بازگشت خریداران دلار با بازنگری بازارها در سیاست فدرال رزرو. پیش‌بینی در تاریخ 18.09.2026

۲۰۲۶.۰۹.۱۸ ۲۰۲۶.۰۹.۱۸ بازگشت خریداران دلار با بازنگری بازارها در سیاست فدرال رزرو. پیش‌بینی در تاریخ 18.09.2026

دمیتری دمیدنکو (Dmitri Demidenko)https://www.litefinance.org/fa/blog/authors/dmitri-demidenko/

شاید بازارها پس از نشست سپتامبر FOMC بیش از حد شتاب‌زده عمل کردند و به فروش شدید جفت EUR/USD روی آوردند. ممکن است فدرال رزرو قصد نداشته باشد به اندازه‌ای که معاملات مشتقه CME نشان می‌دهند، سیاست انقباضی تهاجمی در پیش بگیرد. بیایید دقیق‌تر نگاه کرده و یک برنامه معاملاتی تهیه کنیم.

نکات کلیدی

• بازارها پس از نشست فدرال رزرو در حال بهبود هستند.
• فدرال رزرو بازده اوراق خزانه‌داری را کاهش داده است.
• افزایش تقاضا برای دارایی‌های آمریکایی از دلار آمریکا حمایت می‌کند.
• می‌توان معاملات فروش را با اهداف 1.1400 و 1.1300 مدنظر قرار داد.

پیش‌بینی بنیادی هفتگی دلار

بازارها ابتدا واکنش نشان می‌دهند و بعداً به تحلیل شرایط می‌پردازند. یک واکنش اولیه بسیار پرنوسان اغلب با بازگشت قیمت همراه می‌شود، زیرا هیجانات فروکش می‌کنند و سرمایه‌گذاران واقعیت‌ها را دوباره ارزیابی می‌کنند. جفت EUR/USD به پایین‌ترین سطح روزانه خود در سه ماه گذشته رسید، زیرا سرمایه‌گذاران اظهارات کوین وارش را انقباضی ارزیابی کردند. خریداران دلار آمریکا همچنین از این واقعیت استقبال کردند که 16 نفر از 18 عضو FOMC در پیش‌بینی‌های به‌روزشده خود اعلام کردند که انتظار دارند در سال 2026 دست‌کم دو مرحله انقباض پولی انجام شود.

پیش‌بینی‌های بازار و FOMC برای نرخ وجوه فدرال

منبع: Nordea Markets.

بازار مشتقات اطمینان دارد که نرخ وجوه فدرال به 4.5% افزایش خواهد یافت و احتمال رسیدن آن به 4.75% طی 12 ماه آینده را بیش از 50% برآورد می‌کند. با این حال، میانه پیش‌بینی FOMC برای سال 2027 همچنان 4.1% است که با پیش‌بینی آن برای سال 2026 برابری می‌کند. این امر تنها یک مرحله دیگر از انقباض پولی، به احتمال زیاد در دسامبر، و پس از آن یک وقفه طولانی را نشان می‌دهد. البته با توجه به اینکه سیاست فدرال رزرو همچنان به داده‌ها وابسته است، شرایط می‌تواند به میزان زیادی تغییر کند. در حال حاضر، به نظر می‌رسد بازارها برای نتیجه‌گیری عجله کرده‌اند.

با این حال، این بدان معنا نیست که کاهش EUR/USD به پایان رسیده است. افت قیمت نفت و رشد شاخص‌های سهام از یورو حمایت می‌کنند؛ عواملی که تمایل جهانی به ریسک را بهبود می‌بخشند و تقاضا برای دلار آمریکا به‌عنوان یک دارایی امن را کاهش می‌دهند. علاوه بر این، بازارها سه یا چهار مرحله دیگر افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا را پیش‌بینی می‌کنند. با این حال، ریسک‌های سیاسی در آلمان و فرانسه، در کنار بحران انرژی قریب‌الوقوع، احتمالاً ظرفیت رشد یورو را محدود خواهند کرد.

انتظارات بازار در مورد نرخ وجوه فدرال

منبع: Bloomberg.

افزون بر این، بازنگری در انتظارات بازار اهمیت زیادی دارد. در ابتدای سال، سرمایه‌گذاران انتظار کاهش نرخ وجوه فدرال را داشتند. تا اواسط سال، انتظارات آن‌ها به سمت افزایش محدود نرخ تغییر کرد. اکنون بازارها شتاب گرفتن چرخه انقباض پولی فدرال رزرو را پیش‌بینی می‌کنند. در نتیجه، روند کاهش موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازانه در دلار آمریکا ممکن است معکوس شود.

موقعیت‌های سفته‌بازانه دلار آمریکا

منبع: Bloomberg.

دلار آمریکا همچنین از بازگشت اعتماد به فدرال رزرو سود می‌برد. افزایش نرخ بهره و اظهارات انقباضی کوین وارش کاری را انجام داده‌اند که اسکات بسنت با بازخرید اوراق قرضه نتوانست انجام دهد: کاهش بازده اوراق خزانه‌داری. سرمایه‌گذاران بیش از پیش اطمینان دارند که بانک مرکزی تا پایان برای مقابله با تورم خواهد جنگید و همین امر تقاضا برای دارایی‌های آمریکایی، از جمله اوراق خزانه‌داری، را احیا کرده است. دلار آمریکا نیز از این افزایش مجدد تقاضا سود خواهد برد.

در چنین شرایطی، رشد EUR/USD احتمالاً موقتی خواهد بود. سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهند هیجانات فروکش کنند و پیام فدرال رزرو را دوباره ارزیابی می‌کنند، اما عواملی مانند ادامه چرخه انقباض پولی و بازگشت اعتماد به بانک مرکزی ممکن است در نهایت فروشندگان دلار را دوباره به بازار بازگردانند.

برنامه معاملاتی هفتگی EUR/USD

در نتیجه، فروش EUR/USD با اهداف 1.1400 و 1.1300 همچنان یک استراتژی قابل‌بررسی است. هرگونه حرکت صعودی می‌تواند فرصت‌هایی برای باز کردن موقعیت‌های فروش یورو در برابر دلار آمریکا فراهم کند.

این پیش‌بینی بر اساس تجزیه و تحلیل عوامل بنیادی، از جمله بیانیه‌های رسمی از مؤسسات مالی و نهادهای نظارتی، تحولات ژئوپلیتیکی و اقتصادی مختلف و داده‌های آماری تهیه شده است. همچنین داده‌های تاریخی بازار نیز در نظر گرفته شده‌اند.

نمودار قیمت EURUSD در حالت زمان واقعی