การลดลง 20% จากจุดสูงสุดล่าสุดโดยทั่วไปถือเป็นจุดเริ่มต้นของตลาดหมี ทองคำยังคงได้รับผลกระทบจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ความกลัวว่าเฟดจะเข้มงวดทางการเงินต่อไป และการสนับสนุนจากธนาคารกลางที่อ่อนแอลง เรามาพูดคุยกันในหัวข้อนี้และจัดทำแผนการเทรดสำหรับ XAU/USD กัน
บทความครอบคลุมหัวข้อต่อไปนี้
ประเด็นสำคัญ
- นักเก็งกำไรยังคงลังเลที่จะซื้อทองคำ
- ธนาคารกลางเริ่มมีบทบาทมากขึ้นในตลาดทองคำแท่ง
- กองทุนทองคำ ETF บันทึกการไหลออก 9 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน
- ความเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ XAU/USD จะขึ้นอยู่กับรายงานเงินเฟ้อ
การคาดการณ์สำหรับทองคำแบบพื้นฐานรายสัปดาห์
ปัญหาของทองคำไม่มีทีท่าว่าจะสิ้นสุดลง เช่นเดียวกับที่โลหะมีค่าฟื้นตัวจากการลดลงรายไตรมาสที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี 2556 ก็ต้องเผชิญกับความล้มเหลวอีกครั้ง ความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ฟื้นความกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐต้องเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไป ความคาดหวังดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น และส่งผลให้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สูงขึ้น ซึ่งเป็นผลรวมที่ไม่เอื้ออำนวยอย่างมากสำหรับ XAU/USD
ระหว่างความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทองคำสูญเสียมูลค่าประมาณหนึ่งในห้า ซึ่งในเชิงวิเคราะห์ทางเทคนิคถือเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงตลาดหมี ตามข้อมูลของ TD Securities การลดลงอย่างรวดเร็วระหว่างเดือนมีนาคมถึงมิถุนายนเกิดจากการปิดตำแหน่งซื้อ นักเก็งกำไรยังคงลังเลที่จะสร้างสถานะกระทิงขึ้นมาใหม่ ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายของเฟด และอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่ยังคงสูงอยู่
ตำแหน่งการเก็งกำไรทองคำ
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
ความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นอีก ยังคงกดดัน XAU/USD อยู่ อย่างไรก็ตาม ในปี 2565–2566 ราคาทองยังคงปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าเฟดจะมีมาตรการคุมเข้มทางการเงินอย่างเข้มงวด ในเวลานั้น ธนาคารกลางสนับสนุนแรงผ่านการซื้อทองคำจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม ในครึ่งปีแรกของปี 2569 ความต้องการทองคำของธนาคารกลางกลับลดลง อย่างไรก็ตาม ยังมีสัญญาณที่ดีอยู่บ้าง ธนาคารกลางต่างๆ ซื้อทองคำ 41 ตันในเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นตัวเลขรายเดือนสูงสุดของฤดูใบไม้ผลิ ในเดือนมิถุนายน ธนาคารประชาชนจีนเพิ่มสำรองทองคำขึ้น 480,000 ออนซ์ ทำให้การถือครองทองคำทั้งหมดอยู่ที่ 75.44 ล้านออนซ์ ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2566
การซื้อทองคำของธนาคารกลาง
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
สำหรับการถือครอง ETF มักจะตามราคาทองคำมากกว่าจะเป็นตัวขับเคลื่อน ตามรายงานของ World Gold Council (WGC) กองทุน ETF มีการไหลออกของทองคำจำนวน 74.3 ตัน คิดเป็นมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนมิถุนายน อย่างไรก็ตาม อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าของทองคำตั้งแต่ต้นปีก็ยังคงมีจำนวนรวม 17.6 ตัน แนวโน้มนี้ทำให้ JP Morgan ต้องปรับลดการคาดการณ์ลง จากเดิมที่ธนาคารคาดการณ์ว่าปริมาณสำรองทองคำของกองทุน ETF จะเติบโต 400 ตันในปี 2569 ปัจจุบันได้ลดประมาณการลงเหลือ 50 ตัน
ราคาทองคำและการถือครอง ETF
แหล่งข้อมูล: Bloomberg
ในมุมมองของฉัน หากไม่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง ทองคำก็ไม่น่าจะกลับมาฟื้นตัวในปี 2565-2566 อีกครั้งได้ โดยยังขึ้นราคาต่อแม้ว่าเฟดจะใช้มาตรการการเงินเข้มงวดมากขึ้น ที่กล่าวว่า การที่อัตราเงินของรัฐบาลกลางจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งจะขึ้นอยู่กับอัตราเงินเฟ้อเป็นส่วนใหญ่ หากทั้ง CPI และ PCE ยังคงสูงขึ้นเป็นระยะเวลานาน ความคาดหวังว่าจะมีการคุมเข้มจากเฟดเพิ่มเติมอาจเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดแรงกดดันเพิ่มเติมต่อ XAU/USD
แผนการเทรดสำหรับ XAU/USD รายสัปดาห์
ในด้านนี้ รายงานอัตราเงินเฟ้อเดือนมิถุนายนจะเป็นบททดสอบสารสีน้ำเงินสำหรับทองคำ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ จะเป็นการตอกย้ำมุมมองที่ว่าอัตราเงินเฟ้อได้ถึงจุดสูงสุดแล้ว ลดความคาดหวังเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มเติม และสร้างโอกาสในการเปิดตำแหน่งซื้อโดยตั้งเป้าหมายที่ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ในทางกลับกันหากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เร่งตัวขึ้นอย่างไม่คาดคิด นั่นจะเป็นเหตุผลในการขาย XAU/USD โดยมีเป้าหมายขาลงที่ 3,900 ดอลลาร์ เหตุการณ์ในตะวันออกกลางก็จะมีบทบาทสำคัญเช่นกัน การทวีความรุนแรงของความขัดแย้งเพิ่มเติมจะก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมากต่อโลหะมีค่า
การคาดการณ์นี้อิงจากการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงคำแถลงอย่างเป็นทางการจากสถาบันการเงินและหน่วยงานกำกับดูแล การพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจต่างๆ และข้อมูลทางสถิติ ข้อมูลตลาดในอดีตก็ถูกนำมาพิจารณาด้วยเช่นกัน
กราฟแสดงราคา XAUUSD ในโหมดเรียลไทม์
เนื้อหาของบทความนี้สะท้อนความคิดเห็นของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องสะท้อนถึงตำแหน่งอย่างเป็นทางการของนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของ LiteFinanceเนื้อหาที่เผยแพร่ในหน้านี้จัดทำขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นการให้คำแนะนำด้านการลงทุนตามระเบียบ 2014/65/EU
ตามกฎหมายลิขสิทธิ์ บทความนี้ถือเป็นทรัพย์สินทางปัญญา ซึ่งรวมถึงข้อห้ามในการคัดลอกและเผยแพร่โดยไม่ได้รับความยินยอม
