Quizás los mercados se precipitaron al vender agresivamente el EURUSD tras los resultados de la reunión de septiembre del FOMC. La Reserva Federal no tiene intención de ser tan agresiva como lo esperan los derivados de la CME. Pero, ¿qué cambia eso? Analicemos y elaboremos un plan de trading.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- Los mercados se recuperan tras la reunión de la Fed.
- La Fed logró reducir el rendimiento de los bonos del Tesoro.
- El creciente interés por los activos estadounidenses respalda al dólar.
- La venta de EURUSD hacia 1,14 y 1,13 es relevante.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
Los mercados primero reaccionan y luego analizan la situación. Tras una reacción extremadamente violenta, por lo general va seguida de un retroceso a medida que se calman los ánimos. El peor mínimo diario del EURUSD en tres meses se debió a que los inversionistas consideraron que la postura de Kevin Warsh era restrictiva. Los partidarios del dólar US también acogieron con entusiasmo el hecho de que 16 de los 18 miembros del FOMC indicaran en sus proyecciones actualizadas que prevén al menos dos medidas de restricción monetaria para 2026. Sin embargo, ¿qué pasará después?
Dinámica de la tasa de la Fed, pronósticos del mercado y el FOMC
Fuente: Nordea Markets.
El mercado de derivados confía en que la tasa de fondos federales subirá al 4,5 % y asigna una probabilidad de más del 50 % a que se eleve al 4,75 % en los próximos 12 meses. Sin embargo, el pronóstico de consenso del FOMC para 2027 se mantuvo en el mismo nivel que en 2026: 4,125%. Esto sugiere otra medida de restricción monetaria, muy probablemente en diciembre, seguida de una pausa prolongada. Por supuesto, muchas cosas pueden cambiar, ya que la política de la Reserva Federal depende de los datos. Pero, por ahora, los mercados claramente se están adelantando a los hechos.
Entonces, ¿significa que la caída del EURUSD ha terminado? No necesariamente. El euro se ve respaldado por la caída de los precios del petróleo y el repunte de los índices bursátiles, factores que mejoran el apetito global por el riesgo y ejerce presión sobre el dólar estadounidense como activo refugio. Además, los mercados prevén otras tres o cuatro medidas de restricción monetaria por parte del BCE. Sin embargo, es probable que los riesgos políticos en Alemania y Francia, así como una inminente crisis energética, frenen el potencial alcista del euro.
Dinámica de las expectativas del mercado sobre la tasa de la Fed
Fuente: Bloomberg.
Además, para los mercados es importante el hecho mismo de la reevaluación. Si a principios de año los inversionistas esperaban un recorte en la tasa de los fondos federales, a mediados de año esperaban un aumento moderado, y ahora esperan una aceleración del ciclo de endurecimiento monetario de la Reserva Federal. Como resultado, la tendencia a la baja de las posiciones largas netas especulativas en el dólar estadounidense corre el riesgo de revertirse.
Dinámica de las posiciones especulativas del dólar estadounidense
Fuente: Bloomberg.
El regreso de la confianza en la Fed juega a favor del dólar. La subida de tasas y la retórica de corte restrictivo de Kevin Warsh lograron lo que Scott Bessent no pudo conseguir con la recompra de bonos: reducir su rendimiento. Los inversores están seguros de que el banco central combatirá la inflación hasta el final, lo que reaviva el interés por los activos estadounidenses, incluidos los bonos del Tesoro. El dólar estadounidense saldría ganando.
En este contexto, es muy probable que el repunte del EURUSD sea temporal. Los inversores están dejando de lado las emociones, pero los factores que impulsan la continuación del ciclo de restricción monetaria y el restablecimiento de la confianza en la Reserva Federal harán que, con el tiempo, los bajistas regresen al mercado.
Plan de negociación semanal del EURUSD
En estas condiciones, las ventas del EURUSD hacia 1,14 y 1,13 siguen siendo válidas. Se debe aprovechar el retroceso para abrir posiciones cortas en el euro frente al dólar estadounidense.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
