La obtención de conocimientos financieros es un proceso complicado que implica la comprensión segura de los principales conceptos financieros, como la aplicación de estrategias de ahorro o la creación de hojas de ruta de inversión. Comience con la adquisición de conocimientos básicos sobre cuestiones monetarias y continúa con la investigación de herramientas financieras más avanzadas. En este artículo publicado, arrojaremos algo de luz sobre el fenómeno financiero de los derivados. ¡Tome asiento y disfrute del viaje!
En este artículo analizaremos:
¿Qué son los derivados financieros y cómo funcionan?
Los derivados son contratos que vinculan a dos partes que se comprometen a entregar un activo preacordado (o un valor derivado preacordado) en el momento y al precio preestablecidos. Hay varios tipos de activos subyacentes; pueden ser un activo financiero, un índice (un conjunto de activos), un valor o incluso un tipo de interés.
El comprador se compromete a comprar el activo específico en la fecha predeterminada al precio fijado. En particular, el vendedor de un derivado no tiene que ser el propietario de un activo subyacente, ya que puede cumplir el contrato simplemente proporcionando al comprador el dinero suficiente para comprar el activo acordado al precio específico.
Veamos cómo funciona. Pensemos en un inversor estadounidense, Jeff, cuyas cuentas están denominadas en dólares estadounidenses. Jeff va y compra acciones de una empresa española a través de cualquiera de las bolsas de la UE que operan en euros. A partir de ese momento, Jeff es vulnerable al riesgo de una variación del tipo de cambio. Si el valor del dólar estadounidense frente al euro sube, Jeff no se beneficiará de la venta de sus acciones de aquella empresa europea.
Si un vendedor da a un comprador otro derivado, compensará el valor del primer contrato. Esa es la principal razón por la que los contratos de derivados son mucho más fáciles de gestionar y negociar que cualquier tipo de activo subyacente en sí mismo.
Los derivados pueden servir como instrumentos financieros eficaces para mitigar el riesgo (cobertura) o utilizarse para especular con posibles riesgos en aras de una recompensa acorde.
Los derivados suelen negociarse en bolsas especializadas, aunque algunos de ellos se negocian fuera de la bolsa o en el mercado extrabursátil (OTC).
Tipos y clases de derivados
Los productos derivados se clasifican en dos clases: productos de bloqueo (por ejemplo, swaps) y productos de opciones (por ejemplo, opciones sobre acciones).
- Los productos de bloqueo sellan el acuerdo entre las partes correspondientes desde el principio hasta los términos negociados durante la vida del contrato.
- Los productos de opción proporcionan al titular el derecho (sin ninguna obligación) de negociar el activo subyacente a un precio de contrato específico en el momento del vencimiento de la opción o antes.
Como ya hemos mencionado anteriormente, el valor de un derivado se basa en un activo; sin embargo, si se posee un derivado, no significa que se posea el activo en sí. Los tipos más comunes de derivados son los futuros, los forwards, las opciones, los swaps y los warrants. Conozcamos un poco más sobre ellos.
Forwards vs. Futuros
Un forward, también conocido como contrato a plazo, es un contrato privado personalizado entre dos partes respectivas que se celebra para comprar o vender un activo subyacente a un precio acordado en una fecha concreta. Los forwards se utilizan con frecuencia para la cobertura o la especulación, aunque su naturaleza no uniforme los convierte en una herramienta perfecta para la cobertura.
Los forwards y los futuros tienen mucho en común, aunque no son perfectamente iguales. Ambos se basan en el acuerdo de compra y venta de unos activos en una fecha preestablecida, mientras que sus precios se derivan de los correspondientes activos subyacentes.
Un futuro, también conocido como contrato de futuros, es un acuerdo igualmente legal para comprar o vender algunos activos a un precio predeterminado en un momento preestablecido en el futuro. Sin embargo, un futuro es un contrato estandarizado entre una parte y un mercado bursátil que se caracteriza por tener fechas de vencimiento fijas y un día de expiración. La liquidación del contrato de futuros tiene lugar diariamente.
