Mientras el Brent se cotizaba entre $80 y $90 por barril, la divergencia en la política monetaria favorecía a los alcistas del Brent. Sin embargo, todo cambió en cuanto Irán capturó un petrolero en el estrecho de Ormuz. Analicemos este tema y hagamos un plan de trading para el EURUSD.
En este artículo analizaremos:
Datos clave
- El aumento de los riesgos geopolíticos ha favorecido al dólar US.
- La divergencia en la política monetaria está respaldando al EURUSD.
- El repunte del rendimiento de los bonos del Tesoro deteriora el apetito por el riesgo.
- La ruptura en 1,156 es motivo para aumentar cortos en EURUSD.
Pronóstico fundamental semanal del dólar
La paz es más peligrosa que la guerra. Eso es precisamente lo que sucede con un gobierno de turno cuando el conflicto se prolonga en el tiempo. Si Donald Trump pretende salir del conflicto sin perder prestigio, Irán no le permite hacerlo. La captura de un petrolero en el estrecho de Ormuz y una mayor actividad de los hutíes, bajo control de Teherán, en el mar Rojo sacaron al Brent del rango de cotización de $80-90 por barril y frenaron el avance del EURUSD.
Mientras los precios del petróleo se consolidaban, la política monetaria acaparó la atención. Una serie de informes económicos decepcionantes de EE. UU. redujo las probabilidades de que la Fed endurezca su política monetaria en septiembre del 50 % al 31 %. El mercado de futuros esperaba un aumento de la tasa de fondos federales de 21 puntos básicos en 2026, aunque antes estaba completamente seguro de ello. Por el contrario, la probabilidad de un endurecimiento monetario del BCE a principios de otoño era del 84 %, con una magnitud estimada de 38 puntos básicos hasta finales de diciembre. Esta divergencia favoreció a los alcistas del EURUSD, hasta que el Brent superó los 91 dólares por barril.
Dinámica del rendimiento de los bonos
Fuente: Bloomberg.
Esto provocó que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se disparen hasta sus niveles más altos en casi dos décadas. Además, ya no se trata de si las tasas de los bonos extranjeros comparables suben más rápido o más lento. Antes de la nueva escalada en Medio Oriente, los mercados consideraban que la Reserva Federal se quedaría rezagada, mientras que el resto de los bancos centrales se adelantaría. Ahora eso ya no es así, por lo que le da al dólar estadounidense la oportunidad de recuperar terreno.
Irán capturó un petrolero en el estrecho de Ormuz por su supuesta negativa a pagar las tasas de tránsito. Mientras tanto, Donald Trump amenaza con arrasar Omán por su hipocresía. Acusa al país de aliarse con Irán y de buscar fortalecer el control de Teherán sobre la ruta petrolera clave del planeta.
Dinámica de las reservas estratégicas de petróleo de EE. UU.
Fuente: Wall Street Journal.
Mientras tanto, las reservas estratégicas de petróleo de EE. UU. han caído a su nivel más bajo desde 1982. Cuanto más se prolongue el conflicto en Oriente Medio, mayor será el riesgo de que el Brent supere los 100 dólares por barril. Esto aumentaría el riesgo de una inflación acelerada y de un endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. Y eso ya es sinónimo de un dólar fuerte.
Más aún, el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro tarde o temprano provocará una corrección del S&P 500, deteriorará el apetito global por el riesgo e impulsará la demanda del dólar como activo refugio.
Plan de negociación semanal del EURUSD
Como se esperaba, el EURUSD se cotiza en un rango de consolidación debido a factores geopolíticos. La versión sobre los límites del rango de cotización entre 1,147 y 1,16 resultó ser correcta. En consecuencia, se debía pasar a una estrategia de ventas desde su límite superior y de compra desde el inferior. Si cae por debajo de $1,156, permitirá aumentar las posiciones cortas en euros abiertas desde $1,16.
Este pronóstico se basa en el análisis de factores fundamentales. Tiene en cuenta los comunicados oficiales de las instituciones financieras (incluidos los reguladores), diversos acontecimientos geopolíticos y económicos y datos estadísticos. También se tienen en cuenta los datos históricos del mercado.
Gráfico de precios de EURUSD en tiempo real
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