спада.
Нет. В период спадов снижается спрос на кредитные и другие банковские продукты, растут дефолты по кредитам, из-за чего снижается чистая прибыль банков. Пример ипотечного кризиса в США в 2008 году показал, что даже крупнейшие системные банки могут обанкротиться.
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2014/65/EU.
В соответствии с законодательством об авторском праве, эта статья является объектом интеллектуальной собственности, что включает в себя запрет на ее копирование и распространение без согласия.