Hay una diferencia significativa entre los forwards y los futuros: un contrato a plazo puede personalizarse en función de un producto, una cantidad, una fecha y un lugar de entrega; siempre se liquida al final de la fecha de vencimiento y es un derivado OTC.
Warrants
Un warrant es un derivado financiero emitido por la propia empresa, que proporciona a su propietario el derecho (sin ninguna obligación) de negociar valores -generalmente acciones- a un precio acordado antes de la fecha de vencimiento determinada. Los warrants rara vez son emitidos por un tercero y suelen negociarse en mercados no organizados. El precio vigente de un valor subyacente se denomina precio de ejercicio o precio de ejercicio, y una vez que se ejerce un warrant, debe entregarse una acción subyacente.
Hay una diferencia sustancial entre los warrants americanos y los europeos; los primeros pueden ejecutarse en cualquier momento en la fecha de vencimiento o antes, mientras que el segundo tipo de warrant sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento preestablecida.
- Los warrants de compra son derivados financieros que dan derecho a comprar valores.
- Los warrants de venta son derivados financieros que dan derecho a vender valores.
Opciones
Una opción comparte algunos rasgos comunes con un warrant, ya que también concede al comprador el derecho (sin ninguna obligación) de comprar o vender el activo subyacente a un precio preestablecido. Sin embargo, las opciones no tienen por qué ser emitidas por una empresa; suelen ser contratos que se negocian entre dos personas sin que intervenga ninguna entidad comercial. Otra característica distintiva de un contrato de opciones es que las partes contratantes no están obligadas a cumplir el acuerdo de compra o venta del activo. Una opción puede definirse como "una oportunidad", mientras que un futuro interviene como "una obligación".
- Las opciones de compra son derivados financieros que dan derecho a comprar acciones.
- Las opciones de venta son derivados financieros que dan derecho a vender acciones.
Swaps
Los swaps son los derivados más extendidos y negociables. Un swap es un intercambio temporal de activos (moneda, valores, acciones, oro etc.) en la negociación en una bolsa. La principal característica de un swap es que el intercambio es transitorio; las partes de la transacción tendrán que devolverse mutuamente sus activos en el plazo establecido. Los swaps se utilizan para eliminar los posibles riesgos y permitir a los inversores acceder a los mercados vigentes que operan bajo diferentes jurisdicciones.
La mayoría de los swaps se basan en divisas o en tipos de interés variables. Los inversores suelen utilizar los swaps como herramienta de cobertura para paliar posibles riesgos.
Por ejemplo, una persona puede vender acciones en un país y luego comprarlas en una moneda extranjera para cubrir los riesgos cambiarios existentes. En este caso, las acciones se negocian fuera de bolsa.
Ventajas del comercio de derivados
Incluso si nunca ha trabajado con derivados financieros, puede encontrar toneladas de información que demuestran su importante impacto en el mercado financiero moderno. A continuación se presentan algunas ventajas esenciales de los derivados que deberían tener en cuenta los aspirantes a inversores:
Gestión del riesgo
La cobertura es una de las herramientas de gestión de riesgos más populares que se emplean para recuperar pérdidas tomando una posición opuesta en un activo relacionado.
Dado que el valor del contrato de derivados depende del valor del activo subyacente, para la cobertura se utilizan derivados como las opciones o los contratos a plazo. La estrategia de cobertura proporciona al inversor una especie de seguro, ya que alivia los posibles riesgos de movimientos desfavorables del precio del activo correspondiente. Es similar a cuando se contrata un seguro de daños a la propiedad para cubrir su casa contra robos, incendios u otros incidentes.
En los derivados, también es posible transferir los riesgos de una parte a otra mediante swaps (como se ha mencionado anteriormente).
Determinación del valor real
Los derivados suelen utilizarse como un instrumento financiero eficaz para determinar el valor real del activo subyacente. Los precios al contado de los derivados de materias primas, como los futuros, pueden proporcionar una buena visión de los precios comerciales actuales de las materias primas específicas y ayudar a determinar el precio de mercado vigente de un activo.
