Latar belakang makroekonomi yang tidak menggalakkan, sokongan yang semakin lemah daripada bank pusat dan ETF, serta “pecahnya gelembung” telah menyebabkan emas jatuh mendadak. Kini perhatian beralih kepada pemangkin berpotensi, termasuk keputusan dasar Rizab Persekutuan (Fed) dan jangkaan IPO SpaceX. Mari kita teliti faktor-faktor ini dan membangunkan pelan dagangan bagi XAU/USD.
Artikel ini merangkumi subjek berikut:
Pengambilan Utama
- Emas telah menjunam ke paras terendah sejak kejatuhan.
- Hasil dolar dan Perbendaharaan menimbang pada XAU/USD.
- Bank pusat dan ETF tidak membantu logam berharga.
- Dagangan pendek pada XAU/USD boleh dibuka dengan sasaran $3,950 dan $3,800.
Ramalan Fundamental Mingguan untuk Emas
Emas dan Bitcoin berkongsi satu sifat yang sama: kedua-duanya sedang jatuh, tanpa mengira pergerakan dolar AS, indeks saham, bon Perbendaharaan, atau perubahan dalam kebarangkalian pengetatan dasar monetari Fed. Apa yang dahulu penting kini tidak lagi memberi kesan. Ini biasanya berlaku kepada aset yang dibeli semata-mata kerana harganya sedang meningkat. Dalam erti kata lain, gelembung telah pecah.
Harga Emas dan Indeks Saham AS
Sumber: Financial Times.
Secara formal, harga XAU/USD menurun berdasarkan andaian bahawa, akibat konflik di Timur Tengah, inflasi AS akan kekal tinggi untuk tempoh yang berpanjangan. Lambat laun, keadaan ini akan membawa kepada kenaikan kadar dana persekutuan. Jika pada awal tahun pelabur menjangkakan kadar faedah akan menurun pada awal 2026, kini jangkaan tersebut telah berubah kepada kenaikan kadar. Oleh itu, strategi pelabur juga perlu diubah secara radikal. Dengan kata lain, pada awal tahun, spekulator aktif menjual dolar AS dan membeli emas. Kini, situasinya adalah sebaliknya.
Latar belakang semasa sememangnya tidak menyokong logam berharga ini. Emas tidak menjana pendapatan faedah kepada pemegangnya, maka ia tidak mampu bersaing dengan bon Perbendaharaan apabila hasil (yield) meningkat. Emas juga didagangkan dalam dolar AS, jadi ia lazimnya mempunyai hubungan songsang dengan dolar AS. Corak yang sama pernah berlaku pada tahun 2022, namun ketika itu harga XAU/USD meningkat disebabkan pembelian emas secara aktif oleh bank pusat sebagai sebahagian daripada proses “de-dollarization” dan kepelbagaian rizab, serta peningkatan pegangan ETF.
Harga Emas dan Hasil Perbendaharaan AS
Sumber: Bloomberg.
Pada masa ini, pengawal selia kewangan kelihatan tidak berminat untuk membeli emas pada jumlah seperti sebelum ini, dan ETF emas membawa risiko yang lebih tinggi. Menurut Standard Chartered Bank, kejatuhan harga XAU/USD di bawah $4,200 telah meningkatkan jumlah pegangan ETF yang mengalami kerugian daripada 270 tan kepada 298 tan. Pelabur kini aktif menjualnya, sekali gus mempercepatkan tekanan penurunan harga.
Kejatuhan ini juga didorong oleh peranan emas yang semakin baharu sebagai sumber kecairan. Ia lazimnya dijual semasa pembetulan pasaran saham untuk memenuhi keperluan margin dalam ekuiti. Situasi yang hampir sama sedang berlaku sekarang—pelabur memerlukan dana untuk menyertai IPO SpaceX, dan mereka mendapatkan dana tersebut dengan menjual sekuriti yang dipegang sebelum ini serta emas.
Kemungkinan besar, IPO syarikat milik Elon Musk ini akan membantu emas kembali stabil. Namun, faktor yang jauh lebih kukuh diperlukan untuk membalikkan trend penurunan ini—antaranya perubahan pendirian Fed ke arah membincangkan pelonggaran dasar monetari, peningkatan aktiviti bank pusat dalam pasaran emas, dan akhirnya, pemulihan harga XAU/USD ke paras keseimbangan selepas gelembung pecah.
Pelan Dagangan Mingguan untuk XAU/USD
Faktor-faktor ini memberikan asas untuk mengamalkan strategi menjual XAU/USD serta mengalihkan paras sokongan utama ke $3,950 dan $3,800 setiap auns. Lantunan dari paras ini akan memberi peluang untuk membuka posisi beli dalam jangka sederhana.
Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.
Carta graf harga XAUUSD dalam mode real time
Kandungan artikel ini mencerminkan pendapat penulis dan tidak semestinya mencerminkan pendirian rasmi broker LiteFinance.
Bahan yang diterbitkan di halaman ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan tidak boleh dianggap sebagai penyediaan nasihat pelaburan untuk tujuan Arahan 2014/65/EU.
Menurut undang-undang hak cipta, artikel ini dianggap sebagai harta intelek, termasuk larangan menyalin dan mengedarkannya tanpa kebenaran.
