Donald Trump no dudaba en reclamar a la Reserva Federal que bajara las tasas de interés. Su ejemplo ha cundido entre los políticos franceses, que ahora exigen al BCE que flexibilice la política monetaria. Analicemos esta situación y elaboremos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Francia insta al BCE a bajar las tasas de interés.
- La salida de capitales de Europa presiona al euro.
- La FED espera subir las tasas de interés en diciembre.
- Mientras el EURUSD esté por debajo de 1.121, las ventas siguen siendo válidas.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
No se debe subestimar ni la necedad ni el ingenio humano. Los llamados de los líderes políticos franceses al BCE y al banco central del país para que bajen las tasas de interés pueden parecer, ante un electorado poco informado, una muestra de astucia política. En realidad, son medidas absurdas que arrastran al EURUSD a la baja. A principios de año, el dólar estadounidense sufrió varios tropiezos cuando Donald Trump amenazaba a Jerome Powell. Algo similar está sucediendo ahora con el euro.
Los bancos centrales no existen para resolver los problemas fiscales de los gobiernos. Pero, a veces los desafíos a los que se enfrenta el poder ejecutivo parecen tan insuperables que este se ve obligado a instar a los reguladores que bajen las tasas de interés. Donald Trump lo hizo en repetidas ocasiones. En octubre, le tocó el turno a Marine Le Pen, la principal favorita en la carrera presidencial de Francia. Sus propuestas para reducir el déficit presupuestario y abaratar el costo del servicio de la deuda parecen tan radicales que asustan a los inversionistas.
Dinámica y previsiones del déficit presupuestario de Francia
Fuente: Bloomberg.
El principal rival del líder del Rally Nacional, Jean-Luc Mélenchon, ha prometido someter al gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, a presión política si llega a la presidencia.
Ciertamente, los políticos franceses tienen muchas menos palancas de influencia sobre el BCE que la Casa Blanca sobre la Reserva Federal; sin embargo, tienen otro as bajo la manga. Nadie puede descartar una salida del país de la eurozona. Y eso sería un golpe mucho más grave para el euro que las amenazas a la independencia de la Fed para el dólar US, por lo que no sorprende
que los inversionistas estén huyendo de Francia. Y no solo del mercado de bonos. La divergencia significativa en el comportamiento de los mercados de acciones apunta a posibles salidas de capital y es uno de los factores que contribuyen a la caída del tipo de cambio del EURUSD.
Dinámica de los mercados de acciones de Estados Unidos y Francia
Fuente: Wall Street Journal.
Según Rabobank, mientras la historia del crecimiento de EE. UU. siga vigente y los mercados esperen un aumento de la tasa de la Reserva Federal, el dólar seguirá atrayendo compradores. En este contexto, ni siquiera las actas de la reunión de septiembre del FOMC han hecho tambalear la confianza de los bajistas en el EURUSD. La mayoría de los funcionarios coincidió en que probablemente sería apropiado subir la tasa de los fondos federales antes de que finalice el año. Las probabilidades de un incremento en el costo de los préstamos en octubre prácticamente no han cambiado. Las probabilidades de una subida en diciembre han aumentado ligeramente.
El dólar estadounidense sigue fuerte gracias al "excepcionalismo estadounidense" y al ritmo más acelerado de restricción monetaria de la Fed en comparación con otros bancos centrales. Por otro lado, el euro se ve afectado por la salida de capital debido a la crisis fiscal en Francia y a los intentos de los políticos de presionar al BCE, lo que socava la confianza en la moneda regional.
Plan de negociación semanal del EURUSD
No cabe duda de que toda tendencia experimenta correcciones, sin embargo, si el EURUSD no logra volver a superar los 1.121, habría motivos para aumentar las posiciones cortas abiertas anteriormente.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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