Aumento de la eficiencia del mercado
Los derivados se consideran en general potentes impulsores de la eficiencia de los mercados financieros. Los contratos de derivados permiten a los inversores replicar fácilmente la rentabilidad de sus activos y evitar oportunidades de arbitraje debido al equilibrio entre el contrato y el valor del activo subyacente.
Acceso a mercados no disponibles
Mediante el uso de derivados, las organizaciones y empresas pueden entrar en mercados y valorar activos que antes no estaban a su alcance. Los inversores pueden obtener un tipo variable más beneficioso aprovechando las ventajas de los swaps de tipos de interés en lugar de recurrir al endeudamiento directo.
Reducción de los costes de transacción
Dado que los derivados se consideran herramientas eficaces de gestión del riesgo, el coste de la negociación de los contratos es considerablemente inferior al de otras unidades financieras.
Acceso a la información
Los derivados suponen una rica carga de datos que pueden utilizarse para evaluar adecuadamente el sentimiento del mercado. Incluso una persona que no sepa mucho de finanzas puede hacer uso de la información proporcionada por la situación actual en el mercado de F&O (Futuros y Opciones), obteniendo así una visión de las fluctuaciones de los precios del mercado a corto o largo plazo.
Empezar a operar con un bróker de confianza
Principales desventajas de los derivados
Siempre hay dos caras diferentes de una misma moneda. Aunque las ventajas de los derivados puedan parecer atractivas, todo instrumento financiero tiene sus peculiaridades que pueden considerarse desventajas. Por desgracia, los contratos de derivados no son una excepción.
Para empezar, los inconvenientes de los derivados crediticios se suelen señalar como una de las razones por las que se produjo la crisis financiera mundial de 2007-2008; los valores respaldados por hipotecas devaluadas y los swaps de incumplimiento crediticio provocaron el colapso financiero mundial. ¿Qué más debe saber sobre los puntos débiles de los derivados?
Altos riesgos
Es triste, pero es cierto: los derivados están potencialmente expuestos a enormes pérdidas financieras. La complicada naturaleza de los contratos hace que el proceso de evaluación sea extremadamente sofisticado y, en algunos casos, incluso imposible. Por tanto, algunos derivados conllevan un alto riesgo inherente. Es casi imposible estimar el valor real de un derivado, ya que suele basarse en el valor de varios activos subyacentes.
La principal razón por la que los valores respaldados por hipotecas resultaron ser tan letales para la economía mundial es que nadie sabía cómo valorarlos, ni los programadores que los crearon ni los expertos financieros experimentados.
Riesgos de especulación
Los derivados pueden servir efectivamente como herramientas de especulación; sin embargo, debido a su naturaleza impredecible, pueden ser extremadamente arriesgados y causar pérdidas considerables.
Riesgos de contraparte
Los derivados pueden servir efectivamente como herramientas de especulación; sin embargo, debido a su naturaleza impredecible, pueden ser extremadamente arriesgados y causar pérdidas considerables.
Restricciones temporales
Una peculiaridad de los derivados como es la vinculación temporal también puede dar lugar a pérdidas potenciales. Usted puede apostar a que el precio de la gasolina subirá pronto, pero no es capaz de predecir la fecha exacta en la que ocurrirá, por lo que no puede beneficiarse de sus suposiciones y simplemente pierde su tiempo y sus recursos.
Qué es el efecto apalancamiento financiero en la inversión en productos derivados
El apalancamiento es una técnica financiera que implica el uso de fondos prestados. Hay que tener mucho cuidado al emplearlo. Por ejemplo, los propietarios de futuros mantienen su propiedad poniendo entre el 2% y el 10% del contrato en una cuenta de margen respectiva. Sin embargo, una vez que el valor del activo subyacente sufre un golpe, los inversores tendrán que añadir la cantidad necesaria a la cuenta de margen para mantener el porcentaje contratado hasta que el derivado venza o se compense. Si el valor del activo sigue bajando, los inversores se arriesgan a perder cantidades considerables de dinero.
