Penurunan sebanyak 20% daripada paras tertinggi terkini biasanya dianggap sebagai permulaan kepada pasaran menurun. Emas terus berada di bawah tekanan akibat hasil bon yang tinggi, kebimbangan terhadap pengetatan monetari lanjut oleh Fed, serta sokongan yang semakin lemah daripada bank-bank pusat. Mari kita bincangkan topik ini dan bangunkan pelan dagangan untuk pasangan XAU/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Spekulator masih enggan membeli emas.
- Bank pusat semakin aktif dalam pasaran jongkong emas.
- ETF emas mencatatkan aliran keluar $9 bilion pada bulan Jun.
- Langkah seterusnya XAU/USD akan bergantung pada laporan inflasi.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas
Masalah yang dihadapi emas masih belum menunjukkan tanda-tanda akan berakhir. Ketika logam berharga itu baru sahaja pulih daripada penurunan suku tahunan terburuknya dari segi relatif sejak 2013, ia sekali lagi menerima tekanan baharu. Peningkatan konflik di Timur Tengah menghidupkan semula kebimbangan bahawa inflasi yang tinggi boleh memaksa Federal Reserve mengetatkan dasar monetari dengan lebih lanjut. Jangkaan sedemikian biasanya mengukuhkan dolar AS dan mendorong hasil bon Perbendaharaan AS lebih tinggi, yang merupakan gabungan yang sangat tidak menguntungkan untuk XAU/USD.
Sepanjang konflik di Timur Tengah, emas kehilangan kira-kira satu perlima daripada nilainya, yang dari sudut analisis teknikal menandakan peralihan ke dalam pasaran menurun. Menurut TD Securities, penurunan mendadak antara Mac dan Jun didorong oleh pengurangan posisi beli. Spekulator masih teragak-agak untuk membina semula posisi kenaikan harga kerana ketidaktentuan terhadap hala tuju dasar Fed serta hasil bon Perbendaharaan yang masih tinggi.
Kedudukan Spekulatif Emas
Sumber: Bloomberg
Kemungkinan berlakunya satu lagi kenaikan kadar dana persekutuan terus memberi tekanan kepada XAU/USD. Namun, pada tahun 2022–2023, emas tetap mencatat kenaikan walaupun Fed melaksanakan pengetatan monetari secara agresif. Pada ketika itu, bank-bank pusat memberikan sokongan kukuh melalui pembelian emas secara besar-besaran. Bagaimanapun, pada separuh pertama tahun 2026, minat mereka terhadap emas telah berkurangan. Walaupun begitu, terdapat beberapa petanda yang memberangsangkan. Bank-bank pusat membeli sebanyak 41 tan emas pada bulan Mei, iaitu angka bulanan tertinggi bagi musim bunga. Pada bulan Jun pula, Bank Rakyat China meningkatkan rizab emasnya sebanyak 480,000 auns, menjadikan jumlah pegangan keseluruhan kepada 75.44 juta auns—peningkatan bulanan terbesar sejak Oktober 2023.
Pembelian Emas Bank Pusat
Sumber: Bloomberg
Bagi pegangan ETF, ia cenderung mengikuti harga emas dan bukannya menjadi pemacu utama pergerakan harga. Menurut World Gold Council (WGC), ETF mencatatkan aliran keluar sebanyak 74.3 tan, bersamaan dengan AS$9 bilion, pada bulan Jun. Namun begitu, aliran masuk sejak awal tahun masih berjumlah 17.6 tan. Trend ini mendorong JP Morgan untuk menurunkan jangkaannya. Sebelum ini, bank tersebut menjangkakan pertumbuhan rizab ETF sebanyak 400 tan pada tahun 2026, tetapi kini mengurangkan anggarannya kepada 50 tan.
Harga Emas dan Pegangan ETF
Sumber: Bloomberg
Pada pandangan saya, tanpa sokongan berterusan daripada bank-bank pusat, emas berkemungkinan tidak akan mengulangi prestasi 2022–2023 dengan mencatat kenaikan walaupun dasar monetari Fed semakin ketat. Namun begitu, sama ada kadar dana persekutuan akan dinaikkan sekali lagi bergantung kepada inflasi. Jika kedua-dua CPI dan PCE kekal tinggi untuk tempoh yang panjang, jangkaan terhadap pengetatan monetari lanjut oleh Fed boleh meningkat, sekali gus memberikan tekanan tambahan kepada XAU/USD.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAU/USD
Dalam hal ini, laporan inflasi bulan Jun akan menjadi ujian penting bagi emas. Data inflasi yang lebih rendah daripada jangkaan akan mengukuhkan pandangan bahawa inflasi telah mencapai kemuncaknya, mengurangkan jangkaan terhadap kenaikan kadar faedah Fed seterusnya, dan mewujudkan peluang untuk membuka posisi beli dengan sasaran pada paras AS$4,400 seauns. Sebaliknya, peningkatan CPI yang tidak dijangka akan memberikan alasan untuk menjual XAU/USD dengan sasaran penurunan pada paras AS$3,900. Perkembangan di Timur Tengah juga akan memainkan peranan penting. Peningkatan konflik yang lebih lanjut akan menjadi risiko besar kepada logam berharga tersebut.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk kenyataan rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