¿Dónde se negocian los derivados?
Como ya hemos dicho antes, los derivados suelen negociarse en bolsa (ETD) o fuera de ella (OTC).
Futuros
El mercado de futuros opera en un lugar físico, lo que significa que está centralizado, a diferencia, por ejemplo, de las bolsas de criptomonedas. La Chicago Board of Trade y la Mercantile Exchange son las bolsas de futuros más destacadas. Cada contrato de futuros se negocia en un lugar cerrado especial conocido como "foso" o "parqué".
La mayoría de los derivados se negocian en bolsas. Por ejemplo, los futuros de materias primas se negocian en una bolsa de futuros, que es un mercado especial creado para comprar o vender diversas materias primas. Los miembros de la bolsa, como los corredores y los operadores comerciales, tienen que registrarse en la NFA (National Futures Association) y en la CFTC (Commodity Futures Trading Commission), que es una autoridad federal de gestión que regula los mercados de futuros. La CFTC vela por que los mercados financieros bajo su gestión funcionen de acuerdo con todas las leyes y reglamentos aplicables; también tiene que evitar el fraude y otras actividades comerciales abusivas.
Opciones
Al igual que otros derivados, los contratos de opciones se negocian en bolsas que sirven de intermediarias entre compradores y vendedores. El CBOE (Chicago Board Options Exchange) es el mayor mercado de opciones del mundo y uno de los más fiables. La negociación de opciones está regulada por la SEC (Securities and Exchange Commission), cuya función principal es supervisar los mercados existentes y salvaguardarlos contra la violación de las normas o cualquier tipo de mal funcionamiento.
Transacciones OTC
- La regulación de las actividades financieras viene determinada por un producto o por una bolsa. Por ejemplo, las divisas suelen negociarse en OTC, lo que significa que la operación se realiza entre corredores e instituciones financieras (por ejemplo, bancos). Dos entidades jurídicas también pueden acordar el intercambio de divisas a un tipo específico en una fecha predeterminada. Tanto las autoridades financieras como los corredores individuales están regulados por la SEC. Las transacciones realizadas a través de OTC pueden ser arriesgadas, ya que no están controladas por ningún mercado central.
Negociación de CFDs
El comercio de CFDs es un producto financiero derivado que permite a los comerciantes especular sobre la subida y la bajada de un precio de los mercados financieros globales de rápido movimiento, incluyendo divisas, acciones, índices, productos básicos, etc.
Puede probar el comercio de CFD con LiteFinance. Ofrece el comercio de los instrumentos comerciales más populares, como el petróleo, las acciones (NYSE y NASDAQ) y los metales.
Obtener acceso gratuito a una cuenta demo en Forex sin registrarse en una plataforma de fácil uso
¿Merece la pena prestar atención a los derivados financieros?
Los derivados fueron descritos en su día como armas de destrucción masiva, y hay mucho de cierto en esta afirmación. Según la información ya escrita, un contrato de derivados puede ser muy beneficioso y poderoso y presentar un interés legítimo si se sabe cómo emplearlos adecuadamente. Los inversores con aversión al riesgo suelen considerar que estos instrumentos financieros son intrínsecamente malignos; sin embargo, existen múltiples formas de gestionar el potencial único de los derivados para mejorar la funcionalidad de su estrategia de invertir.
Derivados: Preguntas Frecuentes
Los derivados son contratos financieros que suelen celebrarse entre dos partes (por ejemplo, un corredor y un banco) y que obtienen su valor derivado de los correspondientes activos subyacentes. Un activo subyacente puede ser un activo financiero, un índice (un conjunto de activos) o incluso un tipo de interés. La gente a veces confunde los derivados con los préstamos a tipo variable; sin embargo, un derivado de tipo de interés sigue basándose en un activo financiero que devenga intereses, mientras que los préstamos (ya sea un préstamo a tipo de interés variable o un préstamo a tipo fijo) son fondos prestados por un banco que hay que devolver. Los cinco tipos de derivados más comunes son los futuros, los forwards, las opciones, los warrants y los swaps.
El proceso es el siguiente: el comprador se compromete a comprar el activo específico en la fecha predeterminada al precio fijado, convirtiéndose así en propietario de un derivado. El vendedor de un derivado no tiene que ser el propietario de un activo subyacente, ya que puede cumplir el contrato simplemente proporcionando al comprador el dinero suficiente para comprar el activo acordado al precio específico.
Derivatives can serve as effective financial instruments for the purposes of hedging or be used to speculate on possible rate risks for the sake of a commensurate reward. For example, interest rate derivatives (not to be confused with interest rate loans!) are often employed for the purposes of hedging against interest rate risk.
Las instituciones financieras como los bancos suelen utilizar los derivados para cubrir o reducir los posibles riesgos que puedan producirse durante la ejecución de algunas operaciones del banco. Por ejemplo, los expertos bancarios temen que el banco pueda estar expuesto a pérdidas debido a algunos cambios en los tipos de interés. El banco puede protegerse comprando futuros de tipos de interés.
Como la mayoría de las herramientas financieras, los derivados tienen sus beneficios y sus inconvenientes. Las principales ventajas de los derivados son su eficacia en el mercado y su disponibilidad en todo el mundo. Asimismo, pueden utilizarse como eficaces herramientas de cobertura. Sin embargo, su naturaleza inestable y sus riesgos de alta volatilidad los convierten en instrumentos financieros avanzados que deben utilizarse con prudencia.
Los derivados de crédito son contratos financieros que se utilizan para minimizar la exposición de las partes a los riesgos de crédito de cualquier tipo. Los derivados de crédito se mantienen en privado y se negocian OTC entre las dos partes, siendo una de ellas acreedora y otra deudora. Hay varios tipos de derivados de crédito: CDS (credit default swaps), CDO (collateralized debt obligations), credit spread forwards y, por último, total return swaps.
Los productos de derivados pueden separarse en dos clases: productos de bloqueo (por ejemplo, los swaps) y productos de opciones (por ejemplo, las opciones sobre acciones). Los productos de bloqueo sellan el trato entre las partes correspondientes desde el principio hasta los términos negociados durante la vigencia del contrato. Los productos de opciones proporcionan al titular el derecho (sin ninguna obligación) de negociar el activo subyacente a un precio de contrato específico en la fecha de vencimiento de la opción o antes.
Un derivado OTC (over-the-counter) es un contrato personalizado que se celebra entre dos partes con una intermediación mínima. Los derivados y valores extrabursátiles nunca se negocian en una bolsa de activos y no tienen términos estandarizados ni reguladores.
Los swaps son los derivados más populares. Los swaps se definen como acuerdos celebrados entre dos partes cuando necesitan intercambiar activos por otros similares. Existen diversas variantes de swaps, como los de divisas, los de incumplimiento crediticio, los de tipos de interés, los de cupón cero y los de rentabilidad total.
Los contratos OTC pueden dividirse en dos grandes grupos: contratos basados en el tipo de partes participantes y contratos basados en el tipo de derivados. También hay dos tipos de mercados extrabursátiles: los mercados entre operadores, en los que la negociación se realiza entre dos operadores, y los mercados de clientes, en los que un cliente puede comprar un activo proporcionado por un operador.
El contenido de este artículo es únicamente la opinión personal del autor y puede no coincidir con la posición oficial de LiteFinance. Los materiales publicados en esta página se proporcionan solamente con fines informativos y no pueden considerarse asesoramiento o consejo en materia de inversión a efectos de la Directiva 2014/65/EU.
Según la ley de derechos de autor, este artículo es propiedad intelectual, lo que incluye la prohibición de copiarlo y distribuirlo sin consentimiento.
